Q3硅片盈利改善，设备在手订单充足

双良节能（600481.SH）Q3硅片盈利改善，设备在手订单充足。公司三季报显示，2023年前三季度实现营业收入187.88亿元，同比增长114.83%；实现归母净利润14.03亿元，同比增长68.98%。其中，Q3单季度实现营收66.59亿元，同比增长49.68%、环比-0.09%，实现归母净利润7.85亿元，同比增长64.61%、环比+575.21%。公司产能加速落地，硅片盈利改善。截至2023Q3，公司硅片一二期项目达产，设计产能达40GW，硅片三期项目在建，预计24Q2投产。销售端方面，三季度光伏产业链价格止跌维稳，182硅片均价最高回弹至3.35元/片；成本端方面，公司石英砂保供能力较强，非硅成本得以有效管控。预计Q3单季度公司单晶硅出货10GW+，单W净利在6分左右。硅片业务利润释放，促使公司整体盈利能力大幅提升，2023Q3单季度公司毛利率、净利率分别为20.44%、12.31%，环比分别+7.43pct、+10.06pct。

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