23W34周度研究聚焦：一图解读欧圣电气

周度研究聚焦：一图解读欧圣电气 上周家电板块走势：上周（2023/8/14-2023/8/18）沪深300指数-2.58%，创业板指数-3.11%，中小板指数-4.1%，家电板块-1.37%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-1.22%、-1.52%、-0.93%。个股中，上周涨幅前五名是创维集团、公牛集团、立霸股份、亿田智能、亿利达；上周跌幅前五名是*ST康盛、火星人、视源股份、创维数字、飞科电器。 原材料价格走势：2023年8月18日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68000和18400元/吨；SHFE铜相较于上周-0.51%，铝相较于上周-0.46%。今年以来铜价+2.49%，铝价-1.74%。中国塑料城价格指数为845.94，相较于上周+0.18%，今年以来-2.14%。2023年8月11日，钢材综合价格指数为109.62，相较于上周价格-0.93%，今年以来-3.21%。 投资建议：8月18日，证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者”，并指出“强化分红导向”，鼓励“大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。我们认为，龙头家电公司分红属性明确且相对稳定，其投资价值有望得到提升。 行业层面，我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分，在行业本身基本面较为扎实的背景下，下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出的“空调”、“出口”、“可选”三大方向，认为后续业绩的确定性或对相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注：1）9-10月空调开启的24冷年补库（上周产业在线发布7月空调数据，家空销售1661万台，同比+23%，其中内销出货1175万台，同比+28%（相较19年+35%），出口485万台，同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态；2）3-4Q低基数下加持的出口修复（利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献）。 标的方面，建议关注：1）白电：如【海信家电】/【美的集团】/【盾安环境】/【格力电器】/【海信视像】；2）出口+可选：如【海尔智家】/【石头科技】/【科沃斯】。 风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险； 新品销售不及预期的风险。 1.周度研究聚焦：一图解读欧圣电气 一图解读欧圣电气 2.上周家电板块走势 上周（2023/8/14-2023/8/18）沪深300指数-2.58%，创业板指数-3.11%，中小板指数-4.1%，家电板块-1.37%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-1.22%、-1.52%、-0.93%。个股中，上周涨幅前五名是创维集团、公牛集团、立霸股份、亿田智能、亿利达； 上周跌幅前五名是*ST康盛、火星人、视源股份、创维数字、飞科电器。 图1：上周家电板块走势 表1： 图2：家电板块历史走势 3.周度资金流向 图3：格力电器北上净买入 图4：美的集团北上净买入 图5：海尔智家北上净买入 4.原材料价格走势 2023年8月18日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68000和18400元/吨；SHFE铜相较于上周-0.51%，铝相较于上周-0.46%。今年以来铜价+2.49%，铝价-1.74%。中国塑料城价格指数为845.94，相较于上周+0.18%，今年以来-2.14%。2023年8月11日，钢材综合价格指数为109.62，相较于上周价格-0.93%，今年以来-3.21%。 图6：铜、铝价格走势（元/吨） 图7：中国塑料城价格指数（2010年1月4日=1000） 图8：钢材综合价格指数（1994年4月=100） 5.行业数据 出货端：6月空调内销维持较高增速 空调： 23M7 内/外销量分别同比+27.6%/+12.9%，增速环比-4.4/-2.1pcts； 23M1 -M7年累计内/外销量分别同比+26.1%/+0.4%（22年分别-0.5%/-3.2%），内销量增速改善明显，外销环比改善。 冰箱： 23M6 内/外销量分别同比+5.8%/+33.7%，增速环比-7.4/+5.0pcts； 23M1 -M6年累计内/外销量分别同比+4.9/+2.9%（22年分别-3.1%/-22.1%），内外需较22年增速同步改善。 洗衣机： 23M6 内/外销量分别同比-0.5%/+51.2%，增速环比-2.5/+8.2pcts； 23M1 -M6年累计内/外销量分别同比+0.7%/+29.4%（22年分别-9.4%/-6.4%），外需增速改善明显。 油烟机： 23M6 内/外销量分别同比+3.5%/-2.3%，增速环比-0.4/+8.0pcts； 23M1 -M6年累计内/外销量分别同比+4.6%/-12.3%（22年分别-15.5%/-26.8%），内需增速转正，外销降幅缩窄。 图9：出货端空调内销月零售量、同比增速 图10：出货端空调外销月零售量、同比增速 图11：出货端空调内销分品牌市占率、CR3 图12：出货端空调外销分品牌市占率、CR3 图13：出货端冰箱内销月零售量、同比增速 图14：出货端冰箱外销月零售量、同比增速 图15：出货端冰箱内销分品牌市占率、CR3 图16：出货端冰箱外销分品牌市占率、CR3 图17：出货端洗衣机内销月零售量、同比增速 图18：出货端洗衣机外销月零售量、同比增速 图19：出货端洗衣机内销分品牌市占率、CR3 图20：出货端洗衣机外销分品牌市占率、CR3 图21：出货端油烟机内销月零售量、同比增速 图22：出货端油烟机内销分品牌市占率、CR3 零售端：奥维数据跟踪 线上：23W33线上延续承压态势，其中冰箱、净水器、净化器、电蒸锅、豆浆机实现正增长，分别同比+7%/+6%/+3%/+7%/+8%。23W1-W33空调(+20%)、电蒸锅(+23%)表现亮眼。 线下KA：23W33整体实现同比增长，其中扫地机/洗碗机/油烟机分别同比+90%/+57%/+49%增速领先。23W1-W33扫地机/集成灶/洗碗机累计分别同比+52%/+25%/+21%增速较领先。 图23：奥维云网周度数据 6.公司公告 2023年8月18日 长虹美菱：2023年半年度报告 2023H1公司实现营业收入达128.29亿元，同比增长25.47%；归母净利润达3.58亿元，同比增长493.05%；扣非归母净利润达3.82亿元，同比增长9199.88%。分季度来看，2023Q2公司实现营业收入78.03亿元，同比增长25.63%；归母净利润达2.36亿元，同比增长326.44%； 扣非归母净利润达2.78亿元，同比增长944.66%。 光峰科技：2023年半年度报告 23H1公司实现营业收入10.73亿元，同比-15.45%；归母净利润0.75亿元，同比+62.98%； 扣非归母净利润0.34亿元，同比+55.55%。23Q2公司实现营业收入6.14亿元，同比-17.46%； 归母净利润0.61亿元，同比+117.95%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+112.57%。分业务看，23H1，公司B端增长持续向好，C端承压。其中，专业显示投影yoy+13.79%，影院业务yoy+32.75%。C端整体yoy-39.97%，主要受行业短期波动影响增速承压，其中自有品牌占比提升至78%。光源与光机业务yoy+18.43%，其中我们预计海外光源销售情况向好。 北鼎股份：2023年半年度报告 公司23H1实现营收3.21亿元，同比-12.9%，归母净利润为0.38亿元，同比+66.8%；其中Q2实现营收1.51亿元，同比-19%，归母净利润为0.2亿元，同比227.6%。内需表现略弱，外销更改业务模式短期影响收入增速 。 分业务看 ，23H1自有品牌/OEM收入同比-11%/-20.5%，其中自有品牌国内/国外收入同比-7%/-42.8%。23Q2自有品牌/OEM收入同比为-19%/-18.8%，其中自有品牌国内/国外收入同比为-16.5%/-39.4%。自有品牌中内销表现略弱，主要由于国内消费市场复苏较弱，公司在运营过程中以安全高效为先，费用投放与市场推广相对谨慎，自主品牌国内业务收入受到一定影响；外销方面下滑较为显著，主要由于公司继续推进自2022年底以来渠道及运营模式等方面的调整，相当比例的业务从自营模式调整为经分销模式，这一变动对收入产生结构性影响。 公牛集团：2023年半年度报告 公司23H1实现营业收入75.9亿元，同比+11.0%；归母净利润18.2亿元，同比+20.8%；扣非归母净利润16.7亿元，同比+21.3%。其中，23Q2实现营业收入42.6亿元，同比+13.3%； 归母净利润10.9亿元，同比+25.4%；扣非归母净利润10.2亿元，同比+25.8%。公司23H1收入同比+11.0%，Q2收入增长环比提速。分板块看，23H1公司电连接/智能电工照明/新能源业务收入分别为36.8/37.7/1.3亿元，同比+5%/+16%/+195%。值得注意的是，公司轨道插座取得亮眼成果，上半年依托明星推荐、达人种草等新媒体资源整合，预计收入延续高增长。 2023年8月19日 得邦照明:2023年半年度报告 2023H1公司实现营业收入达24.55亿元，同比增长0.40%；归母净利润达1.65亿元，同比增长5.53%；扣非归母净利润达1.64亿元，同比增长3.01%。分季度来看，2023Q2公司实现营业收入13.49亿元，同比增长13.46%；归母净利润达9854.51万元，同比增长2.87%； 扣非归母净利润达1.10亿元，同比增长14.66%。 7.行业新闻 2023年8月16日 珠海香洲区政府与百度、格力集团签约，共建人工智能产业基地（来源：中国家电网） 8月15日，香洲区人民政府与北京百度网讯科技有限公司、格力集团在格创·集城举办合作签约暨揭牌仪式，共建珠海人工智能产业基地。作为百度公司在珠海的首个产业项目，该基地将围绕人工智能产业、元宇宙产业和人工智能知识产权运用等进行投资建设运营，推动以百度飞桨人工智能开放平台和全新一代知识增强大语言模型AI产品“文心一言”为合作方向的产业化应用，打造人工智能应用标杆示范基地，为珠海产业转型赋能赋智。 LG Display携OLED全线产品阵容亮相K-Display 2023展会（来源：环球家电网） 8月16至18日，K-Display 2023韩国显示产业展会在韩国首尔COEX会展中心举办。全球领先的显示企业LG Display携其独家OLED全线产品阵容亮相，并借此打造全新的客户体验。本次展会，为向参展者展示在不同使用环境下最佳显示产品带来的全新客户体验，LG Display以“Always on”为主题，在其展厅分别设立移动出行、整体解决方案、未来透明等三大体验展区。在整体解决方案区，LG Display其独家技术实力的产品集体亮相。该区的产品阵容涵盖了凝集LG Display十年OLED技术实力而打造的创新META Technology，包括超小尺寸、中小尺寸到超大尺寸的OLED全线产品，以及高端LCD产品等。 2023年8月17日 2023科沃斯战略新品发布会：地宝、窗宝、沁宝首次同发新品，推动家用服务机器人全面换代式升级（来源：中国家电网） 8月17日晚，服务机器人第一品牌科沃斯在上海西岸艺术中心举行了2023年战略新品发布会，并于全球同步直播。本次发布会上，地宝、窗宝、沁宝首次同发重磅新品，开启了全场景、多立面的家用服务机器人新纪元。DEEBOT X2重新定义了扫地机器人的产品形态和人工智能解决方案;WINBOT W2首创独立基站，让擦窗机器人从此告别束缚;空气净化机器人AIRBOT Z2以突破性的行走能力，赋能家庭空气净化和管理的效率提升;这三款引领行业换代式升级的新品将为用户带来“净在方寸间，置身尘事外”的全方位清洁体验。 行业第一8000Pa大吸力！追觅仿生机械臂X30扫地机上新（来