亚钾国际钾肥价格持续上行看好公司长期资源扩张印度签订钾

2026-05-29 未知机构 LLLL

核心观点：印度签订2026年度钾肥大合同（383美元/吨，同比+34美元/吨），全球钾肥底部价格得到夯实，国内价格环比上涨100-150元/吨至3200-3250元/吨。
全球供需分析：东南亚钾肥价格上涨至410-450美元/吨（环比+30-50美元/吨），供给端2025年无新增产能，2026-2027年仅亚钾国际300万吨+白俄Nezhinsky矿100万吨投放，CAGR约2%；加拿大BHP Jansen一期项目资本开支增加47%至84亿美元，预计2028年产能释放；新产能边际成本250美元/吨FOB以上，粮食化肥贸易趋紧推高成本端。
其他肥种对比：氮肥受地缘风险影响，中东尿素FOB价格580-650美元/吨，印度尿素CFR价格950美元/吨；磷肥因中国出口受限，巴西MAP价格850-900美元/吨，成本端支撑稳固；钾肥性价比突出，需求有望进一步替代氮/磷肥。
研究结论：看好全球钾肥中期价格上行，持续看好资源稀缺属性；重点推荐【亚钾国际】，公司百万吨项目即将投产，单吨盈利超1000元/吨，满产后产量超500万吨，且老挝产能区位优势明显，将充分受益于海外钾肥价格上涨。