百度(09888)C23Q2业绩会纪要-港股-调研纪要

会议链接：https://edge.media-server.com/mmc/p/joehv5fb/会议时间：2023.8.2220:00（北京时间） 注：以下材料仅为公开资料整理，不涉及分析师的研究观点和投资建议，记录和翻译可能产生误差，仅供参考，如有异议，请联系删除。 联系人：洪嘉骏/翁嘉源1868802264023Q2业绩总览 1.财务数据（单位：RMB） 总收入：340.6亿元，+15%YoY，+9%QoQ，高于彭博预期2%。 ·在线营销收入：211亿，+15.4%YoY，+17.3%QoQ。 ·非在线营销收入：129.75亿，+14%YoY，-1.5%QoQ。爱奇艺收入：78亿，+17%YoY，-6.5%QoQ。 核心收入：264亿，+14%YoY，+14.8%QoQ。 收入成本：161.7亿，+6.6%YoY，+6.7%QoQ。 销售、一般和行政管理费用：63亿，+32%YoY，+13%QoQ。研发费用：64亿，+1.4%YoY，+18%QoQ。 Non-GAAP经营利润：73亿，+34%YoY，+14%QoQ Non-GAAP净利润：80亿，+44%YoY，+40%QoQ，高于彭博预期38%。净利润率：23.5%，+4.8pctsYoY，+5.1pctsQoQ。 调整后EBITDA：91亿，+29%YoY，+12%QoQ。 运营数据：AI: ●到2023年8月中旬，百度自主研发的深度学习框架PaddlePaddle的开发者社区已经增长到800万。 ●根据IDC于2022年发布的关于中国公有云市场的报告，百度连续第四年蝉联中国第一人工智能云服务提供商的地位。 智能驾驶： ●在2023年第二季度，百度的自动驾驶网约车服务ApolloGo提供了约71.4万次乘车，同比增长149%。截至2023年6月30日，ApolloGo已经为公众提供了330万次累计乘车服务。 ●2023年6月，ApolloGo获得了在深圳坪山地区向公众提供完全无人驾驶网约车服务的许可。ApolloGo目前已经获得了在北京、深圳、武汉和重庆等四个城市向公众提供完全无人驾驶网约车服务的许可。 ●2023年7月，ApolloGo获得了在上海浦东地区在开放道路上进行完全无人驾驶测试的许可。 其他增长举措： ●根据IDC和Canalys的数据，2023年第一季度，小度在中国智能显示器和智能音箱的出货量中分别排名第一。 ●2023年6月，百度App的月活跃用户（MAUs）达到6.77亿，同比增长8%。 ●托管页面在2023年第二季度百度核心业务在线营销收入中占比达52%。 爱奇艺： ●在本季度，爱奇艺的平均每日订阅会员数量为1.112亿，而2022年第二季度为9830万，2023年第一季度为1.289亿。 Q&A部分：Q：能否就当前广告行业的状况提供更新信息，包括在线和线下的复苏情况？同时，管理层是否可以分享一下关于关键行业复苏速度的情况？以及有哪些行业具有较强的季节性影响？另外，推动该行业增长的主要因素是什么？鉴于我 们现在已经度过了疫情，结合当前最新的宏观形势，公司的增长目标是什么？A：与去年同期相比，广告营销收入增长15%。我认为许多因素促成了这种增长。在垂直领域方面，像医疗保健、生活服务、本地服务和旅游等线下垂直领域在疫情后逐渐复苏。这些领域继续表现出色。例如，医疗保健方面，我们看到了搜索查询和曝光广告的同比增长，这导致了收入趋势的提升。我们认为这种势头将继续，线下行业为线上营销收入做出了重要贡献。 与此同时，电商业务在第二季度继续增长，并继续成为收入的主要贡献者之一。在电商业务等市场中，竞争激烈。越来越多的商家意识到百度的价值，他们前来寻求我们的帮助以获取新的用户和购买者，并留存了现有的购买者，使其 再次购买。 对于下半年，我们预计在线营销业务的复苏趋势将继续明显。此外，搜索仍然是最有效的性能导向广告形式。这是因为用户的使用意图从一开始就很明确，搜索可以让用户直接与最相关的产品和服务进行连接。 我们在搜索方面也有新动向，我们正在逐步改进百度搜索，应用学习技术。我们相信这将为用户提供创新和直观的体验，从而有助于我们的移动生态系统获得更多流量并增加用户黏性。 在广告方面，我们利用人工智能提升了广告定位能力。如今，我们在广告技术方面取得了一些突破，通过使用我们的大型语言模型（LLM）和生成式AI为广告带来更多创新和个性化。我相信在这方面还有很大的增长空间。我期待着进一步提升变现技术，从第三季度开始对收入和eCPM增长做出贡献。 Q：首先是管理层能分享一些关于文心一言在多个产品中的集成的见解？是否有关于ERNIEBot的新的发展或未来计划？想更多地了解与广告业务相关的盈利方式的信息，同时也想了解与关键行业和用例相关的更新情况。对于B端市场，您是否能够提供有关商业模式和潜在收入的额外信息，尤其是了解云服务对财务表现的影响？A：让我回答您问题中面向消费者的产品部分，然后我将讨论企业方面，尤其是云业务。我认为很明显我们的业务正在发生转变。凭借我们对人工智能的早期承诺，我们看到了这个时代的到来。我们正在重塑面向消费者的产品。这是一种人工智能原生思维方式。但正如我在开场白中提到的，我们正在重建我们的搜索体验，正在测试的用户是通过研究和应用程序启用的早期机器人，往往会提出更多过去不经常搜索的问题。他们往往会进行多次对话和互动。这与传统搜索的用户行为有很大不同。因此，这对我们来说是增量和业务。 我们正在使用生成式人工智能来构建对用户查询的直接答案。这通常会比专家提供更好、更容易理解的答案。从现有的网页来看，我们看到这种变化的点击率和用户保留率有所增加。我们还推出了早期机器人应用程序的测试版本，这是一个基于我们最新的生成式人工智能构建的应用程序。它旨在为用户提供私人助理服务。我们看到文心一言有一个潜在的新流量网关，可以将用户连接到哪里的应用程序，包括百度和其他第三方应用程序来解决用户的团队问 题。我们还推出了早期的插件，例如搜索、图表中的聊天文件等。开发人员很快就可以在早期的机器人插件中提交他们的应用程序。平均而言，用户花费的时间增加了一倍以上，7天留存率增加了近10%。有了AI助手，未来我们可以将更多用户转化为付费账户，并对新的AI功能收取溢价，我不会感到惊讶。总的来说，我们对用户的反馈感到非常鼓舞。这只是我们用法学硕士和生成式人工智能重构所有产品和业务的开始。非常重要的是，我们还表示有希望通过重建我们的广告系统来提高货币化能力的机会，正如我在准备好的评论中提到的那样，收入和收入巨大使我们能够继续改进我们的定位，从而改进竞价系统。总而言之，我相信生成式人工智能将帮助我们获得许多产品的市场份额，并最终成为我们在线营销业务的新增长动力。 对于你的第二部分，对于我们云业务的影响，我首先提到基础模型和人工智能的美妙之处在于它可以帮助许多行业的组织提高生产力和效率。我们看到越来越多的企业愿意采用搜索最新的人工智能技术。这就是为什么我们会说新技术正在增加我们的时间，特别是早期机器人一直在帮助我们来自不同行业的客户更有效地应对他们的业务挑战，范围从软件互联网、医疗保健、教育、品牌金融，甚至到公共部门。因此，他们使用赚取和赚取的机器人来训练模型来构建应用程序并改进解决方案以提高效率，例如改善客户服务、生成不同类型的内容、编写代码、在组织内提供知识搜索以及增加销售和营销工作。 至于你刚才问的商业模式，我认为它还处于非常早期的阶段，并且正在不断发展，尽管我们有自己的偏好，但我们非常开放，愿意采取一切努力来加速生成人工智能的发展。所以除了向我们的客户提供人工智能计算基础设施之外，我们还考虑向客户收取使用赚取和赚取钱包或使用我们的人工智能应用程序的费用。我们还可以向客户收取在我们的平台上进行再培训或操作他们自己的模型的费用，或者我们可以根据项目将基础模型部署到客户的私有云上。因此，我们预计这种新机会产生的收入将是渐进的，但我们建立的长期潜力是巨大的。因此，我们将继续投资，以便长期为我们的客户提供良好的服务。 Q：云业务增长放缓的原因，何时预计收入将再次恢复增长？当我们展望今年23年的下半年时，收入增长轨迹有望如何发展？可能会推动这一增长的因素是什么？此外，云业务的盈利能力趋势是怎样的？ A：我们在Non-GAAP运营水平上继续实现盈利，这意味着我们的业务正在变得更加健康，为可持续增长和稳健增长打下了坚实基础。同时，在制造业、公用事业和互联网服务等关键领域，一些核心垂直领域的产品在第二季度展示出了相应的增长。 正如我之前提到的，得益于现有客户和新客户对生成式AI的浓厚兴趣，一些客户已经开始直接利用文心一言来增强他们的产品并提高运营效率。还有一些客户则选择了我们的AI基础设施作为其模型和应用程序的基础。 虽然要想看到显著的收入贡献可能需要一些时间，但这将为我们的云业务开辟一个新的空间。我们已经在盈利方面处于领先地位，并且我们相信我们可以继续在云业务中实现盈利，就像之前的季度一样。因此，我们将继续标准化我们的人工智能解决方案，以有效地解决人工智能关键问题，并将其从一个项目复制到另一个项目，这将进一步提升利润率和利润。 Q：政府出台内部措施来规范生成人工智能服务。您能否深入了解这是否表明大型语言模型即将获得授权？此外，您是否有使用这些模型推出应用程序的预计时间表？ A：我们看到政府持续支持技术创新，包括人工智能和基础模型。我认为一个好的迹象是，7月中旬发布的关于如何在中国使用生成的人工智能技术和相关服务的新指南和规范。这是一个新版本，我认为该版本于8月15日生效。与之前的版本相比，从这个版本中，您可能会看出它更多的是专业创新而不是监管。 我们仍在等待大规模推出商业性机器人的绿灯。用于面向消费者的应用程序。但正如我之前所说，政府对商业性机器人和早期机器人的认可度越来越高，我们相信这为商业性机器人最终大规模发布提供了良好的基础。生成式人工智 能相当新，人们可能对用户隐私、知识产权保护、人工智能道德等问题感到担忧，这是可以理解的。因此，应该有一定的监管要求。 在百度，我们在向尽可能多的互联网用户提供适当的信息方面积累了丰富的经验。我们不仅在商业用途的人工智能技术方面处于领先地位，而且在将人工智能用于公益方面也处于领先地位。事实上，我们正在与监管机构和其他组织密切合作，推动生成人工智能的开发和适当使用。因此，我们相信我们有能力从这个机会中受益，并为中国的生成人工智能管理做出贡献。所以，我们没有所有事情的确切日期，但趋势是非常有希望的，我们对更好的监管参与的未来非常乐观。 Q：我们如何评估百度的大模型在与其他中国同行相比的表现？此外，当我们考虑到行业特定模型与通用模型时，如何在这两者之间取得平衡？如今，越来越多的公司开始提供或专注于为特定行业量身定制的模型。管理层对于这种机遇和竞争的格局有何看法？我们的竞争优势又是什么？ A：谈到基础模型，ERNIE3.5显然脱颖而出。事实上，过去五到六个月的发展表明我们在人工智能能力方面不断进步，这使得我们在市场上与竞争对手有所区别，拥有优势。正如我在前面的发言中提到的，IDC的一份报告显示，ERNIE3.5在基础模型领域处于领先地位，无论在哪个领域，就像许多其他技术的基础模型一样，创新速度取决于应用该模型的应用。百度是一家拥有强大互联网产品组合的人工智能公司。 我们知道要解决什么样的问题。我认为许多同行实际上并不了解。他们只进行开放领域的测试，以评估模型的有效性。 我们还拥有成千上万的云客户在测试学习，为我们提供有价值的反馈，推动了不断的改进。 行业特定的模型应该建立在最强大的基础模型之上。我认为，随着时间的推移，基础模型将会快速演化，具备学习新领域和获取行业见解的强大能力，独立于各个行业，其他竞争对手将很难跟上创新的步伐。 事实上，自从ERNIE3.5发布以来，越来越多的客户告诉我们，ERNIE3.5比E