营收利润双双增超50%，技术优势推动毛利率历史新高

订单量增加推动2023H1营收+52.85%，归母净利润+67.84%，保持高增 半年报公布，2023H1实现营收2.21亿元（+52.85%），归母净利润7284万元（+67.84%）。2023Q2单季度营收1.06亿同比增长34.98%，归母净利润3849万增长33.58%，金属萃取剂及其他特种表面活性剂产品订单量增加，使得营收利润大幅增长。我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测为1.43亿、1.75亿、2.33亿，对应EPS分别为1.56/1.91/2.54元/股，对应最新收盘价的PE分别为21.8X、17.8X、13.4X，维持“买入”评级。 毛利率44.23%历史新高，工艺优化规模效益显现，高附加值产品占比或提升 康普化学是国际知名的特种表面活性剂制造商，将主营铜萃取剂的配方经验拓展至钴、镍、锂、钒、猛等多种金属，广泛应用于湿法冶金、资源回收、污水处理等领域。目前服务对象包括世界矿业巨头BHP（必和必拓）、CODELCO（智利国家铜业）、Glencore（嘉能可）、Freeport-McMoRan（自由港）以及宁德时代、华友钴业、洛阳钼业、盛屯矿业等知名企业。 主营金属萃取剂毛利率42.95%同比增长6.16个百分点，综合毛利率提升至44.23%达到历史新高，工艺优化与规模效益为关键因素，此外高毛利率产品所占结构比例或有所提升。 2023-2024年铜产量增长2.5%-3%，伴随需求增长为萃取剂产品形成支撑 根据国际铜业研究小组(ICSG)最新数据统计，2023H1世界铜矿产量增加了2%，采用湿法（SX-EW）产量增加1.5%；同时其预计2023年世界铜产量将增长3%，需求有望恢复至疫情前水平，2024年产量也将增长约2.5%。这些数据为铜萃取剂产品需求形成支撑。 技术优势显现，自研新增多项适用工业化专利，为企业发展增添多重动能 自主研发取得7项发明专利，根据国家知识产权局专利系统查询得，“一种从酸性蚀刻废液中萃取铜的方法”对铜回收率达99.9%以上，对比中和沉淀法降低成本；“一种用于镍钴共萃的协萃体系及其共萃方法”应用前景广；“一种利用萃取技术制备锂电池三元前驱体的方法”适合大规模工业生产，而现有液相共沉淀法生产过程复杂。高科技水平助力技术导向型企业丰富品类多维度增长。 风险提示：宏观经济运行和下游需求波动的风险、主要客户相对集中的风险、汇率波动的风险 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要