上海出口集装箱运输市场（欧洲航线）日报

航运市场和国际宏观经济周报 上海出口集装箱运输市场（欧洲航线）日报 DailyReportonShanghaiExporttoEuropeContainerShippingIndustry 摘要： 【行情复盘】 上市第三日，整体走势与上市次日有一定相似性。总体来看，盘面总体以涨为主，远月合约一度涨停，并且带动淡季合约2404上涨。最后半小时，市场突然下挫， 作者：宏观与大类资产研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）、 Z0018730（投资咨询） 联系方式：chenzhen1@foundersc.com 远月合约涨停板被打开，近月合约甚至跌破昨日结算价。最终，主力合约2404报收 于895.1点，下跌2.36%。交投活跃，成交量33.21万，成交额153.36亿，均高于昨日。其他远月合约均实现不同程度上涨。各大合约今日振幅扩大，反映出各方对远期市场合理定价还在积极博弈中。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 从运力需求端来看，海运是贸易的派生需求。全球经济边际略有复苏，各大国 成文时间：2023年8月22日星期二 微信 更多精彩内容请关注方正中期官方 际经济机构均上调了2023年经济增速预期。2024年全球经济增速预期高于2023年，大约2.7%左右。具体到欧线来说，IMF同样调高了欧元区和英国2023年的经济增速预期，2024年预期分别为0.9%和0.4%。同时，包括欧洲在内的全球通胀放缓，预计明年年中欧洲央行和英国央行可能会降息，这将刺激欧洲消费，利多亚欧航线货运量。从季节性因素来看，下半年往往是亚欧集运市场旺季，因此远月盘面价格高于近月。 从运输成本端来看，随着明年经济回暖以及美联储货币政策转向，原油可能反弹，带动船舶燃料油上涨；随着大批新船下水，对于船员需求增加，船员薪资下跌趋势明年可能见底；欧盟将航运纳入碳关税，以2024年的碳排放量作为2025年征收的标准，明年也会受到一定影响，同时很多老旧船舶也会被迫减速或提前淘汰。 不过，暴涨背后还是需要注意风险，风险主要源于运力供给端。目前未下水新船订单量占现有运力规模27%，明年新船下水量预计达到300万TEU，而且1.7万TEU以上尤其2.4万TEU超大型船舶只能投放至亚欧航线。另外，集运期货毕竟是新品种，而且是现金交割，不排除资金炒作的因素。 【交易策略】 淡季合约2404合约盘面价略有虚高，只是被远月带动起来一度上涨，可以择机逢高沽空。EC2408、EC2410、EC2412多单可以继续持有观望，谨慎追多。继续推荐“买EC2408、卖EC2404”跨期套利策略。 目录 ...........................................................................................................................................................1 1、盘面情况1 2、现货情况1 3、运力规模2 4、港口情况4 5、船舶燃料油价格4 7、人民币兑美元汇率6 8、亚欧宏观经济重点数据日历及提示6 1、盘面情况 2、现货情况 根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月17日远东→欧洲航线录得$1645/FEU，日环比下跌2.7%，周环比下跌2.4%。 图1-1：远东→北欧航线运价 数据来源：Xeneta、方正中期期货研究院整理 3、运力规模 根据Alphaliner数据显示，2023年8月22日全球共有6681艘集装箱船舶，总运力达到27612459TEU，其中亚欧航线运力规模463123TEU。 全球及亚欧航线运力规模 28,000,000 480,000 27,500,000 470,000 460,000 27,000,000 450,000 26,500,000 440,000 26,000,000 430,000 25,500,000 420,000 410,000 25,000,000 400,000 24,500,000 390,000 24,000,000 380,000 全球:集装箱船运力(TEU) 欧洲:集装箱船运力(TEU) 图1-2：全球及亚欧航线集运市场运力规模 数据来源：Alphaliner、方正中期期货研究院整理 表1-12023年8月22日全球TOP10班轮公司规模及占比 排名 班轮公司 运力规模（TEU） 全球占比 1 地中海航运 5,217,810 18.9% 2 马士基航运 4,147,927 15.0% 3 达飞轮船 3,517,015 12.7% 4 中远海运 2,950,717 10.7% 5 赫伯罗特 1,878,588 6.8% 6 长荣海运 1,673,600 6.1% 7 海洋网联 1,681,897 6.1% 8 韩新航运 790,342 2.9% 9 阳明航运 705,614 2.6% 10 以星航运 584,047 2.1% 合计 23147557 83.8% 数据来源：Alphaliner、方正中期期货研究院整理 班轮公司 新船订单规模（TEU） 总艘数（艘） 1 地中海航运 1,534,914 125 2 达飞轮船 1,206,591 116 3 中远海运 910,294 55 4 长荣海运 840,650 72 5 海洋网联 471,549 37 6 马士基 410,092 33 7 赫伯罗特 288,640 14 8 以星商船 306,184 38 9 韩新航运 265,027 26 10 阳明海运 77,500 5 合计 6233941 521 表1-22023年8月22日全球TOP10班轮公司未下水新船订单规模 数据来源：Alphaliner、方正中期期货研究院整理 4、港口情况 图3-4：北欧基本港在港数量、在锚数量、在泊数量、平均等泊时间 数据来源：港口宝、方正中期期货研究院整理 5、船舶燃料油价格 （美元/吨） （美元/桶） 8月21日，OPEC一揽子原油价格录得87.58美元/桶。同日，新加坡低硫燃料油录得638.5 原油和船舶燃料油价格 1,200 140 1,000 120 100 800 80 600 60 400 40 200 20 0 0 新加坡重油IFO380 新加坡轻油MDO 新加坡低硫燃料油 新加坡高硫380 OPCE一揽子原油价格（右轴） 美元/吨。 图4-1：全球船舶燃料油和原油价格趋势 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 6、重要海运事件评述 从运力需求端来看，海运是贸易的派生需求。全球经济边际略有复苏，各大国际经济机构均上调了2023年经济增速预期。2024年全球经济增速预期高于2023年，大约2.7%左右。具体到欧线来说，IMF同样调高了欧元区和英国2023年的经济增速预期，2024年预期分别为0.9%和0.4%。同时，包括欧洲在内的全球通胀放缓，预计明年年中欧洲央行和英国央行可能会降息，这将刺激欧洲消费，利多亚欧航线货运量。从季节性因素来看，下半年往往是亚欧集运市场旺季，因此远月盘面价格高于近月。 从运输成本端来看，随着明年经济回暖以及美联储货币政策转向，原油可能反弹，带动船舶燃料油上涨；随着大批新船下水，对于船员需求增加，船员薪资下跌趋势明年可能见底；欧盟将航运纳入碳关税，以2024年的碳排放量作为2025年征收的标准，明年也会受到一定影响，同时很多老旧船舶也会被迫减速或提前淘汰。 不过，暴涨背后还是需要注意风险，风险主要源于运力供给端。目前未下水新船订单量占现有运力规模27%，明年新船下水量预计达到300万TEU，而且1.7万TEU以上尤其2.4万TEU 超大型船舶只能投放至亚欧航线。另外，集运期货毕竟是新品种，而且是现金交割，不排除资金炒作的因素。 7、人民币兑美元汇率 数据来源：同花顺期货、方正中期期货研究院整理 8、亚欧宏观经济重点数据日历及提示 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。