ETF周报：上周军工主题ETF领涨0.21%，医药主题ETF净申购24.40亿元

ETF周报 上周军工主题ETF领涨0.21%，医药主题ETF净申购24.40亿元 证券研究报告|2023年08月21日 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年08月14日至2023年08月18日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.59%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为-2.23%，跌幅最小。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为-0.74%，跌幅最小。按主题进行分类，军工ETF涨跌幅中位数为0.21%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购360.02亿元，总体规模减少21.63亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为113.26亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为27.54亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为24.40亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，科创板、上证50、新能车、沪深300、ESG、科技ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的386.34亿元上升至404.81亿元，融券余量由前周的54.93亿份上升至55.22亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立1只ETF，为易方达纳斯达克100ETF；本周将有1只ETF开始发行，为华泰柏瑞中证有色金属矿业主题ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。本报告整理自历史数据，不构成投资建议。产品历史业绩不代表未来收益。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-交易所降低证券交易经手费，多家公募申报信创主题ETF》——2023-08-20 《多因子选股周报-估值因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》——2023-08-20 《港股投资周报-港股精选组合本周相对恒生指数超额收益2.01%》——2023-08-19 《主动量化策略周报-微盘股领涨，四大主动量化组合本周均战胜股基指数》——2023-08-19 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第109期）》— —2023-08-18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 风险提示12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表19 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230818）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230818）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230818）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230818）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230818）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 据商务部消息，7月份社会消费品零售总额3.7万亿元，同比增长2.5%；1月至7月累计26.4万亿元，同比增长7.3%，延续恢复发展态势。建议关注消费板块相关ETF投资机会。 据新华财经，纽约联储调查显示，在美联储召开7月会议之前，银行和基金经理们均预计，7月加息将是美联储最后一次加息。在上次FOMC会议上，官员们将目标利率上调了25个基点，至5.25%至5.50%之间，这与大型银行和基金经理调查的受访者的预期相符。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年08月14日至2023年08月18日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.59%，中证500、上证50、沪深300、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为-2.23%、-2.37%、-2.56%、-3.11%、-3.65%。债券型、商品型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.19%、0.14%、0.02%、-4.12%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、周期、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为-0.74%、-2.23%、-3.14%、-4.89%。按热点主题进行分类，股票型ETF中军工、证券、红利ETF的涨跌幅中位数分别为0.21%、-0.68%、-0.68%，表现相对强势，AI、芯片、5GETF的涨跌幅中位数分别为-5.68%、-5.47%、-5.32%，表现相对弱势。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13430亿元、2655亿元、2621亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为646亿元、251亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2157亿元、1446亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1240亿元、777亿元、764亿元、672亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230818）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230818） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1919亿元，消费板块ETF规模次之，为1516亿元。周期、大金融ETF的规模相对较小，分别为1067亿元、1026亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为907亿元、895亿元、702亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230818）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230818） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购360.02亿元，总体规模减少21.63亿元；货币型ETF净申购60.43亿元，总体规模增加60.78亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为113.26亿元，其规模增加57.94亿元；上证50ETF净申购最少，为20.87 亿元，其规模增加4.46亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为27.54亿元，其规模减少7.32亿元；大金融ETF净赎回最多，为17.48亿元，其规模减少26.41亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为24.40亿元，其规模增加4.11亿元；证券ETF净赎回最多，为14.17亿元，其规模减少19.28亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为113.26亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为27.54亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为24.40亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于32.13%、17.38%、38.84%、3.54%的分位数水平，市净率分别处于32.13%、17.38%、38.84%、3.54%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于6.12%、 6.12%的分位数水平。与前周相比，上证50、科创板、沪深300ETF的估值分位数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.16%、95.06%、11.20%、45.47%的分位数水平，其市净率分别处于0.16%、95.06%、11.20%、45.47%的分位数水平。与前周相比，科技ETF的估值分位数明显降低。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、证券、芯片ETF的市盈率分位数较高，分别为91.27%、49.26%、37.73%；AI、证券、芯片ETF的市净率分位数较高，分别为91.27%、49.26%、37.73%。与前周相比，新能车、ESGE