国际宏观资讯周报

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯周报 热点评论 8月15日–8月21日本周资讯一览 2023年第32期 俄罗斯1-7月油气收入同比下降41.4%央行加息至12%以应对卢布大跌 欧洲经济增长仍面临较大挑战 经济 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 李梓桐010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 欧洲企业已因俄乌冲突损失超千亿欧元 须平衡增长与物价新加坡金管局10月料维持新元升值步伐 土耳其第二季度失业率为9.7%1-7月汽车总产量同比增长18% 马来西亚第二季经济增长放缓低于市场预期 财政 南非第二季度失业率有所下滑6月份制造业产出加速增长 土耳其举行经济政策重大转向后首次投资者会议埃尔多安对海湾国家的访问取得初步成果 印尼新财政预算增6% 政治 伊历今年前4个月伊朗政府收入增加51% 美日韩首脑在戴维营举行会谈宣布开启全面合作新时代 阿根廷初选结果引发市场剧烈波动 瑞典提升国家恐怖主义威胁级别水平到4级 波兰拟公投“是否接收难民”及“拆除波白边界隔离墙” 南非政治变局：七大政党联手非国大遭史无前例挑战 国际收支 巴基斯坦看守总理就职大选日期或推迟至2024年2月 土耳其私营部门境外贷款减少6月份外贸指数公布 7月菲律宾国际储备达997亿美元 伊拉克2022年炼油量增至110万桶/天自伊朗大量进口天然气 ESG 伊朗石油产量达319万桶/日2022年石油出口收入达426亿美元 北美野火敲响全球变暖警钟 欧盟将提前数月实现冬季储气目标但能源供应形势依旧脆弱 Eskom估计南非已安装4,400兆瓦屋顶太阳能 土耳其规划29个风能可再生能源资源区房价高烧一年内上涨96% 阿尔及利亚准备向欧洲出口10,000兆瓦/日电力 本周热点评论 1、俄罗斯1-7月油气收入同比下降41.4%央行加息至12%以应对卢布大跌 据俄财政部统计数据，2023年1月至7月，俄财政预算收入中的石 油和天然气收入约为4.19万亿卢布（约合432亿美元），与去年同期相比减少41.4%。此次同比减少的主要原因包括去年基数较大、石油和天然气价格下降以及出口量减少等。 在俄罗斯卢布大跌至2022年3月以来的新低后，8月15日，俄罗 斯央行较计划的会议时间提前一个月召开临时议息会议，宣布加息350个基点，将关键利率自8.5%上调至12%，旨在应对汇率波动和通胀加速的风险。此次为2022年2月以来最大幅度的一次加息。在临时议息会议召开之际，俄罗斯卢布相对美元出现较为明显的贬值。8月14日，美元兑俄罗斯卢布一度突破1:101，为2022年3月以来的新低。8月14日宣布将召开临时会议后，卢布汇率压力有所缓解，但在最新的加息决议公布后再度跳水。稍早之前，俄罗斯央行已采取措施来试图减少金融市场的波动。自2023年年初以来，卢布已相对美元的贬值30% 左右。俄罗斯央行行长纳比乌里娜在7月议息会议后的声明中谈及卢布波动时表示，贸易情况的变化是导致汇率承压的主要原因。经济数据也显示出，2023年1月—7月，俄罗斯经常账户顺差为250亿美元，较去年同期大幅下降84.8%。不过，据塔斯社8月14日的报道，俄罗斯总统普京的助手MaximOreshkin当日在该平台刊文，并将卢布贬值和通胀加速归咎于央行的货币政策。他表示，俄罗斯需要“坚挺的卢布”，因为疲软的货币会使俄罗斯经济结构转型复杂化，并对居民实际收入产生负面影响。他认为，卢布目前已严重偏离基本水平，但在不就的将来会逐步正常化。 中诚信国际点评： 年初以来，贸易情况恶化下外汇短缺、资本外逃等多重因素导致俄罗斯卢布贬值，并加剧国内通胀压力，经济形势重大变化下，央行此次加息议息会议比原定的召开日期提前了一个月，加息幅度高于预期（2.0%）。从卢布表现来看，一方面，制裁落地生效背景下油气出口 价量齐跌导致油气出口收入锐减，1-7月俄罗斯经常账户顺差较去年同期大幅下降84.8%。另一方面，欧美对俄制裁深化下政府收入锐减（上 半年油气收入同比下降47%，整体预算收入同比降低12%）加之瓦格纳兵变均影响经济信心，而俄罗斯民众及在俄外国公司加快资产转移或撤资等举动进一步拉低卢布汇率。上述因素共同影响下，年初以来卢布兑美元贬值近30%。在卢布汇率滑坡之际，政府支出增加（1-7月同比增长约14%）驱动进口需求增长，造成俄罗斯国内通胀压力进一步增加。截至8月7日，俄罗斯年通胀率已升至4.3%，创下五个月来 新高。自14日宣布提前举行议息会议以来，截至21日收盘卢布汇率已回升约5%，若后续全球油价重拾动力、俄罗斯额外实施进口管制措施，卢布汇率有望进一步回升。 2、欧洲经济增长仍面临较大挑战 欧洲央行日前召开货币政策会议，将欧元区三大关键利率均上调25个基点，其中存款机制利率达3.75%，为2022年来新高。欧洲央行将以通胀率数据为依据，让欧元区关键利率达到足够高的限制性水平，并在必要情况下维持该水平，以促使通胀率回落。欧盟统计局数据显示，经季节调整后，今年二季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，欧盟GDP环比零增长。近期，欧洲央行也将今明两年欧元区GDP增长预期分别下调至0.9%和1.5%。一系列数据显示，当前欧洲经济增长仍面临较大挑战和不确定性。 中诚信国际点评： 高利率叠加高通胀对经济活动产生抑制效应，欧洲经济下行压力较大。自2021年以来，欧洲通胀大致经历两个阶段。第一阶段是受全 球供应链不稳定影响，地区国家通胀率持续攀升，突破欧洲央行设定的2%物价稳定目标，在2021年底升至约5%。第二阶段是乌克兰危机爆发后，受能源危机和粮食价格上涨影响，多国通胀率继续大幅飙升，一度达到两位数。德国、法国、意大利的通胀率均达到上世纪80年代以来的最高水平。2022年11月以来，能源价格下降，通胀率开始走低。欧盟统计局的初步统计数据显示，欧元区7月通胀率按年率计算为5.3%，低于6月的5.5%。然而，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率仍在攀升，7月达到了5.5%。为遏制高通胀，欧洲央行自去年7月起已连续加息9次，共计加息425个基点。但当前通胀仍在高位，且面临新一轮由劳动力成本走高而导致的上行压力。 高利率叠加高通胀对经济活动产生抑制效应，2月以来，欧元区商业信心指数一路走低。欧元区制造业采购经理人指数（PMI）也持续下滑，7月为42.7，创三年来新低。高通胀和融资条件收紧或将进一步抑制支出和投资预期。从财政政策来看，当前欧洲国家公共债务水平普遍处于历史高位，成员国通过扩大政府支出刺激经济的空间有限。 本周资讯 经济 1、欧洲企业已因俄乌冲突损失超千亿欧元 欧洲对俄罗斯施加多轮制裁，而制裁产生的外溢影响令欧洲通胀高企，经济持续承压。据英国《金融时报》日前报道，目前许多欧洲企业的经营因俄乌冲突遭遇重大打击，欧洲企业的损失至少已超过1000 亿欧元。英国《金融时报》日前对600家欧洲大型企业的经营状况进 行了调查研究，调查结果显示，在这600家欧洲大型企业中，有176家企业因为削减、出售或关闭其在俄罗斯的业务而产生资产缩水，损失超过1000亿欧元。而这一数字还不包括俄乌冲突导致的能源价格上涨、生产成本上升等间接因素造成的损失。 欧洲能源企业受俄乌冲突影响最为严重，仅英国石油公司、荷兰皇家壳牌集团和法国道达尔能源公司这三家能源企业就因为俄乌冲突损失了406亿欧元。而欧洲金融行业和供水供电等公共服务行业分别遭 受了175亿欧元和147亿欧元的损失。此外，欧洲汽车制造业同样损 失惨重，德国大众汽车集团损失了20亿欧元，法国雷诺汽车公司则损 失了23亿欧元。 2、须平衡增长与物价新加坡金管局10月料维持新元升值步伐 经济增长放缓，核心通货膨胀率依然处于较高水平，新加坡金融管理局必须谨慎平衡增长与物价。金管局10月会维持按兵不动，保留现 有的新元升值步伐，明年4月才开始放宽货币政策。外部需求疲弱以及全球电子业持续萎缩，我国今年经济可能比之前预期来得疲弱。贸工部上星期五（8月11日）调低全年经济增长预测范围，从之前增长0.5%至2.5%，收窄至0.5%至1.5%。 3、土耳其第二季度失业率为9.7%1-7月汽车总产量同比增长18% TRT通讯社17日报道，土耳其统计局公布二季度劳动力统计数据，失业率下降0.3%至9.7%。男性失业率估计为7.8%，女性失业率为13.4%。15-24岁青年人口失业率为18.3%，比上季度下降1.2%。经季节调整的就业率提高了0.1%至48.2%。男性就业率为65.7%，女性就业率为31.1%。 据土耳其《安纳多卢通讯社》8月15日报道，汽车工业协会(OSD)公布了2023年前7个月汽车行业的生产和出口数据。1-7月，土耳其汽车总产量同比增长18%，达到870600辆，汽车出口量同比增长11%，达586795辆。土耳其出口商大会（TIM）数据显示，2023年前7个月，汽车行业出口额占总出口额的16%，继续保持行业出口排名第一。乌鲁达汽车工业出口商协会（OIB）的数据显示，前7个月，汽车出口额 较2022年同期增长17%，达到205亿美元。 4、马来西亚第二季经济增长放缓低于市场预期 受到全球需求疲软及厄尔尼诺现象影响，马来西亚2023年第二季经济增长放缓至2.9％，低于彭博社预期的3.3％。这也是马国近两年来经济增速最缓慢的一次。马国国家银行（中央银行）和国家统计局星期五（8月18日）公布的数据显示，马国今年4月至6月的国内生产总值同比增长2.9％，比起今年首三个月取得的5.6％，增速明显放缓。经济环比增长1.5％，较首季的0.9％有所上升。厄尔尼诺现象拖累了马国油棕业的表现，导致农业领域萎缩1.1％。全球商品需求疲软，也促使第二季的出口萎缩9.4％，进口萎缩9.7％ 5、南非第二季度失业率有所下滑6月份制造业产出加速增长 据南非《每日商报》网站8月15日报道，南非统计局公布季度劳动力调查结果（QLFS）称，2023年第二季度南非官方失业率为32.6%，相较于第一季度下降0.3个百分点。其中，15-34岁青年失业人数下降 13.1万人至470万人，青年失业率下降1.1个百分点至45.3%。天达 （Investec）经济学家拉拉·霍德斯表示，预计2023年南非经济增长预期“微乎其微”，将继续阻碍创造就业机会，该国就业机会尚未恢复至疫情前水平。此外，2023年第二季度南非广义失业率（包括已经放弃找工作的人）为42.1%，相较于第一季度下降0.3个百分点。 据南非独立传媒网站8月11日报道，南非统计局最新数据显示， 6月份南非制造业产出同比增长5.5%，增幅高于5月份的2.4%，该行业将对第二季度GDP作出积极贡献。其中，汽车、零部件及其他运输设备增长19.5%，贡献了1.8个百分点；基础钢铁、有色金属、金属制品、机械产品增长7.5%，贡献了1.6个百分点；食品和饮料产品增长5.8%，贡献了1.3个百分点。FNB经济学家表示，考虑到普遍的电力 减载和物流挑战以及全球需求放缓，预计南非制造业可能在2023年下半年较为疲软。 财政 1、土耳其举行经济政策重大转向后首次投资者会议埃尔多安对海湾国家的访问取得初步成果 土耳其新经济团队8月4日首次会见了数十名国际投资者，并承诺为应对通胀反弹压力，即使经济增长放缓也会继续加息。根据一份计划草案，会