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钾肥价格触底反弹,看好公司长期成长。公司是亚洲最大钾肥资源企业,区位优势、成本优势突出。考虑到全球钾肥价格2023年上半年大幅回落的影响,我们调整公司23-25年归母净利润至17.0/24.4/31.9亿元(原值为20.7/22.5/30.1亿元),EPS为1.83/2.63/3.43元,对应PE为15/10/8x。维持“买入”评级。