固定收益周报：近期银行理财市场规模平稳，新发减少

固定收益周报 近期银行理财市场规模平稳，新发减少 证券分析师 徐亮 资格编号：S0120521060004 研究助理 邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn 卢仁扬 相关研究 邮箱：lury@Tebon.com.cn 1.《债市实务投资研究高端论坛》 2023.8.5 2.《皖南城投债观察》，2023.8.3 3.《河南一二级市场跟踪》， 2023.8.1 证券研究报告|固定收益周报 2023年8月09日 投资要点： 截止至7月30日，银行理财存续规模约为25.74万亿元，较7月17日-7月23日环比减少282.99亿元，存续产品为35125款，环比增加140款。国有理财子和股份理财子存续规模占比较大，截至2023年7月30日存续规模分别为8.45万亿 元和10.94万亿元。固定收益类环比增加348.18亿元，现金管理类环比减少明显， 规模缩减608.24亿元至80679.73亿元；开放式产品规模略有增加，封闭式净值 产品规模环比减少337.05亿元。 根据普益标准截止到8月1日的统计数据，7月24日-7月30日已披露的当周新发行理财产品523款，环比减少55款，初始募集规模124.02亿元，环比减少 331.17亿元，新发产品平均业绩比较基准为3.62%，环比上升4bp。2023年7月 24-30日发行产品较多的是城市商业银行、农村金融机构、股份理财子，分别发行 149、126、102款产品；已披露的初始募集规模分别为19.75亿元、9.43亿元、 39.37亿元，平均业绩比较基准分别为3.69%、3.60%、3.47%。从投资性质来看，新发固定收益类产品499款，超过全部新发产品数量的95%；从投资期限来看， 4《. 期货如何换月移仓》，2023.7.31 每日开放型新发产品和三年以上新发产品数量环比增加，以投资期限3个月-3年 5.《重申当前地产链转债的投资价值》，2023.7.30 （含）的产品为主要新发类型。 7月24-30日到期产品情况如下：封闭式理财产品到期数量为454款，到期规模为1107.72亿元；开放式产品到期数量为1544款，环比减少192款，到期规模为34353.70亿元。 风险提示：银行理财规模波动，资金利率波动，债市小幅度调整 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.银行理财存续规模4 2.7月24日-7月30日新发产品情况6 3.7月24日-7月30日到期情况10 4.风险提示11 信息披露12 图表目录 图1：全市场银行理财存续规模（右轴单位：款，左轴单位：亿元）4 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：%）5 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%）5 图4：银行理财存续规模不同运作模式产品占比变化（单位：%）6 图5：银行理财存续规模不同投资期限产品占比变化（单位：%）6 图6：全市场银行理财新发规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元）6 图7：新发产品业绩基准-按期限类型（单位：%）7 图8：新发产品业绩基准-按机构类型（单位：%）7 图9：新发产品业绩基准-按投资类型（单位：%）7 图10：新发产品业绩基准-按运作模式（单位：%）7 图11：新发产品数量-按期限类型（单位：款）8 图12：新发产品数量-按机构类型（单位：款）8 图13：新发产品数量-按投资类型（单位：款）8 图14：新发产品数量-按运作模式（单位：款）8 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元）5 表2：银行理财新发产品数量分类（单位：款）8 表3：银行理财新发产品业绩比较基准分类（单位：%）9 表4：银行理财新发产品初始募集规模分类（单位：亿元）9 1.银行理财存续规模 根据普益标准监测数据，截止至7月30日，银行理财存续规模约为25.74万 亿元，较7月17日-7月23日环比减少282.99亿元，存续产品为35125款，环 比增加140款。 图1：全市场银行理财存续规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元） 资料来源：普益标准，德邦研究所 从机构类型来看，国有理财子和股份理财子存续规模占比较大，截至2023年 7月30日存续规模分别为8.45万亿元和10.94万亿元。股份理财子环比减少80 种存续产品，最新存续规模环比减少186.14亿元。本周银行理财规模的下降主要 源于国有理财子规模环比减少326.32亿元。 从投资性质来看，本周固定收益类环比增加348.18亿元，现金管理类环比减 少明显，规模缩减608.24亿元至80679.73亿元，对应占比下降20bp。 从运作模式来看，开放式产品规模略有增加，封闭式净值产品规模环比减少 337.05亿元。 从投资期限来看，截止到7月30日当周投资期限为一个月（含）以内和一个 月到三个月的理财产品规模增加457.56亿元，每日开放型产品规模缩减较多，减 少了512.07亿元。 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元） 分类 2023-06-25 2023-07-02 2023-07-09 2023-07-16 2023-07-23 2023-07-30 环比变化 机构类型 城商理财子 24701.83 24433.54 24791.12 24951.76 25063.16 25179.37 116.22 城市商业银行 21831.23 21727.15 21824.03 21878.34 21883.23 21892.05 8.81 股份理财子 105368.90 101701.67 107323.17 108512.11 109204.75 109390.89 186.14 股份制商业银行 4363.34 4183.63 4356.17 4344.46 4324.85 4316.60 -8.25 国有控股银行 214.61 200.65 218.68 212.31 210.87 201.43 -9.44 国有理财子 84422.56 77566.44 83264.76 84172.46 84814.23 84487.90 -326.32 合资理财子 549.75 527.30 536.35 532.85 537.28 487.98 -49.30 农村金融机构 10248.90 10111.42 10277.45 10300.37 10299.57 10268.43 -31.13 农商理财子 1235.52 1244.32 1230.44 1237.38 1229.99 1212.33 -17.66 外资银行 155.24 155.24 155.24 155.24 155.24 155.24 0.00 投资性质 固定收益类 166286.36 162015.51 166015.81 167322.86 168391.86 168740.04 348.18 混合类 7621.22 7470.66 7430.89 7398.91 7338.17 7320.41 -17.76 权益类 465.70 457.67 453.77 448.39 446.30 441.46 -4.84 商品及金融衍生品类 37.70 37.97 39.52 39.57 39.43 39.48 0.05 现金管理型 78461.42 71650.19 79818.05 80868.18 81287.98 80679.73 -608.24 运作模式 封闭式净值型 49049.66 48331.90 48704.92 48797.99 48772.41 48435.35 -337.05 开放式净值型 204042.22 193519.46 205272.48 207499.28 208950.76 209004.82 54.07 投资期限 每日开放型 98812.99 90290.34 100086.26 101586.26 102337.41 101825.34 -512.07 1个月（含）以内 31958.90 30439.24 31691.44 32242.22 32814.35 33123.52 309.16 1个月-3个月（含） 19441.54 19326.46 19773.63 19985.96 20164.63 20313.02 148.39 3个月-6个月（含） 22523.30 22021.20 22387.86 22539.75 22599.17 22665.21 66.04 6个月-1年（含） 31120.66 30882.97 30836.60 30748.07 30669.32 30484.72 -184.60 1年（不含)-3年（含） 40882.73 40534.42 40802.09 40756.92 40686.98 40558.09 -128.89 3年以上 6995.34 6994.76 7001.97 7011.89 7012.30 7016.52 4.23 ） 资料来源：普益标准，德邦研究所 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：% 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 ） 图4：银行理财存续规模不同运作模式产品占比变化（单位：% 图5：银行理财存续规模不同投资期限产品占比变化（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 2.7月24日-7月30日新发产品情况 根据普益标准截止到8月1日统计的数据，7月24日-7月30日当周新发行 理财产品523款，环比减少55款，初始募集规模124.02亿元，环比减少331.17 亿元，新发产品平局业绩比较基准为3.62%，环比上升4bp。 图6：全市场银行理财新发规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元） 资料来源：德邦研究所 从机构类型来看，2023年7月24-30日发行产品较多的是城市商业银行、农村金融机构、股份理财子，分别发行149、126、102款产品；已披露的初始募集规模分别为19.75亿元、9.43亿元、39.37亿元，平均业绩比较基准分别为3.69%、3.60%、3.47%。从数量上来看，农村金融机构和股份理财子环比新发分别减少51 和19款产品，国有理财子环比新增19款产品。农商理财子和股份制商业银行平均业绩比较基准上浮较大，分别增加24bp、37bp，合资理财子平局业绩比较基准下降27bp，其他机构业绩比较基准没有明显变化。 从投资性质来看，新发固定收益类产品499款，超过全部新发产品数量的95%，2023年7月24-30日新发混合类产品8款，平均业绩比较基准为4.71%，权益 类产品7款，平均业绩比较基准4.40%；现金管理型新发8款，环比减少4款。 从运作模式来看，封闭式净值型产品依旧是主要发行的产品类型，7月24-30日封闭式净值产品新发462款，平均业绩比较标准3.58%；开放式净值产品新增61款，环比增加3款，平均业绩比较基准环比增加8bp至3.70%。 从投资期限来看，每日开放型新发产品和三年以上新发产品数量环比增加，以投资期限3个月-3年（含）的产品为主要新发类型，其中3个月-6个月（含），6个月-1年（含），1年（不含）-3年（含）分别新发115,166,176款产品，平均业绩比较基准分别为3.18%，3.46%和3.93%。1个月-3个月（含）新发产品业绩比较基准环比增加12bp，3个月-6个月（含）新发产品业绩比较基准环比降低6bp，其他类型波动较小。 图7：新发产品业绩基准-按期限类型（单位：%）图8：新发产品业绩基准-按机构类型（单位：%） 资料来源：德邦研究所资料来源：德邦研究所 图9：新发产品业绩基准-按投资类型（单位：%）图10：新发产品业绩基准-按运作模式（单位：%） 资料来源：德邦研究所资料来源：德邦研究所 图11：新发产品数量-按期限类型（单位：款）图12：新发产品数量