固定收益周报：银行理财新发环比减少，存续规模回升

固定收益周报 证券分析师徐亮 资格编号：S0120521060004 邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn 证券研究报告|固定收益周报 银行理财新发环比减少，存续规 模回升 （2023.7.31-2023.8.06） 2023年8月17日 投资要点： 研究助理 卢仁扬 相关研究 邮箱：lury@Tebon.com.cn 1.《近期银行理财市场规模平稳，新发减少》2023.8.9 2.《8月流动性分析和存单利率展望》，2023.8.7 3.《继续做多选择什么合约》， 2023.8.7 4.《跟踪转债个债/行业估值的新方法》2023.8.6 5.《当前曲线形态下的高性价比债券》，2023.8.6 截止至8月6日，银行理财存续规模约为25.96万亿元，较7月24-7月30日环比增加1890.75亿元，存续产品为35248款，环比增加89款。股份理财子存续产品环比增加12款，国有理财子存续产品环比增加38款；混合类产品进一步减 姓名 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 少，存续产品数量环比减少9款，规模下降至7285.09亿元；从运作模式来看， 当周封闭式净值存续产品增加114款，开放式净值产品数量减少25款。 根据普益标准截止到8月10日统计的新发周度数据，7月31日-8月6日当周新发行理财产品479款，环比减少43款，初始募集规模89.8亿元，环比减少408.21亿元，新发产品平均业绩比较基准为3.44%，环比下降17bp。从机构类型来看，农村金融机构、城市商业银行和股份理财子分别新发149、124、88款产品；从投 资性质来看，新发固定收益类产品453款，环比减少45款，平均业绩比较基准 3.55%；现金管理类，混合类和权益类产品分别新发13、10、3款产品。 7月31-8月6日到期产品情况如下：封闭式理财产品到期数量为374款，到期规模为901.05亿元；开放式产品到期数量为1596款，环比增加52款，到期规模为36969.14亿元。 风险提示：银行理财规模波动，资金利率波动，债市小幅度调整 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.银行理财存续规模4 2.7月31日-8月6日新发产品情况6 3.7月31日-8月6日到期情况11 4.风险提示12 信息披露13 图表目录 图1：全市场银行理财存续规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元）4 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：%）5 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%）5 图4：银行理财存续规模不同运作模式产品占比变化（单位：%）6 图5：银行理财存续规模不同投资期限产品占比变化（单位：%）6 图6：全市场银行理财新发规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元）6 图7：新发产品业绩基准-按期限类型（单位：%）7 图8：新发产品业绩基准-按机构类型（单位：%）7 图9：新发产品业绩基准-按投资类型（单位：%）7 图10：新发产品业绩基准-按运作模式（单位：%）7 图11：新发产品数量-按期限类型（单位：款）8 图12：新发产品数量-按机构类型（单位：款）8 图13：新发产品数量-按投资类型（单位：款）8 图14：新发产品数量-按运作模式（单位：款）8 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元）5 表2：银行理财新发产品数量分类（单位：款）8 表3：银行理财新发产品业绩比较基准分类（单位：%）9 表4：银行理财新发产品初始募集规模分类（单位：亿元）10 1.银行理财存续规模 根据普益标准监测数据，截止至8月6日，银行理财存续规模约为25.96万 亿元，较7月24日-7月30日环比增加1890.75亿元，存续产品为35248款， 环比增加89款。 图1：全市场银行理财存续规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元） 资料来源：普益标准，德邦研究所 从机构类型来看，股份理财子和国有理财子存续规模占比较大，截至2023 年8月6日存续规模分别为11.02万亿元和8.55万亿元。股份理财子存续产品环 比增加12款，国有理财子存续产品环比增加38款，股份制商业银行存续规模较 上周环比减少96.50亿元，其余机构均有增加。 从投资性质来看，本周混合类产品进一步减少，存续产品数量环比减少9款， 规模下降至7285.09亿元，权益类和商品及金融衍生品类理财产品表现平稳；固定收益类产品和现金管理类存续规模分别增加1281.11亿元、636.40亿元。 从运作模式来看，截止至8月6日，当周封闭式净值存续产品增加114款， 开放式净值产品数量减少25款。 从投资期限来看，6个月-1年（含）存续规模环比减少269.38亿元，1年 （不含）-3年（含）存续规模减少101.85亿元，3年以上理财产品存续数量增 加55款，最新存续规模为7656.85亿元，占比小幅增加0.22%。 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元） 分类 2023-07-02 2023-07-09 2023-07-16 2023-07-23 2023-07-30 2023-08-06 环比变化 机构类型 城商理财子 24435.22 24791.45 24952.09 25050.90 25181.84 25275.98 94.13 城市商业银行 21728.85 21823.99 21878.70 21888.78 21953.33 21977.07 23.74 股份理财子 101916.93 107317.90 108509.45 109173.39 109305.47 110206.32 900.85 股份制商业银行 4183.62 4356.17 4344.46 4324.85 4342.63 4246.13 -96.50 国有控股银行 200.90 218.93 212.56 211.12 200.39 204.27 3.88 国有理财子 77566.48 83275.18 84202.58 84880.51 84597.58 85505.43 907.84 合资理财子 527.30 536.35 532.85 537.28 487.98 488.62 0.65 农村金融机构 10111.39 10280.51 10305.32 10306.75 10283.30 10333.64 50.35 农商理财子 1244.32 1230.44 1237.38 1229.99 1212.33 1218.15 5.81 外资银行 155.24 155.24 155.24 155.24 155.24 155.24 0.00 投资性质 固定收益类 162197.10 165987.96 167317.30 168381.83 169037.87 170318.98 1281.11 混合类 7470.66 7430.95 7398.97 7338.26 7320.55 7285.09 -35.46 权益类 457.67 453.77 448.39 446.30 442.52 450.97 8.44 商品及金融衍生品类 37.97 39.52 39.57 40.24 41.38 41.35 -0.03 现金管理型 71687.23 79854.35 80906.79 81332.51 80658.47 81294.87 636.40 运作模式 封闭式净值型 48323.75 48708.82 48823.08 48832.46 48749.80 49570.47 820.67 开放式净值型 193746.49 205277.34 207507.54 208926.36 208970.30 210040.37 1070.07 投资期限 每日开放型 90327.40 100122.55 101624.87 102381.94 101755.02 102977.63 1222.61 1个月（含）以内 30440.07 31692.27 32243.05 32815.43 33217.55 33759.74 542.19 1个月-3个月（含） 19327.68 19773.88 19987.11 20170.11 20411.12 20611.62 200.50 3个月-6个月（含） 22049.82 22420.33 22590.81 22644.07 22733.11 22775.54 42.43 6个月-1年（含） 30884.59 30847.47 30746.76 30690.07 30534.55 30265.17 -269.38 1年（不含)-3年（含） 40703.74 40771.27 40740.60 40652.60 40645.33 40543.48 -101.85 3年以上 7000.41 6997.12 7007.21 7009.33 7016.83 7656.85 640.02 ） 资料来源：普益标准，德邦研究所 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：% 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 ） 图4：银行理财存续规模不同运作模式产品占比变化（单位：% 图5：银行理财存续规模不同投资期限产品占比变化（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 2.7月31日-8月6日新发产品情况 根据普益标准截止到8月10日统计的新发周度数据，7月31日-8月6日当 周新发行理财产品479款，环比减少43款，初始募集规模89.8亿元，环比减少 408.21亿元，新发产品平均业绩比较基准为3.44%，环比下降17bp。 图6：全市场银行理财新发规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元） 资料来源：普益标准，德邦研究所 从机构类型来看，2023年7月31日-8月6日农村金融机构、城市商业银行和股份理财子分别新发149、124、88款产品；已披露的初始募集规模分别为12.34亿元、17.40亿元、44.45亿元；平均业绩比较基准分别为3.57%、3.69%、3.44%。数量上，农村金融机构、农商理财子和外资银行新发产品环比增加23、4、3款，其余机构新发产品均减少，其中国有理财子环比减少26款，城市商业银行减少 25款。农商理财子平均业绩比较基准环比下降68bp，股份制商业银行平均业绩比较基准环比下降23bp，国有理财子平均业绩比较基准环比上升15bp，其他机构波动不明显。 从投资性质来看，7月31日-8月6日新发固定收益类产品453款，环比减少45款，平均业绩比较基准3.55%；现金管理类、混合类和权益类产品分别新发13、10、3款产品。 从运作模式来看，封闭式净值型产品依旧是主要发行的产品类型，7月31日 -8月6日封闭式净值产品新发422款，平均业绩比较基准为3.58%；开放式净值产品新增57款，环比减少4款，平均业绩比较基准环比减少28bp至3.42%。 从投资期限来看，期限为6个月以上的新发产品环比均减少，其中6个月-1年（含）、1年（不含）-3年（含）、三年以上产品分别环比减少28、26、5款；期限为6个月及以内新发产品环比均有增加；从业绩比较基准看，每日开放型、1个月（含）以内、1个月-3个月（含）理财产品分别环比下降83bp、49bp、16bp。 图7：新发产品业绩基准-按期限类型（单位：%）图8：新发产品业绩基准-按机构类型（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 图9：新发产品业绩基准-按投资类型（单位：%）图10：新发产品业绩基准-按运作模式（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 图11：新发产品数量-按期限类型（单位：款）图12：新发产品数量-按机构类型（单位：款） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 图13