黑色产业链信息数据追踪报告

黑色产业链信息数据追踪报告 2023年8月11日 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 联系电话：010-85356618 钢材：五大钢材产需微幅增加，累库幅度加大。其中螺纹钢产量小幅下滑，减量主要来自长流程，短流程产量基本持稳，焦炭五轮提涨，螺纹钢利润收缩压力加大，电炉错峰生产，下周西南地区电炉开工率或有回升，预计短期螺纹钢产量变动有限。近期天气好转，高频建筑成交略有改善，但修复力度较弱，刚需和投机性需求都不佳，表需继续低位运行，淡季需求特征明显。成本端，焦炭五轮提涨，铁水连续两周回升，铁矿石价格相对坚挺，成本支撑仍在。整体上看，产业层面供需格局偏弱，钢价持续走弱，粗钢限产预期反复交易后暂未有实际政策落地，市场情绪偏弱。房地产行业近期政策逐渐落地，但是销售端暂时还没有出现好转迹象，且近期头部房企流动性相关消息频繁爆出，整体市场情绪更为谨慎。热卷供需双增，唐山高炉复产加之铁水转产，热卷产量回升，目前热卷利润好于螺纹，仍有利可图，预计产量难有下滑；表需也在降雨天气好转后出现回升，但淡季需求较为乏力，短期无较为明显的驱动，库存延续累库，整体累库水平较高。短期看，下有限产预期和成本支撑，上有弱现实压制，多空因素交织，预计钢材承压偏弱震荡。操作上，短期单边观望为主，限产预期下中长期关注远月做多盘面利润的机会。近期需要关注的是限产政策的实际落地情况以及现实层面供需格局的变动。 铁矿：本周外矿发运和到港均明显回落，发运波动符合正常节奏，到港因近期台风天气影响船舶进港而延续回落，预计天气好转后到港会逐渐回升，整体上中长期供应趋于宽松的趋势不变。铁水连续两周回升，日均疏港和钢厂日耗进一步回升至高位，短期钢厂生产力度仍较好，铁矿石刚需支撑仍在。中长期看，粗钢落地概率较大，铁矿石需求回落可能性较大，中长期供需格局预计转弱。总体上，我们认为短期供应阶段性收紧、需求尚好，铁矿石下方支撑暂时加强；但同时成材需求疲弱，矛盾逐渐加大，粗钢平控预期仍在，上方压制也较大，盘面上或承压震荡为主。操作上，单边暂时观望，中期关注远月反弹做空的机会。近期关注粗钢平控和宏观刺激政策落地情况。 风险提示：粗钢压减政策不及预期、宏观刺激政策超预期、地产销售大幅下滑 8月11日。据第一财经，近日财政部已经下发文件，要求地方力争在9月底前基本完成新增专项债发行任务等。地方已经按照这一新要求加快发债进度。 8月11日。7月房企融资规模仍处于近年来较低水平。克而瑞研究中心数据显示，7月80家典型房企融资总量为499.74亿元，环比减少10.1%，同比减少46%。其中，7月房企发债328.95亿元，环比增加84.8%，同比减少22.7%。 8月11日。中汽协数据显示，7月，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。7月，新能源汽车国内销量67.9万辆，环比下降6.9%，同比增长26%；新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。 8月11日。新疆生态环境厅网站近日发布了《新疆维吾尔自治区关于〈自治区减污降碳协同增效实施方案〉的通知》。《方案》提到，大气污染防治重点区域严禁新增钢铁、水泥、塑料、平板玻璃、煤化工产能，严控新增炼油产能。其他地区钢铁、水泥、塑料、平板玻璃、炼油、电解铝等新建、扩建项目严格实施产能等量或减量置换要求。 8月10日。国家统计局数据显示，7月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.6%；食品价格下降1.7%，非食品价格持平；消费品价格下降1.3%，服务价格上涨1.2%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。7月份，全国居民消费价格环比上涨0.2%。 8月10日。住建部透露，目前各地保交楼工作顺利推进，项目复工和建设交付加快进行。保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。 8月9日。据海关总署，今年前7个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。其中，出口13.47万亿元，增长1.5%；进口10.08万亿元，下降1.1%；贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。按美元计价，今年前7个月我国进出口总值3.4万亿美元，下降6.1%。今年7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。 8月7日。国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，较6月末上升113亿美元，升幅为0.35%。2023年7月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 行情回顾 煤焦钢矿涨跌幅：周变化（%） 1.70% 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 焦炭2309 焦煤2309 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2022-09-10 2022-10-10 螺纹钢 焦炭 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 热轧卷板 2022-10-09 焦煤 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -0.36% -1.00% -1.04% -1.50% -1.53% -1.58% -2.00% 螺纹钢2310 热轧卷板2310铁矿石2401 铁矿石 4 数据来源：Wind 冠通研究 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 -250,000 螺纹钢持仓与价格对比 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 2023-08-10 3,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 -100,000 -120,000 2022-08-15 热轧卷板持仓与价格对比 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢、焦煤前二十持仓净空； 热卷、铁矿石、焦炭前二十持仓为净多。 2022-08-15 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-12 2023-02-11 2023-03-13 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-11 2023-07-11 净多单（手）螺纹钢主力结算价（右轴）净多单（手）热轧卷板主力结算价（右轴） 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 2022-08-15 铁矿石持仓与价格对比 1,000 900 800 700 600 500 400 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 2022-08-15 焦炭持仓与价格对比 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 -20,000 -25,000 2022-08-15 焦煤持仓与价格对比 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 净多单（手）铁矿石主力结算价（右轴） 净多单（手）焦炭主力结算价（右轴） 净多单（手）焦煤主力结算价（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢基差 201820192020202120222023 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热轧卷板基差 201820192020202120222023 铁矿石、焦煤均贴水现货；焦炭升水现货；热卷、螺纹钢在平水附近波动。 备注：期货价格均选择主力合约收盘价；现货价格分别采用：螺纹钢：HRB400E：Φ20：上海；热轧板卷：Q235B：4.75*1500*C：上海；粉矿：Fe62%：澳大利亚产：青岛港；准一级焦：A13，S0.7，MT7，CSR60：日照港；低硫主焦煤：A9.5，V20-24，S0.8，G80，Y15，MT10：吕梁产：出厂价格：柳林。 铁矿石基差 焦炭基差 焦煤基差 600 500 400 300 200 100 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2000 1500 1000 500 0 -500 201820192020202120222023 202120222023 201820192020202120222023 6月基建投资累计同比增速10.71%，较上个月上涨0.64个百分点；不含电力的基建投资7.2%，环比下降0.3个百分点。基建投资虽仍保持较高增速，但边际放缓，基建用钢需求上方空间有限。 6月份，地方新增债券发行4038亿元，环比+1283亿元。上半年新增专项债发行达23008.5亿元，占全年发行额度的60.55%。全年3.8万亿元的新增专项债额度，下半年仍有1.5万亿元，整体上半年发行速度不及去年，三季度专项债发行力度有望加大。 本周水泥直供量205万吨，环比+5.13%，同比-10.87%。天气扰动消退后，区域性复工带动需求回补，本期水泥直供量出现回升。 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 基础设施建设