东方战略周观察：怎么看美日韩戴维营峰会

东方战略周观察：怎么看美日韩戴维营峰会 研究结论 战略动向复盘：8月18日，美日韩三国在美国总统度假地、戴维营举行峰会。本次 美日韩峰会规格很高，是第一次美日韩三方单独举办峰会，也是拜登政府第一次高规格在戴维营接待外国元首。本次美日韩峰会表示要在政府工作交流、安全、经贸、民间交流各领域建立三方合作制度，试图跨越三国的政治周期，提升美日韩关系。 短期来看，本次美日韩峰会之所以强调建立长期制度，显然是思虑到美国2024年特朗普上台及韩国尹锡悦2027年下台后对外政策转变等难以排除的可能性。中期来看，在亚太地区，美国主导的“小团体”除美日韩外，还有美英澳（AUKUS）、美国-印度-以色列-阿联酋（I2U2）、美-印-日-澳（Quad）等，实质在推进亚太地区阵营化，但这些“小团体”合并升级成为亚太地区的“北约”可能性较低，核心逻辑是美国对亚太盟友存在层级，不愿与外围盟友绑定，让出在亚太地区的政策主导权。 8月18日，外交部宣布习近平主席将于8月21日至24日出席在南非举行的金砖 国家领导人第十五次会晤（主题为“金砖与非洲”），并对南非进行国事访问、与南 非总统拉马福萨一同主持中非领导人对话会。本次金砖峰会的一条主线是金砖国家扩员，伊朗、印尼、沙特等40多个国家均对加入金砖表示兴趣，原先有意参加本届峰会的法国总统马克龙受俄罗斯反对，将不会参加本届峰会。此外，经贸领域，我们还关注中国与非洲国家的合作机会，在投资领域是否可能在制造业、电力、工程建设外开拓新产业领域，在贸易领域能否依托中国助力推进非洲自贸区建设的过程，加强中非贸易往来。 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2023年08月20日 证券分析师孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 证券分析师王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 证券分析师曹靖楠 021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 证券分析师陈玮 chenwei3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522080003 联系人戴思崴 daisiwei@orientsec.com.cn 美国商务部有两条对华关税相关动态。8月17日，美国商务部宣布计划对中国、德 国、加拿大的镀锡板加征关税，对中国镀锡板预征关税税率为122.52%，预计在10月31日落地。政策催化剂是自下而上来自美国国内钢铁利益团体的压力。8月18日，美商务部将来自柬埔寨、马拉西亚、泰国、越南四国的光伏电池与组件默认视 东方战略周观察：美国对华科技投资限制新动向 2023-08-14 为来自中国的规避关税产品，企业需自证未违反“双反”规定。短期由于拜登政府 美国再工业化：在岸、近岸投资贸易的新 2023-08-12 已豁免来自上述四国光伏电池与组件关税至2024年6月，继而不影响中国企业产品基于东南亚的出口渠道。 风险提示 美国内部政治力量炒作科技与经济议题的风险。 趋势和影响：——美国韧性与衰退（2）东方战略周观察：特朗普三桩刑事案如何影响美国大选？ 2023-08-07 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周市场复盘 图1：全球股市涨跌幅（2023年8月11日-8月18日）图2：全球国债收益率（10年期）涨跌（BP）（2023年8月 11日-8月18日） 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 数据来源：Wind、东方证券研究所（日经225的8月11日数据由8月10日替代） 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 图3：全球主要汇率涨跌幅（2023年8月11日-8月18日）图4：主要商品涨跌幅（2023年8月11日-8月18日） 1.00%6.0% 0.50% 4.0% 2.0% 0.00%0.0% -0.50% -2.0% -4.0% -1.00%-6.0% -1.50% -2.00% 澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数 -8.0% 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 战略动向观察 8月18日，美日韩三国在美国总统度假地、戴维营举行峰会。本次美日韩峰会规格很高，是第一次美日韩三方单独举办峰会，也是拜登政府第一次高规格在戴维营接待外国元首。在峰会中，美日韩三国取得主要共识有：（1）在政府交流领域，在元首、部长、部长助理级别建立年度三方工作交流机制；（2）在安全合作领域，以针对朝鲜威胁的名义建立了导弹预警信息实时交换等机制；（3）在经济领域，建立供应链预警系统、国家实验室合作机制、技术标准合作等；（4）在民间交流领域，建立政府官员与青年人交流和训练机制。 总而言之，本次美日韩峰会在政府工作交流、安全、经贸、民间交流各领域均建立了三方合作制度，试图跨越三国的政治周期，提升美日韩关系。短期来看，本次美日韩峰会之所以强调建立长期制度，显然是思虑到美国2024年特朗普上台及韩国尹锡悦2027年下台后对外政策转变等难以排除的可能性。中期来看，在亚太地区，美国主导的“小团体”除美日韩外，还有美英澳 （AUKUS）、美国-印度-以色列-阿联酋（I2U2）、美-印-日-澳（Quad）等，实质在推进亚太地区阵营化，但这些“小团体”合并升级成为亚太地区的“北约”可能性较低，核心逻辑是美国对亚太盟友有分层，不愿与外围盟友绑定，让出美国在亚太地区的政策主导权。 8月18日，外交部宣布习近平主席将于8月21日至24日出席在南非举行的金砖国家领导人第十五次会晤（主题为“金砖与非洲”），并对南非进行国事访问、与南非总统拉马福萨一同主持中非领导人对话会。本次金砖峰会的一条主线是金砖国家扩员，伊朗、印尼、沙特等40多个国家均对加入金砖表示兴趣，原先有意参加本届峰会的法国总统马克龙受俄罗斯反对，将不会参加本届峰会。此外，经贸领域，我们还关注中国与非洲国家的合作机会，在投资领域是否可能在制造业、电力、工程建设外开拓新产业领域，在贸易领域能否依托中国助力推进非洲自贸区建设的过程，加强中非贸易往来。 在上述大动向之外，我们关注到美国商务部接连发布对华关税相关通告。8月17日，美国商务部宣布计划对中国、德国、加拿大的镀锡板加征关税，对中国镀锡板预征关税税率为122.52%，预计在10月31日落地。政策催化剂是自下而上来自美国国内钢铁利益团体的压力：在2023年1月，美国商务部与美国国际贸易委员会（USITC）收到调查申请。 另一方面，8月18日，美商务部公告与光伏电池和组件相关。公告主张比亚迪（柬埔寨）、新东方光伏（柬埔寨）、天合光能（泰国）、阿特斯太阳能（泰国）、VinaSolar（隆基绿能子公司，越南）在东南亚通过“微加工”规避“双反”规定后，将来自柬埔寨、马拉西亚、泰国、越南四国的光伏电池与组件默认视为来自中国的规避关税产品，企业需自证未违反“双反”规定。由于拜登政府在2022年6月宣布，在2024年6月5日前对来自东南亚四国的光伏电池和组件免征关税，继而短期不影响上述公司产品向美国出口。 最后，我们还关注到一则黑海方向动态。在乌克兰单方面宣布黑海滞留船只的“人道主义走廊”后，俄军对一艘帕劳船只进行警告性射击并登船检查，另一艘中国-德国合资船只已离开乌克兰港口敖德萨、、抵达土耳其。这意味着黑海方向船运，在俄乌互相攻击对方港口与船只后短暂停滞后，重新开始恢复。 海外政要本周动态 表1：海外政要本周动态（2023年8月13日-8月20日） 人物 职务 日期 动态 拜登 美国总统 2023/8/18 拜登会见韩国总统尹锡悦、日本首相岸田文雄。 2023/8/16 拜登与巴西总统卢拉进行通话，包含气候合作及为COP28的准备。 2023/8/16 拜登在《通货膨胀削减法案》周年纪念活动上发表讲话。 普京 俄罗斯总统 2023/8/17 普京与伊朗总统莱希进行通话，双方表达对两国紧密关系的高度满意。 2023/8/15 俄罗斯总统普京向在达吉斯坦马哈奇卡拉加油站爆炸事件中遇难者的亲属表示哀悼，并祝愿伤者早日康复。 2023/8/14 普京在“军队2023”国际军事技术论坛开幕式上发表开幕讲话。 泽连斯基 乌克兰总统 2023/8/17 应泽连斯基指示，乌克兰总统办公室主任耶尔马克会见了正在乌克兰访问的世界贸易组织总干事伊韦拉。 2023/8/17 泽连斯基接受了新任命的德国、瑞典和印度尼西亚大使的国书。 马克龙 法国总统 2023/8/15 马克龙出席印度第77个独立日活动。 朔尔茨 德国总理 2023/8/18 朔尔茨与奥地利总理内哈默讨论边境控制和非法移民问题。 岸田文雄 日本首相 2023/8/18 岸田文雄与美国总统拜登、韩国总理尹锡悦在美国会晤。 2023/8/15 岸田文雄在日本纪念二战投降结束周年典礼中发表演讲。 尹锡悦 韩国总统 2023/8/16 尹锡悦在梨花女子大学大礼堂出席光复节78周年庆祝仪式时发表讲话称，尽管韩朝在过去70年间拉开巨大的差距，但仍有“反国家势力”盲目信奉“共产集权主义”，这部分势力伪装成民主主义运动家、进步主义人士，用虚假信息煽动民众、展开违反伦理的活动。 埃尔多安 土耳其总统 2023/8/13 应匈牙利总理欧尔班邀请，埃尔多安将于8月20日对布达佩斯进行正式访问。 菲亚拉 捷克共和国总理 2023/8/16 菲亚拉签署《捷美防务条约》，完成批准工作。 欧盟 2023/8/17 《欧盟电池和废电池法规》正式生效，该法规规定从2027年开始，向欧洲出口的动力电池需要持有符合规定的“电池护照”。“电池护照”将记录电池的制造商、材料成分、技术规格、碳足迹和供应链等信息。 数据来源：路透、卫报、读卖新闻等新闻媒体、各国领导人办公室、外交部公告、东方证券研究所 风险提示 美国内部政治力量炒作科技与经济议题的风险。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于