
最新观点,供参考! 【华金策略】最新周观点:调整幅度有限,短期聚焦科技成长的配置机会最新的简要观点,供参考!具体细节和逻辑欢迎交流! 1、短期调整幅度有限,情绪企稳后可能开启修复行情。 (1)对经济修复的担忧和风险偏好的回落难持续:一是盈利回升的趋势不会变化:首先,尽管5A股继续震荡回落探底,走势偏弱,何时见底?会大调整吗?最新观点,供参考! 【华金策略】最新周观点:调整幅度有限,短期聚焦科技成长的配置机会最新的简要观点,供参考!具体细节和逻辑欢迎交流!1、短期调整幅度有限,情绪企稳后可能开启修复行情。(1)对经济修复的担忧和风险偏好的回落难持续:一是盈利回升的趋势不会变化:首先,尽管5月制造业PMI超预期跌至49.5,但财新制造业和服务业PMI均回升且处于50以上,同时地产周度销售同比增速有所企稳;其次,国务院常务会议再提房地产去库存,三中全会前稳增长政策措施大概率继续出台和落实;最后今年一年都是处于盈利上升的周期中(一轮盈利上行周期在2年左右,去年8月盈利见底)。二是美国5月超预期新增非农就业27.2万,美联储降息预期延后,美元指数大涨,但国内货币政策配合财政宽松,在财政发力下国内流动性维持宽松,海外掣肘有限。三是短期风险偏好因成交额低迷、赚钱效应较差影响而明显偏低,主要还是高频量化对市场影响较大,而沪深交易所6月7日出台进一步限制量化的措施(尽管每秒300笔的限制还是过松)显示监管对压制因素已在做积极回应,市场情绪可能修复。(2)下半年A股受盈利回升支撑可能震荡。一是复盘历史,盈利上升至中后段、信用回落后筑底下A股震荡偏强;盈利回升对估值下限有支撑,信用回落对估值上限有压力。二是今年下半年都是处于盈利回升、信用回落的周期中,A股可能震荡。(3)上证月线继续处于震荡趋势,日线和周线走弱后也已转成震荡趋势,短期调整的支撑位在3000-3050左右,短期调整已进入支撑区域,随时可能反弹。(技术分析相关的观点欢迎联系、交流!)2、行业配置:均衡配置低估值红利和TMT、核心资产。 (1)TMT短期已具备超额收益的条件:一是历史经验上,产业和政策催化、成长或TMT调整充分、与大盘的换手率比和估值比处于低位等使得TMT相对大盘有超额收益;二是当前科技政策和产业催化不断、估值调整已较充分。 (2)TMT有超额收益时轮动顺序多由电子、通信向计算机、传媒轮动,且主要受盈利和催化驱动;当前来看,短期电子和通信可能相对占优。(3)短期逢低配置:一是面临政策和产业催化的电子(半导体国产化、AI手机和PC)、通信(卫星互联网、低空经济)、计算机(智能驾驶、数据要素)、传媒(AI应用);二是受益于经济修复和外资流入的红利、电新、家电、食品饮料、化工等。