黑色产业链信息数据追踪报告

黑色产业链信息数据追踪报告 2023年7月28日 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 联系电话：010-85356618 钢材：五大钢材产降需增，库存去化。其中螺纹钢产量小幅下滑，减量主要来自长流程，短流程产量持稳，根据钢联最新的调研数据，预计下周螺纹钢产量小幅下滑。需求端，螺纹表需回升，近期宏观气氛回暖带动投机需求，日度建材成交数据跟随市场情绪波动，整体上需求仍偏弱，淡季阶段预计表需低位波动。贸易商投机需求好转带动钢厂库存下滑，终端补库也有所好转，整体累库幅度下滑。近期螺纹钢受政策预期和限产预期提振偏强运行，近期粗钢压减传言较多，根据钢联消息，云南省钢厂已经陆续接到粗钢压减文件，短期需继续关注政策落地情况，政策完全落地前，预计螺纹钢震荡为主；如果政策落地，也不排除成本端重心下移带动成材回调，回调后交易逻辑或再向基本面靠拢。热卷产需双增，库存连续第二周去库，近期热卷投机需求好转，成交回升较为明显，如果执行限产，供应收紧预期下，热卷需求较为稳定，热卷基本面有望好转，因此近期热卷偏强运行，卷螺差扩张，预计政策落地前热卷仍中性偏强。操作上，单边谨慎追多，多卷螺差头寸继续持有；限产预期下远月做多盘面利润可以关注。近期关注粗钢平控和宏观刺激政策落地情况。 铁矿：外矿发运逐步回升，到港处于中等水平，整体上供应趋于宽松的趋势不变。本期日均铁水环比下滑幅度加大，仍处于240万吨以上的高位，刚需仍有一定支撑；近期粗钢限产传言较多，云南省钢厂已经陆续接到粗钢压减文件，其他地区也有一定可能实施粗钢平控，如果政策实际落地，8-12月日均铁水产量预计有较大幅度下滑，但是钢厂实际减产在时间上或偏后，短期铁水下滑速率还有待观察。总体上，我们认为铁水拐点基本上确认，基本面也将逐渐转弱，但是铁水绝对值处于高位，限产落地前，铁矿石或承压震荡为主，特别是近月基差率偏高，预计下跌或难以流畅，如果限产落地，情绪带动下，铁矿石或承压回落，但还需关注铁水的实际下滑速率，如果下滑较为缓慢，盘面上或还有所反复。中长期供需格局趋于宽松，中长期仍偏空。操作上，单边谨慎观望，远月受粗钢平控压制更为明显，9-1正套可继续持有。近期关注粗钢平控和宏观刺激政策落地情况。 风险提示：粗钢压减政策、宏观刺激政策、铁水下滑较为缓慢 7月28日。国家金融监督管理总局表示，引导银行保险机构加大对消费的支持力度，鼓动新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费。下一步，将抓好前期出台的各项政策落实，加大对扩大内需的金融支持力度，强化重点领域和薄弱环节的金融支持，全力推动经济持续回升向好。 7月28日。国家统计局数据显示，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1—5月份收窄2.0个百分点。 7月28日。国家发展改革委等部门发布关于推动现代煤化工产业健康发展的通知，《现代煤化工产业创新发展布局方案》明确的每个示范区“十 三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续。 7月27日。近日住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。。 7月26日。据中国煤炭资源网，山西主流焦化企业决定自7月26日起，干熄焦炭价格上调110元/吨、湿熄焦炭上调100元/吨，同时要求省内焦化企业加强行业自律，对暂不接受涨价的下游企业采取减量、停发等措施。 7月26日。乘联会数据显示，7月1-23日，乘用车市场零售112.2万辆，同比去年同期增长2%，较上月同期下降7%；今年以来累计零售1064.6万辆，同比增长3%。 7月26日。2023年全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议强调，要全力推进工业稳增长，抓好重点行业稳增长工作方案的宣贯落实，抓紧研究推进技术改造的政策措施。 7月24日。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，做好下半年经济工作，要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。 7月24日。李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 2022-03-01 行情回顾 煤焦钢矿涨跌幅：周变化（%） 4.97% 5500 5000 2.03% 4500 0.30% 4000 -0.12% 3500 3000 -2.61% 铁矿石 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 螺纹钢 2022-09-01 焦炭 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 热轧卷板 2022-09-04 焦煤 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 4 数据来源：Wind 冠通研究 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 -250,000 螺纹钢持仓与价格对比 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 -100,000 -120,000 2022-07-28 热轧卷板持仓与价格对比 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢、焦煤、焦炭前二十持仓 净空； 热卷、铁矿石前二十持仓为净多。 2022-07-28 2022-08-27 2022-09-26 2022-10-26 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-24 2023-02-23 2023-03-25 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-23 2023-07-23 净多单（手）螺纹钢主力结算价（右轴）净多单（手）热轧卷板主力结算价（右轴） 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 2022-07-28 铁矿石持仓与价格对比 1,000 900 800 700 600 500 400 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 -4,000 2022-07-28 焦炭持仓与价格对比 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 -20,000 2022-07-28 焦煤持仓与价格对比 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 净多单（手）铁矿石主力结算价（右轴） 净多单（手）焦炭主力结算价（右轴） 净多单（手）焦煤主力结算价（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢基差 201820192020202120222023 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热轧卷板基差 201820192020202120222023 铁矿石、焦煤均贴水现货；焦炭、热卷、螺纹钢升水现货。 备注：期货价格均选择主力合约收盘价；现货价格分别采用：螺纹钢：HRB400E：Φ20：上海；热轧板卷：Q235B：4.75*1500*C：上海；粉矿：Fe62%：澳大利亚产：青岛港；准一级焦：A13，S0.7，MT7，CSR60：日照港；低硫主焦煤：A9.5，V20-24，S0.8，G80，Y15，MT10：吕梁产：出厂价格：柳林。 铁矿石基差 焦炭基差 焦煤基差 600 500 400 300 200 100 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2000 1500 1000 500 0 -500 201820192020202120222023 202120222023 201820192020202120222023 6月基建投资累计同比增速10.71%，较上个月上涨0.64个百分点；不含电力的基建投资7.2%，环比下降0.3个百分点。基建投资虽仍保持较高增速， 但边际放缓，基建用钢需求上方空间有限。 5月份，地方新增债券发行2755亿元。机构数据显示，截至6月26日，年内新增专项债发行规模超过2万亿元大关，达21672亿元，已完成全年额度的57%，根据机构预测，今年6月份专项债发行大概率不及去年6月，因此整体上半年发行速度不及去年，三季度专项债发行力度有望加大。 本周水泥直供量201万吨，环比+1.01%，同比-12.99%。大型项目正常施工，局部地区需求受天气扰动，整体水泥直供量窄幅波动。 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 基础设施建设投资:累计同比：% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4