在手订单充足，TOPCon LIF与组件设备订单可期

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帝尔激光（300776）发布2023年半年度报告，实现营收6.74亿元，同比增长1.33%；归母净利润1.74亿元，同比下降19.32%；扣非净利润1.68亿元，同比下降19.24%；EPS 0.64元。其中23Q2公司营收3.26亿元，环比下降6.15%；归母净利润0.81亿元，环比下降13.65；扣非净利润0.77亿元，环比下降14.48%。净利润下降主要源于N型电池激光设备尚未确认收入。但新技术设备在手订单充足，23H2起有望逐步确认收入，盈利能力有望提升。帝尔激光为光伏电池激光设备龙头，电池技术迭代背景下激光设备在手订单饱满。我们预计未来三年公司归母净利润CAGR为47.91%，维持“买入”评级。