棉花、棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月17日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：周四日盘震荡下跌。棉花主力合约CF401报收于16650元 /吨，下跌2.12%；棉纱主力合约CY309报收于22625元/吨，下跌1.22%。现货市场：新疆棉价18050元/吨，日环比持平；美国陆地棉（标准 级）价格80.88美分/磅，日环比下跌1.45美分/磅。 【重要资讯】 根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的最新报告，2022/23年度，全球棉花种植面积为3215.2万公顷，单产767.56公斤/公顷，全球棉花最终产量为2468万吨，同比下降2%，消费量为2388万吨，同比减少7.55%，棉花进口量843.6万吨，同比减少12.13%，出口量843.6万吨，同比减少13.34%，由于产量大于消费，全球期末库存增加到2020.6万吨，高于上年度的1940.7万吨，增幅4%。 2023/24年度，全球种植面积、单产、产量、消费、贸易和库存都将增加。全球植棉面积预计增长5%，产量预计增长7%，为2653万吨，消费量预计增长2.2%，达到2441万吨，贸易量增长12.9%。不过，近期主产棉国发生的干旱和洪水可能导致种植面积减少。新年度伊始，五大产棉国中，印度、中国、和美国的棉花生产都面临一些挑战，巴西和巴基斯坦暂时没有遇到明显的问题。随着年度的进行，各国的产量情况也将进一步明朗。这样看来，全球棉花产量可能会低于预期。消费方面，现阶段消费者的信心仍然低迷。在这种情况下，棉花产品的需求将保持在较低水平，棉花消费也并不十分乐观。受其影响，棉花贸易量（进口和出口）也会偏低。虽然2023/24年度全球棉花贸易量同比增加，但后期仍有可能下调，最终可能接近2022/23年度的水平，预计在830-860万吨之间。 【交易策略】 期货方面，近期市场波动较大，开秤前趋势性走低，关注16000元/吨整数关支撑位。期权方面，可以做多波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系7 三、棉花期权7 （一）期权成交量7 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花棉纱主力合约多空TOP20持仓 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-08-17 2023-08-16 日度变化 棉花 国内现货 平均 18065.38 18071.54 -6 新疆 18060.00 18050.00 10 浙江 18110.00 18110.00 0 山东 18110.00 18120.00 -10 河北 18110.00 18120.00 -10 河南 18040.00 18070.00 -30 湖北 18060.00 18060.00 0 江苏 18030.00 18050.00 -20 安徽 18160.00 18160.00 0 重庆 18080.00 18080.00 0 外棉 美国陆地棉（标准级） 80.00 80.88 -0.88 美国陆地棉（中等级） 82.98 83.86 -0.88 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 96.95 (96.95) CCINDEX328 18086.00 18090.00 (4.00) CCINDEX227 16857.00 16874.00 (17.00) CCINDEX229 18325.00 18336.00 (11.00) 国际 CNCottonSM 98.41 99.41 (1.00) CNCottonM 96.81 97.76 (0.95) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年8月17日，新疆地区棉花现货价格18060元/吨，日环比上涨10元/吨。 新疆地区棉花基差1190元/吨，日环比扩大305元/吨。内外棉价差1402元/吨，日环比收窄 145元/吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 5,000 20,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 棉花基差 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-04-06 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 2023-05-062023-06-06 2023-07-06 2023-08-06 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 （二）仓单数据 图棉花棉纱内外盘价格 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 2021-12-22 2022-01-22 2022-02-22 2022-03-22 2022-04-22 2022-05-22 2022-06-22 2022-07-22 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-22 2022-11-22 2022-12-22 2023-01-22 2023-02-22 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 2023-06-22 2023-07-22 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 2023-08-17, 18,060.00 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-11 2020-10-11 2020-12-11 2021-02-11 2021-04-11 2021-06-11 2021-08-11 2021-10-11 2021-12-11 2022-02-11 2022-04-11 2022-06-11 2022-08-11 2022-10-11 2022-12-11 2023-02-11 2023-04-11 2023-06-11 2023-08-11 截至2023年8月17日，交易所棉花期货注册仓单9197张。 40000 35000 30000 25000 2018 20000 2019 2020 150002021 2022 10000 2023 5000 0 2916233061320276132027311182531017243171421285121926291623306132027111825181522296132027 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-04-102023-05-102023-06-102023-07-10 2023-08-10 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。