【华金研&销团队】产业资源赋能深度研究A股继续缩量震荡探底，何时

【华金研&销团队】产业资源赋能深度研究 A股继续缩量震荡探底，何时到底？最新观点，供参考！ 【华金策略】最新观点：当前是底部区域，耐心等待，逢低布局优质个股最新的简要观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎交流！ 1、市场何时到底？ 观点：市场底已不远，当前就是底部区域，不应过度悲观。 （1）导致目前市场偏弱的原 【华金研&销团队】产业资源赋能深度研究 A股继续缩量震荡探底，何时到底？最新观点，供参考！ 【华金策略】最新观点：当前是底部区域，耐心等待，逢低布局优质个股最新的简要观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎交流！ 1、市场何时到底？ 观点：市场底已不远，当前就是底部区域，不应过度悲观。 （1）导致目前市场偏弱的原因可能有所减缓，但难消除：一是对经济预期较为悲观，尽管政治局会议强调稳增长，但短期政策出台的力度和节奏偏弱，经济数据未有起色，市场预期依然偏悲观；但从中期来看，政策托底是大概率，政策的核心原则依然是防风险和底线思维，8月份后基建、刺激消费等政策实施力度和速度可能加快。 二是对内外风险的担忧，表现在信托和地产风险、中美博弈以及人民币汇率贬值等；从短期来看，最大的支撑依然来自于政策的托底和化解风险的底线原则上（只要政府介入就没有大风险），地产的放松政策依然可能持续，而汇率是经济基本面的反映，长期来看国内巨大的消费市场、优势的制造业和经济结构的转型使得国内经济依然有韧性。 （2）市场底在政策底之后、盈利底之前，已不远：一是根据历史的经验，市场底领先于盈利底，尽管目前盈利修复的力度偏弱，但盈利周期、库存周期、PPI周期等都显示短期盈利大概率筑底；二是扭转悲观预期的关键还是政策，经济偏弱下政策大概率持续出台和落实（进一步降息降准、地产放松、降低交易成本等仍有空间）。 （3）当前是底部区域，下行空间有限：从估值、情绪指标（200日均线以上个股占比等）、换手率等市场指标来看，当前市场已处于历史底部区域，进一步下行空间有限，大概率延续缩量筑底走势。 （技术分析相关的观点欢迎联系、交流！） 2、当前该如何配置？ 观点：短期偏低估值稳定类行业，中期可逢低布局优质成长个股。 （1）短期偏低估值，后续偏成长：复盘历史，震荡筑底时低估值稳定类行业占优，筑底反弹时政策导向和产业趋势上行的行业占优。当前来看，低估值稳定类的是大金融、地产、建筑等；政策导向的是金融地产和消费，产业趋势上行的依然是TMT。 （2）短期逢低布局：一是受益于政治局会议导向的券商、地产、建筑、大众消费（航空、旅游酒店等）；二是超跌的成长性行业如医药、新能源以及计算机（数字经济、国产化）、通信（算力等）、传媒（AI在游戏、教育、营销等的应用）、半导体（算力、存力芯片）等。