ETF周报：上周证券主题ETF领涨1.36%，医药主题ETF净申购18.65亿元

证券研究报告|2023年07月10日 ETF周报 上周证券主题ETF领涨1.36%，医药主题ETF净申购18.65亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年07月03日至2023年07月07日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.59%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为0.02%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为0.52%，收益最高。按主题进行分类，证券ETF涨跌幅中位数为1.36%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回13.06亿元，总体规模减少85.60亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为37.31亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为31.39亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为18.65亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，军工ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的353.29亿元上升至355.95亿元，融券余量由前周的53.74亿份上升至53.80亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和创业板类ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF共2只ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-公募REITs被纳入FOF投资范围，北向ETF迎第二次扩容》——2023-07-09 《港股投资周报-权重股回调，港股精选组合本周超恒生指数0.77%》——2023-07-09 《多因子选股周报-波动率因子表现出色，本周三大指增组合均战胜基准》——2023-07-09 《主动量化策略周报-价值占优成长回调，四大主动量化组合今年以来均排名主动股基前20%》——2023-07-08 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第103期）》— —2023-07-07 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 风险提示12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230707）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230707）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230707）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230707）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230707）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 美联储6月货币政策会议纪要显示，虽然美联储官员在此次货币政策会议上一致同意维持联邦基金利率不变，但有一些与会官员倾向于加息25个基点或支持这样的加息建议，几乎所有的与会官员认为今年继续加息将是合适的。 欧元区6月综合PMI终值录得49.9，为6个月来新低；欧元区6月服务业PMI终值录得52，为5个月来新低。欧洲央行副行长金多斯7月8日表示，欧元区中期通胀下行轨迹的异常不确定性水平开始缓解；服务业现在是通胀的重要推动因素；近期供应冲击对基本价格的传导速度比疫情之前更快、更广泛。 工业和信息化部修改《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，调整新能源车型积分计算方法，将新能源乘用车标准车型分值平均下调40%左右，并相应调整了积分计算方法和分值上限。新增“新能源汽车积分池管理”一章，建立积分池管理制度。 据财联社讯，世界气象组织7月4日表示，热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件，预计今后全球大部分地区气温将进一步升高，可能在5年内出现创纪录高温；最新预测显示，厄尔尼诺事件在2023年下半年持续的可能性达到了90%。中国电力企业联合会专家表示，预计2023年全国电力供需总体紧平衡，全年全社会用电量增速在6%左右，部分区域部分时段电力供需偏紧。气温上升可能带动居民空调用电量上升，建议关注电力、家电等板块相关ETF投资机会。 据万得数据，上周北向资金累计净流出75.14亿元，其中按中信一级行业分类净流出规模最大的行业为：食品饮料行业净流出37.85亿元，医药行业净流出25.10亿元，银行行业净流出21.45亿元。建议关注北向资金流出对相应板块ETF的影响。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年07月03日至2023年07月07日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.59%，上证50、沪深300、中证500、科创板、创业板类ETF的涨跌幅中位数分别为0.02%、-0.33%、-0.49%、-1.32%、-2.04%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.31%、0.06%、0.03%、-1.08%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、科技、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为0.52%、-0.84%、-1.28%、-1.38%。按热点主题进行分类，股票型ETF中证券、红利、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为1.36%、0.48%、0.07%，表现相对强势，军工、医药、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为-2.24%、-1.48%、-1.37%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为12200亿元、2577亿元、2447亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为589亿元、231亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1555亿元、1251亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1073亿元、738亿元、680亿元、582亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1934亿元，消费板块ETF规模次之，为1457亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1087亿元、1004亿元。按热门主题来看，截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高，分别为870亿元、856亿元、749亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230707）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230707） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回13.06亿元，总体规模减少85.60亿元；货币型ETF净申购27.68亿元，总体规模增加28.09亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为37.31亿元，其规模增加22.84亿元；中证500ETF净赎回最多，为29.89 亿元，其规模减少33.17亿元。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为31.39亿元，其规模增加20.31亿元；周期ETF净赎回最多，为4.66亿元，其规模减少14.94亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为18.65亿元，其规模增加6.34亿元；军工ETF净赎回最多，为11.34亿元，其规模减少16.55亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为37.31亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为31.39亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为18.65亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于33.28%、21.05%、43.74%、6.84%的分位数水平，市净率分别处于33.28%、21.05%、43.74%、6.84%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于 16.43%、16.43%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.41%、90.36%