Atour 生活方式 ： 在经历了强劲的 2Q23 之后 ， 保持谨慎乐观

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Atour生活方式 (ATAT US) 在经历了强劲的 2Q23 之后，继续保持谨慎乐观目标价格。2Q23 结果是一个节拍，FY23E 指导被提高。随着跟踪趋势在 3Q23E，我们仍然对酒店业持乐观态度，并预计 Atour表现优异，受其诱人的价格范围和领先客户的推动满意。但是，我们应该对宏观风险和投资者保持谨慎。如果继续恶化，应该退出。上/下当前价格为 US $20.15。 中国非必需消费品在 2Q23 结果超出预期。在 23 年第二季度，Atour 的销售额增长了 112% 同比增长至 11 亿美元，比 CMBI / BBG est 高出 8% ，净利润飙升至289% ，超过 CMBI / BBG est 。增长 22% / 19% ，主要是由于：1 ） 更强 -超出预期的 RevPAR 回收率和相关的运营杠杆率和 2 ） 强劲的零售业务销售及其 GP 利润率扩张。该公司还提出了约 0.05 美元的 DPS (或约 2100 万美元作为一个整体) ，代表 9% 左右的派息率。 由于 RevPAR 回收率提高到 122%，FY23E 指南提高了。2023 年 7 月。23 年第二季度的 RevPAR 为人民币 384 元，包括人民币的 ADR475 和 OCC 为 77% 。 RevPAR 回收率 （ vs 2019 年 ） 为 115% ，从 2013 年第一季度的 118% 略有下降，这主要是由美国存托凭证支持的（ 回收率为 110% ） 比 OCC （ 比 2009 年第二季度水平高 3 个百分点 ） 。由月，4 月 / 5 月的 RevPAR 回收率为 120% / 108% / 117% /2023 年 6 月。根据管理层的数据，它已经提高到 1