8月基金组合月报：市场上涨，关注政策受益方向

│ 市场上涨，关注政策受益方向 作者 分析师：王晓檬 证券研究报告2023年08月18日 ——8月基金组合月报 7月市场上涨，资金流入金融、地产板块 7月市场上涨，港股市场表现居前，金融、地产相关板块超额明显。大中盘风格整体优于小盘风格，价值风格优于成长风格。中盘价值表现靠前，月涨幅4.02%。7月非银金融行业领涨，7月资金净流入的行业有非银金融、银行、食品饮料、房地产、钢铁等板块，计算机、电力设备、机械设备、电子、传媒大幅流出。 基金市场回顾 从基金市场来看，7月除股票型基金、灵活配置型基金和偏股混合型基金外，其余各类基金均取得了正收益。7月QDII基金表现最佳，指数单月涨幅为4.76%。本月市场涨幅前20名的基金主要分布在沪港深、海外互联网类主题基金，7月收益率均在11%以上，较前月收益水平普遍提高。 权益类基金组合推荐 本期权益类投资组合均衡配置基金，加大具有绝对收益思维，持仓行业均衡分散且具有较强行业配置能力的底仓型品种的配置；同时，卫星增配左侧布局复苏相关顺周期板块的具有较强选股能力的基金，关注有长期产业趋势的泛科技板块的布局机会。 分类型基金优选推荐 受益于后续政策预期释放，同时估值处于历史低位的板块及有基本面支撑、估值相对具有性价比的顺周期行业有望受益。本文分类型推荐了业绩优异、胜率高的底仓类基金、消费基金、新能源基金、医药基金、周期基金、金融地产基金、军工基金、主动量化基金等。 执业证书编号：S0590522030006邮箱：xmw@glsc.com.cn 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 金融工程 金融工程专题 风险提示：本报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于历史数据得出，历史数据并不一定代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 相关报告 1、《基金公司中长债基金风格解析：——系列 （一）》2023.08.15 2、《基金经理视野：下半年市场展望梳理分析》 2023.08.05 正文目录 1.7月市场回顾4 1.1市场整体回顾：7月市场上涨，资金流入金融、地产板块4 2.基金市场回顾6 2.1整体市场回顾：7月QDII基金表现较好6 2.2主动权益基金表现回顾7 3.权益类基金组合推荐11 4.分类型基金优选推荐13 4.1底仓类基金优选13 4.2科技类基金优选14 4.3消费类基金优选15 4.4医药类基金优选15 4.5新能源基金优选16 4.6军工类基金优选17 4.7金融地产类基金优选17 4.8周期类基金优选18 4.9主动量化基金优选19 5.风险提示19 图表目录 图表1：各大指数上月表现（单位：%）4 图表2：7月中盘价值风格表现最好5 图表3：7月非银金融行业领涨（单位：%）5 图表4：7月净流入前五大行业6 图表5：7月净流出前五大行业6 图表6：7月QDII基金表现最好6 图表7：全市场基金7月涨幅前二十的基金（单位：%）7 图表8：科技基金7月涨幅前十的基金（单位：%）7 图表9：消费基金7月涨幅前十的基金（单位：%）8 图表10：医药基金7月涨幅前十的基金（单位：%）8 图表11：新能源基金7月涨幅前十的基金（单位：%）9 图表12：周期基金7月涨幅前十的基金（单位：%）9 图表13：金融地产基金7月涨幅前十的基金（单位：%）10 图表14：军工基金7月涨幅前十的基金（单位：%）10 图表15：量化基金7月涨幅前十的基金（单位：%）11 图表16：投资组合推荐11 图表17：底仓型基金产品推荐关注（单位：%）14 图表18：科技类基金产品推荐关注（单位：%）14 图表19：消费基金产品推荐关注（单位：%）15 图表20：医药基金产品推荐关注（单位：%）16 图表21：新能源基金产品推荐关注（单位：%）16 图表22：军工基金产品推荐关注（单位：%）17 图表23：金融地产类基金推荐关注（单位：%）18 图表24：周期类基金产品推荐关注（单位：%）18 图表25：主动量化基金推荐19 1.7月市场回顾 1.1市场整体回顾：7月市场上涨，资金流入金融、地产板块 7月上证指数上涨2.78%，深证成指上涨1.43%，沪深300上涨4.48%，创业板上涨0.98%，中证500上涨1.49%，中债综合财富指数上涨0.39%。港股方面，恒生指数本月上涨6.15%，恒生科技指数本月上涨16.33%。美股方面，道琼斯工业指数本月上涨3.35%，纳斯达克指数上涨4.05%。本月港股市场表现居前，金融、地产相关板块超额明显。 图表1：各大指数上月表现（单位：%） 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 资料来源：Wind，国联证券研究所 A股市场方面，大中盘风格整体优于小盘风格，价值风格优于成长风格。中盘价值表现靠前，月涨幅4.02%。小盘成长跌幅最大，月涨跌幅为-1.73%。市场分化程度较高，预计后市成长仍将跑赢价值。 图表2：7月中盘价值风格表现最好 大盘价值 大盘成长 中盘价值 中盘成长 小盘价值 小盘成长 5% 4% 3% 2% 1% 2023/7/3 2023/7/4 2023/7/5 2023/7/6 2023/7/7 2023/7/8 2023/7/9 2023/7/10 2023/7/11 2023/7/12 2023/7/13 2023/7/14 2023/7/15 2023/7/16 2023/7/17 2023/7/18 2023/7/19 2023/7/20 2023/7/21 2023/7/22 2023/7/23 2023/7/24 2023/7/25 2023/7/26 2023/7/27 2023/7/28 2023/7/29 2023/7/30 2023/7/31 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源：Wind，国联证券研究所 从行业看，7月非银金融行业领涨，非银金融板块当月上涨14.41%；房地产 （14.16%）、商贸零售（10.22%）、建筑材料（10.16%）、食品饮料（9.24%）等板块紧随其后；通信板块当月下跌幅度最大，跌幅为7.66%。从资金流向来看，7月资金净流入的行业有非银金融、银行、食品饮料、房地产、钢铁等板块，非银金融行业流入 319.29亿元。计算机、电力设备、机械设备、电子、传媒为前五大净流出行业，其中计算机行业净流出金额达704.41亿元、电力设备行业净流出金额为625.98亿元。整体来看，本月资金倾向流入金融、地产等板块，大幅流出TMT、制造等行业。 图表3：7月非银金融行业领涨（单位：%） 非银金融建筑材料建筑装饰轻工制造有色金属纺织服饰社会服务 电子 煤炭 计算机 通信 20 15 10 5 0 -5 -10 资料来源：Wind，国联证券研究所 图表4：7月净流入前五大行业图表5：7月净流出前五大行业 350 300 250 200 150 100 50 0 非银金融银行食品饮料房地产钢铁 0 传媒 电子机械设备电力设备计算机 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 资料来源：Wind，国联证券研究所，单位：亿元资料来源：Wind，国联证券研究所，单位：亿元 2.基金市场回顾 2.1整体市场回顾：7月QDII基金表现较好 权益市场震荡，从基金市场来看，本月除股票型基金、灵活配置型基金和偏股混合型基金外，其余各类基金均取得了正收益。7月QDII基金表现最佳，指数单月涨幅为4.76%。增强型基金、另类投资基金、可转债基金、偏债混合型基金本月表现也处于靠前位置。7月普通股票型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金收跌，偏股混合型基金7月跌幅最大，月跌幅达到1.19%。今年以来表现最好的基金为QDII型基金，年涨幅高达6.14%，其次为另类投资基金，年涨幅达到4.52%。 图表6：7月QDII基金表现最好 资料来源：Wind，国联证券研究所 2.2主动权益基金表现回顾 从基金月度收益来看，本月市场涨幅前20名的基金主要分布在沪港深、海外互联网类主题基金，7月收益率均在11%以上，较前月收益水平有所下降。涨幅最高的为王鑫晨所管理的嘉实全球互联网人民币，当月涨幅达到19.01%。其次为陈鸿平,武志骁所管理的中邮沪港深精选，当月涨幅达到16.42%。消费、金融地产类主题基金净值平均上涨幅度较高，其余主题类别基金净值上涨幅度不大。其中，科技、医药、新能源、周期主题基金平均涨幅较小，军工主题基金平均跌幅最为明显。 图表7：全市场基金7月涨幅前二十的基金（单位：%） 证券代码 证券简称 投资类型(二级分类) 任职日期 基金经理(现任) 7月收益率 2023年年度收益 000988.OF 嘉实全球互联网人民币 国际(QDII)股票型基金 2021-02-24 王鑫晨 19.01 1.44 006477.OF 中邮沪港深精选 偏股混合型基金 2019-03-28 陈鸿平,武志骁 16.42 1.81 017429.OF 嘉实全球创新龙头A 国际(QDII)股票型基金 2023-03-14 熊昱洲 16.29 25.40 012315.OF 创金合信港股通成长A 普通股票型基金 2021-08-05 李志武 15.79 -21.24 004942.OF 格林伯元A 灵活配置型基金 2020-06-29 李会忠 14.61 -2.55 164906.OF 交银中证海外中国互联网A 国际(QDII)股票型基金 2021-04-30 邵文婷 14.35 -3.26 011924.OF 嘉实港股互联网产业核心资产A 偏股混合型基金 2021-08-18 王贵重,王鑫晨 14.20 -9.58 011355.OF 华泰柏瑞港股通时代机遇A 偏股混合型基金 2021-05-07 何琦 14.06 -10.49 004450.OF 嘉实前沿科技 普通股票型基金 2022-01-22 王贵重 13.96 -1.71 003413.OF 华泰柏瑞新经济沪港深A 灵活配置型基金 2017-07-10 何琦 13.11 -10.85 014750.OF 兴华消费精选6个月持有A 偏股混合型基金 2023-06-06 崔涛 13.06 6.90 008116.OF 银华沪深股通 偏股混合型基金 2020-05-14 和玮 12.64 11.21 009954.OF 北信瑞丰优选成长 普通股票型基金 2021-04-01 庞文杰 12.47 -3.61 009869.OF 嘉实产业先锋A 偏股混合型基金 2020-07-21 姚志鹏,熊昱洲 12.39 2.02 013659.OF 中融金融鑫选3个月持有A 偏股混合型基金 2021-10-27 吴刚,熊健 12.38 15.03 007084.OF 天治转型升级 偏股混合型基金 2022-04-08 李申 12.03 -10.59 009909.OF 嘉实动力先锋A 偏股混合型基金 2020-11-23 姚志鹏 12.00 1.27 006890.OF 摩根领先优选A 偏股混合型基金 2019-03-20 王丽军,徐项楠 11.95 -6.82 005662.OF 嘉实金融精选A 普通股票型基金 2018-03-14 李欣 11.89 -8.62 006652.OF 富国金融地产行业A 偏股混合型基金 2022-04-01 韩雪 11.87 -0.19 资料来源：Wind，国联证券研究所 分行业基金来看，科技类基金受到板块的回调，7月涨幅前十的基金收益率均在1%以上。其中，涨幅最高的为董山青所管理的泰信行业精选A，当月涨幅达到4.88%。其次为屠环宇所管理的华夏互联网龙头A，当月涨幅达到4.86%。 图表8：科技基金7月涨幅前十的基金（单位：%） 证券代码 证券简称 投资类型 任职日期 基金经理