棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周五夜盘微幅下挫。棉花主力合约CF2401报收于15650元/吨，日环比下跌0.29%；棉纱主力合约CY2401报收于21625元/吨，下跌0.13%。 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月18日星期六 现货市场：11月17日，新疆棉录得16760元/吨，日环比下跌20元/吨；美 国陆地棉标准级/中等级价格分别录得76.33美分/磅和79.6美分/磅，日环 比分别上涨0.63美分/磅。 【重要资讯】 1、11.3-11.9一周美国2023/24年度陆地棉净签约74457吨，较前周减少 17%，装运陆地棉25605吨，增加25%。中国净签约量39984吨，减少32%；装运5647吨，增加16%。 2、10月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为36.90%，较上月大幅回落 13.15个百分点。其中新订单指数再度大幅下挫，为2022年7月以来新低；生产量、开机率及棉花库存指数均出现下降。 3、本统计期（11.9-11.15）新疆皮棉加工增量52.54万吨，环比减少1.43 万吨，其中北疆增量26.2万吨，南疆增量25.25万吨。周内增量最大的为阿克苏地区，9万吨左右，其次是喀什在6万吨左右。 4、印度棉花协会统计，受排灯节假期影响，13日新花上市量折皮棉仅在四千余吨，上市总量折皮棉约52万吨。近日印度多地现货价格稳中有涨。 【市场逻辑】 虽然储备棉销售停止给与市场一定心理支撑，但纱线市场依然“惨淡”，价格虽趋稳，但成品销售依然惨淡，部分企业仍小幅让价，越来越多纺企错峰生产收缩产能。现货不振，导致期市整体疲软。 【交易策略】 近期以区间震荡思路为主，波动范围15500-16000元/吨之间。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花棉纱主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-11-17 2023-11-16 日度变化 棉花 国内现货 平均 16887.69 16926.92 -39 新疆 16760.00 16780.00 -20 浙江 17010.00 17000.00 10 山东 16930.00 17030.00 -100 河北 16900.00 16960.00 -60 河南 16900.00 17000.00 -100 湖北 16930.00 16970.00 -40 江苏 16940.00 16910.00 30 安徽 16920.00 16920.00 0 重庆 16950.00 16950.00 0 外棉 美国陆地棉（标准级） 76.33 75.70 0.63 美国陆地棉（中等级） 79.60 78.97 0.63 印度Shankar-6 90.40 90.40 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 90.90 (90.90) CCINDEX328 16915.00 16958.00 (43.00) CCINDEX227 15708.00 15725.00 (17.00) CCINDEX229 17180.00 17243.00 (63.00) 国际 CNCottonSM 92.69 92.82 (0.13) CNCottonM 90.88 91.03 (0.15) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-11-17, 16,760.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-11-11 2021-01-11 2021-03-11 2021-05-11 2021-07-11 2021-09-11 2021-11-11 2022-01-11 2022-03-11 2022-05-11 2022-07-11 2022-09-11 2022-11-11 2023-01-11 2023-03-11 2023-05-11 2023-07-11 2023-09-11 2023-11-11 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年11月18日，新疆地区棉花现货价格16760元/吨，日环比下跌20元/吨。 新疆地区棉花基差1075元/吨，日环比扩大25元/吨。内外棉价差3757元/吨，日环比扩大 132元/吨。 棉纱基差 30,000 6,000 25,000 5,000 20,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 棉花基差 18,000 17,500 17,000 16,500 16,000 15,500 15,000 14,500 14,000 2023-07-07 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2023-08-072023-09-07 2023-10-07 2023-11-07 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 外棉花和新疆棉现货价格 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-05-12 2022-06-12 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 2022-11-12 2022-12-12 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2022-03-29 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29 2022-08-29 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 截至2023年11月18日，交易所棉花期货注册仓单1922张。 40000 35000 30000 25000 2018 20000 2019 2020 15000 2021 10000 5000 2022 2023 0 213244152692031122351627718291021112233142513244152671829 1 2 3 4 5 6 7 8 9101112 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 2.45 2.4 2.35 2.3 2.25 2.2 2.15 2.1 2.05 2 1.95 1.9 2023-07-11 2023-08-11 2023-09-11 2023-10-11 2023-11-11 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-07-11 2023-08-112023-09-112023-10-11 2023-11-11 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海)自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305 、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07,35层08,35层