东兴晨报

2023年8月21日星期一 分析师推荐 A股港股市场 兴证 【东兴策略】配置、交易大幅流出——北向资金行为跟踪系列六十八（2023年8月18日） 指数名称上证指数 收盘价 3,092.98 涨跌% -1.24 深证成指 本周要点：上周五个交易日北向整体净流出过两百亿。上周资金流出较多， 10,320.39 -1.32 受市场震荡影响，北向资金周五单日流出达91.01亿元。上周活跃资本市场 创业板 2,084.97 -1.6 政策密集出台，包括交易所“100+1”、证监会将大宗交易纳入互联互通等， 中小板 6,624.38 -1.38 政策提振下资金主要流入金融板块，其中非银行金融（40.52亿）流入较多。 沪深300 3,729.56 -1.44 上周北向资金整体净流出。上周的五个交易日北向资金实现整体净流出，一 香港恒生 17,623.29 -1.82 周累计流出246.78亿元。截至2023/08/11，北向资金本月累计净流出123.72 国企指数 6,030.64 -1.89 亿元。北向整体：多数行业流出。上周有6个行业流入，24个行业流出。其中非银A股新股日历（本周网上发行新股） 行金融（40.52亿）流入较多；电子（-36.49亿）、银行（-31.25亿）、传媒 （-29.60亿）流出较多。配置盘、交易盘流出。上周配置盘、交易盘净流出，累计净流出分别为57.65亿元、189.13亿元。分行业看，分行业看，流入金融板块规模最大，累计净流入共计9.26亿，其中配置盘-1.09亿，交易盘10.35亿元；流出成长板块规模最大，累计净流入-110.29亿，其中配置盘-5.22亿、交易盘-105.07亿元。 行业流向：配置盘上周有11个行业流入，19个行业流出。其中电力设备及新能源（19.70亿）、非银行金融（12.02亿）等行业流入较多；医药（-15.11亿）、银行（-13.11亿）、基础化工（-11.62亿）流出较多。上周有5个行业 流入，25个行业流出。其中非银行金融（28.50亿）流入较多；电新（-38.55亿）、电子（-30.69亿）、计算机（-19.67亿）流出较多。上周有6个行业流入，24个行业流出。其中非银行金融（40.52亿）流入较多；电子（-36.49亿）、银行（-31.25亿）、传媒（-29.60亿）流出较多。 个股流向：药明康德流入最多，迈瑞医疗流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为药明康德（13.70亿）、宁德时代（10.07亿）、中兴通讯（9.94 亿）;上周北向资金流出排名前三的个股为迈瑞医疗（-20.07亿）、隆基股份 （-18.58亿）、比亚迪（-14.98亿）。 累计统计：上月累计26个行业资金流入，4个行业资金流出。其中，非银行金融（120.89亿）累计流入超过60亿元；以季度为单位，在过去一个季度， 汽车行业流入超百亿，食品饮料、银行等六个行业流出超25亿，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/08/11，北向行业的累计收益率为26.67%，累计超额收益率为34.07%，夏普比率为3.36，最大回撤为 46.39%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的22次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 东兴晨报P1 名称 价格 行业 发行日 儒竞科技 99.57 电力设备 20230821 民生健康 10.00 医药生物 20230822 金帝股份 - 机械设备 20230823 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 恒达新材 36.58 轻工制造 20230822 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源、同花顺、东兴证券研究所 券股份有限公 司 东 东兴晨报 （分析师：孙涤，证书编号：S1480523040001，电话：010-66555181） 【东兴电子元器件】聚灿光电（300708）：LED芯片后起之秀，加码布局MiniLED领域（2023年8月18日） 公司是聚焦国内LED芯片行业的领先企业，营业收入快速增长。聚灿光电科技股份有限公司于2010年4月8日成立，2017年10月16日登陆A股市场， 公司主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。公司主要生产GaN基高亮度LED外延片和LED芯片，毛利率水平逐步恢复。公司营业收入快速增长，四年复合增长率38.03%。公司致力于精细化运营，库存与应收账款指标领先同行，高产能利用率和高产销率体现公司产品产销两旺的良好发展态势。公司常年呈现出产销两旺状态，新一轮扩产将助力公司市占率继续提升。公司注重科研创新，专利授权稳步增长。公司高度重视LED领域的技术创新，2019-2022年，公司研发费用率从3.99%上升至6.55%，研发投入增速高于营收增速。公司专利授权数量从2017年的75项，增长至2022年的137项。 LED芯片行业规模稳步增长，预计到2026年中国LED芯片产值将达到278.74 亿元，公司有望把握行业发展机遇，继续提升市场份额。LED芯片产业链上 游为材料、设备，中游为外延片生长、LED芯片制造，下游为LED封装及LED应用。当前国内LED芯片行业市场集中度较高，市场主要由掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌的龙头企业所主导。按照营收规模统计，前十大厂商的营收比重达到97%，前三大厂商的营收比重达67%。其中，三安光电位列第一，占比28.29%，华灿光电占比19.74%，兆驰股份占比为13.16%。未来高端技术与经营效率将成为行业内公司角逐的主要方向。LED下游应用环节产值占整个产业链产值比例为85%左右，LED芯片产值占整个产业链产值的比重约为3.2%。2021年中国LED芯片产值约为218.4亿元，预计到2026年中国LED芯片产值将达到278.74亿元。公司有望把握行业发展机遇，继续提升市场份额。 公司加码布局MiniLED，股权激励彰显公司信心，锚定长期发展。MiniLED 应用于直接显示和背光领域，未来有望实现快速发展。2009年以来LED芯片行业经历了三轮景气周期，均为LED产品新需求所带动。目前MiniLED技术已日趋成熟，生产成本逐步下行，有望驱动行业再次进入上升周期。根据GGII数据，到2026年中国MiniLED行业市场规模有望突破400亿元。公司两度定增募资，加码布局Mini/MicroLED芯片，抢占市场良机。Mini/MicroLED芯片为高附加值产品，随着产品的后续投放，公司产品有望实现量价提升。公司积极实施股权激励，锚定长期发展。为了进一步建立和完善公司长效激励与约束机制，公司股权激励目标较高，彰显发展信心。 投资建议：公司是国内LED芯片后起之秀，随着未来MiniLED产能不断扩大， 公司业绩有望持续增长。预计2023-2025年公司EPS分别为0.15元，0.22元和0.43元，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：（1）募投项目无法达到预期效益的风险；（2）市场竞争加剧风险； （3）技术迭代风险。 (分析师：刘航执业编码：S1480522060001电话：021-25102913) 重要公司资讯 1.太平鸟：上半年净利润2.51亿元，同比增长88.10%。（资料来源：同花顺） 2.箭牌家居：上半年净利润1.71亿元，同比下降28.24%。（资料来源：同花顺） 3.山西焦化：上半年净利润9.16亿元，同比下降56.15%。（资料来源：同花顺） 4.远兴能源：上半年公司实现营业收入53.56亿元，同比下降8.54%；归属于母公司的净利润10.52亿元，同比下降34.85%；基本每股收益0.29元。（资料来源：同花顺） 5.中兴通讯：上半年净利54.72亿元，同比增19.85%。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.财政部：1-7月累计，全国政府性基金预算收入28596亿元，同比下降14.3%。其中，国有土地使用权出让收入22875亿元，同比下降19.1%；1-7月印花税2679亿元，同比下降8.3%。其中，证券交易印花税1280 亿元，同比下降30.7%。（资料来源：同花顺） 2.商务部：据中国网，商务部服务贸易和商贸服务业司司长王东堂今日在发布会上表示，下一步，商务部将继续着力优化数字营商环境，提升贸易数字化水平，加快培育服务贸易数字化发展的新动能。我们主要从四个方面推进工作：一是强化顶层设计。推动出台关于数字贸易改革创新发展的政策性文件，加强促进政策和监管政策协调，营造良好的数字营商环境。二是积极推进服务外包数字化高端化，积极发展研发、设计、检测、维修、租赁等生产性服务外包，大力扶持众包众创、云外包、平台分包等服务外包新模式加快发展。三是高标准建设国家数字服务出口基地，进一步落实支持基地发展的各项政策措施，推动扩大可数字化的服务出口。四是加快服务贸易数字化进程，支持旅游、运输、建筑等传统服务贸易数字化改造，同时大力推动智慧物流、远程医疗、线上办展等新兴领域的发展，不断提高服务的可贸易性。（资料来源：同花顺） 3.发改委：为贯彻落实习近平总书记在二十届中央财经委员会第一次会议上“要大力发展银发经济”的重要指示精神，8月17日上午，国家发展改革委组织召开推动银发经济发展座谈会。国家发展改革委党组 成员、副主任杨荫凯同志出席会议并讲话。社会司主要负责同志介绍了研究完善银发经济发展政策的有关情况。银发经济相关企业、金融支持机构、行业协会组织等13家单位的负责同志交流了相关产业发展情况、面临问题，并就完善政策措施提出建议。会议指出，老龄化是我国未来一段时期的基本国情，银发市场迎来广阔空间。把握时机，顺势而为，大力发展银发经济，有利于实现增进老年人福祉、扩大国 内消费、发掘经济新动能一举多得，更好推动以人口高质量发展支撑中国式现代化。会议强调，发展银发经济要坚持问题导向，兼顾老年期需求和全生命周期准备，聚焦培育抗衰老、智慧健康养老等潜力产业，着力解决老年助餐、失能照护等急难愁盼事项，从需求侧改善消费环境，在供给侧强化要素保障，拿出清单式具体支持举措。（资料来源：同花顺） 4.农业农村部：据界面新闻，农业农村部近日在《对十四届全国人大一次会议第5936号建议的答复》中表示，下一步，农业农村部将会同有关部门，继续加大丘陵地区农机装备研制推广。一是聚焦重点区域、重点领域的重要方向，加大力度支持先进适用农机装备工程化攻关和推广应用。二是推进农机装备产业补短板，既支持补齐大型高端农机装备短板，又推进中小型农机提质升级。三是利用好研发资源进一步支持丘陵地区农机装备研发，有针对性地建设一批丘陵地区全程机械化科研基地和重点实验室。四是推动农机购置与应用补贴资金继续向丘陵地区倾斜，将更多丘陵地区急需农机装备纳入补贴范围。五是继续加快建设农机实用人才队伍，鼓励其积极参与农机研发创新、作业服务、维修保养、服务组织领办等工作，提供有力的农机化人才支撑。 （资料来源：同花顺） 5.交通运输部：根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，8月14日-8月20日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7450.8万吨，环比增长0.95%；全国高速公路累计货 车通行5497.2万辆，环比增长1.79%；监测港口累计完成货物吞吐量24956.6万吨，环比增长1.26%，完成集装箱吞吐量589.2万标箱，环 比增长2.72%；民航累计保障航班12.2万班(其中货运航班3845班， 包括国际货运航班2250班，国内货运航班1595班)，环比下降1.06%；邮政快递累计揽收量约24.92亿件，环比增长2.68%；累计投递量约 24.49亿件，环比增长2.38%。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴银行】银行行业：息差环比持平，资产质量稳