冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/8/17 期市综述 截止8月17日收盘，国内期货主力合约多数上涨，纯碱涨近6%，铁矿石涨超4%，豆二、沥青、豆一涨超2%。跌幅方面，生猪、淀粉、棉花跌超2%。沪深 300股指期货（IF）主力合约涨0.27%，上证50股指期货（IH）主力合约涨 0.11%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.52%，中证1000股指期货 （IM）主力合约涨0.64%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.05%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.07%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.26%。 资金流向截至15:06，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002309流入 68.76亿，中证5002309流入64.8亿，上证502309流入29.79亿；资金流 出方面，中证10002308流出30.94亿，原油2309流出5.48亿，沪铜2309流 出4.51亿。 核心观点 金银： 本周三（8月16日）美国7月份新屋开工数增至折合年率145.2万套，市场预期145万套；7月份新屋开工数增长3.9%，预期增长0.3%；7月营建许可增加至 144.2万套，市场预估为146.3万套；7月营建许可增长0.1%，预期增长1.6%；本周三美联储表示，美国7月份工业产值环比增长1%，预期增长0.3%；本周三公布美联储7月会议纪要显示，联储决策者警告通胀还有较高的上行风险，可能迫使他们进一步加息；不过联储工作人员对经济的评估更为乐观，不再预计今年会发生衰退；多名与会者指出，当FOMC最终开始降低联邦基金利率的目标区间时，缩表不一定会结束。7月会议纪要被市场解读为偏鹰派，目前市场密切关注8月底美国杰克逊霍尔央行年会有关情况，用以推测美联储下一步行动；本周三据最新CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为12%；到11月维持利率不变的概率为60.7%，累计加息25个基点的概率为35.6%，累计加息50个基点的概率为3.7%。整体看金银在美国政府债台高筑、银行业危机并未完结和加息已接近结束的环境中剧烈波动，但美国经济重返衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘午后再度触底反弹，三大指数尾盘集体拉升，科创50指数涨近1%；消息面，发改委等部门：支持光伏设备制造企业通过自主回收、联合回收或委托回收等模式建立分布式光伏回收体系；据澎湃新闻，福州、厦门、成都、沈阳等多个城市拟于近日调整优化限购政策，降低二套房首付比例下限；陕西西安也在研究调整个人住房贷款政策，拟降低个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限；工信部副部长辛国斌：机器人产业逼近变革跃升的临界点；整体看，当前处于极 度缩量到筑底阶段，密集出台的稳增长政策有望催生筑底反弹；大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 铜： 美联储7月会议记要显示美联储更倾向于收紧货币政策，并有11位官员同意加息以控制高通胀并达到美联储的通胀目标；这种立场推动市场厌恶情绪的抬头，对铜价造成了一定压力；美元指数反弹至103.50附近，伦铜维持8200美元/吨 附近震荡；昨日伦铜跌0.06%至8173美元/吨，沪铜主力合约收至67810元/吨； 昨日LME库存增加725至90875吨，注销仓单占比维持低位，LME0-3贴水51.8美元/吨。海外矿业端，8月17日据外媒消息，铜矿商ImperialMetals表示，将以每股2.40加元（约1.77美元）的价格进行非经纪私募，增发至多700万股 公司普通股，总收益最高可达1680万加元（约1250万美元）；此次私募募集的资金将用于该公司加拿大RedChris矿的运营和开发，以及一般营运资金用途。2023年上半年，RedChris矿铜产量为8041吨。世界金属统计局（WBMS）公布 的最新报告显示，2023年6月全球精炼铜产量为227.51万吨，精炼铜消费量为 230.72万吨，供应短缺3.21万吨。2023年6月全球铜矿产量为180.99万吨。国内铜下游，SMM数据显示，7月全国精铜杆产量合计83.82万吨，较5月份下滑1.52万吨，开工率为65.3%，环比下滑0.58%。其中华东地区铜杆产量总产量为54.4万吨，开工率为67.29%；华南地区铜杆产量总产量为14.09万吨，开工率为66.18%；7月由于行业传统淡季叠加铜价居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大。8月份仍处于行业淡季，消费不确定性较强。8月初铜价突破70000元/吨，下游采购情绪受到干扰，订单表现不佳。但月中铜价重心下移，下游下单量则明显好转。电网方面，南网及国网部分订单将于8月份集中交货，且铜价出现回落，下游刚需订单预计将呈现增长，对铜消费将有拉动。整体看，铜价短期将继续维持有韧性的震荡，等待政策面利好继续出台；今日沪铜主力运行参考：67400-68300元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2309合约下跌0.26%至654.4元/吨，最低价 在649.2元/吨，最高价在661.0元/吨，持仓量减少4197手至19426手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 8月10日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，结束连续12个月的下降，但低于市场预期3.3%，前值为3%。7月季调后CPI月率录得0.2%，与上个月持平，符合市场预期。7月未季调核心CPI年率录得4.7%，低于预期和前值的4.80%，创自2021年10月以来新低。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月16日凌晨美国API数据显示，美国截至8月11日当周原油库存减少619.5 万桶，预期为减少205万桶。汽油库存减少76.1万桶，预期为减少160万桶；精炼油库存增加65.8万桶，预期为减少40万桶。8月16日晚间美国EIA数据显示，美国截至8月11日当周原油库存减少596万桶，预期为减少232万桶。 汽油库存减少26.1万桶，预期为减少126万桶；精炼油库存增加29.6万桶，预 期为减少47.3万桶。 目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，9月依然大概率暂停加息，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季来临，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高达17.06%，最新公布的美国经济数据超预期走好。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶 /日延长至9月份，并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油 出口将减少30万桶/日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯 对供给端再次进行预期管理，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及 释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约增仓震荡上行，最低价8019元/吨，最高价8141元/ 吨，最终收盘于8137元/吨，在60日均线上方，涨幅0.94%。持仓量增加10887 手至384872手。 PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-50至+100元/吨之间，LLDPE报8150-8350元 /吨，LDPE报9100-9400元/吨，HDPE报8800-9050元/吨。 基本面上看，供应端，扬子石化全密度等检修装置重启开车，塑料开工率上涨0.6个百分点至88.2%，较去年同期高了9.1个百分点，目前开工率处于中性水平。广东石化、海南炼化投产。 需求方面，截至8月11日当周，下游开工率回落0.18个百分点至42.84%，较 去年同期低了4.3个百分点，低于过去三年平均9.07个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单逐步启动，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1万吨至63万吨，较去年同期低了5万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约下跌至84美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于810美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于830美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有 限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 PP： 期货方面：PP2401合约增仓震荡上行，最低价7289元/吨，最高价7416元/吨， 最终收盘于7409元/吨，在20日均线上方，涨幅0.80%。持仓量增加41181手 至348000手。 PP品种价格少数下跌。拉丝报7300-7500元/吨，共聚报7650-8050元/吨。 基本面上看，供应端，抚顺石化、海南乙烯等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比上升2.66个百分点至80.57%，较去年同期高了8.73个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至8月11日当周，下游开工率回落0.87个百分点至47.49%，较 去年同期低了2.77个百分点，整体下游开工率仍处于同期低位，新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1万吨至63万吨，较去年同期低了5万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约下跌至84美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 上涨5美元/吨至820美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约上涨2.71%至3786元/吨，5日均线上方，最低价在3698元/吨，最高价3796元/吨，持仓量增加58245至367799手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比上升3.1个百分点至45.3%，较去年同期高了6.4个百分点，上升至历年同期中性位置。1至6月全国公路建设完成投资同比增长8.9%，累计同比增速继续回落，其中6月同比增速降至-3.2%。1-7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.8%，较1-6月的3.1%继续回落。下游厂家开工率近期小幅上行，但处于历年同期最低位。 库存方面，截至8月11日当周，沥青库存存货比较8月4日当周环比上升1.1 个百分点至24.9%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价维持在3785元/吨，沥青11合约基差走弱至-1元/吨，处于中性水平。 供应端，沥青开工率环比上升3.1个百分点至45.3%，上升至历年同期中性位置。下游厂家开工率增加，但仍处于