有色商品日报

有色商品日报（2023年8月17日） 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜LME铜宽幅震荡偏弱，价格下跌0.06%至8173美元/吨；SHFE铜下跌0.09%至67810元/吨。升贴水方面，8月15日LME0-3月调期费下降7.25美元/吨至56美元/吨；国内平水铜上涨180元/吨至375元/吨。库存方面，昨日LME铜库存增加725吨至90875吨；SHFE铜仓单增加676吨至20488吨；BC铜维持在6120吨。盘面来看，随着价格下行，盘中持仓呈现持续减仓迹象。宏观方面，昨晚公布的美联储7月会议纪要显示，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息，人认为即使降息时也未必停止缩表，另外市场仍聚焦美超额发债情况，美元流动性紧张下带动市场情绪偏弱。国内方面，稳增长预期下，静待政策指引。基本面方面，8月产量预期创新高，但铜价下跌，下游买兴提升，升水被抬升。短期来看，无论是海外聚焦在美财政部超额发债情况，还是国内经济数据表现偏弱影响，均在制约着铜价表现，市场也担心这段期间若出现宏观风险事件，因此短期铜价依然要谨慎，继续等待政策指引。不过，需要关注的是，美超额发债引起的情绪波动并不持续，国内政策期待性也随时可能成为交易转折的一部分，基本面（现实）存在韧性和淡季结束预期回暖的表现，总体来看多空仍会围绕宏观反复博弈。 铝 隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2311收于2887元/吨，跌幅0.14%，持仓减仓1006手至63081手。沪铝震荡偏强，AL2309收于18505元/吨，涨幅0.16%。持仓减仓616手至18.77万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货转至升水100元/吨，佛山A00报价18560元/吨，对无锡A00贴水100元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆广东无锡包头南 昌下调20-50元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调108元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。云南复产提速下供应增压驱动仍存，下游重归弱现实和强预期的逻辑中，需求处于淡旺季交汇的时点，下游多板块订单开工开始呈现回暖信号，但实际结果仍待时间考验。目前洪涝影响导致到货延迟延续去库，因此不排除后续存在集中到货风险。随着美联储再度释放加息预期，国内刺激内需政策推动，多空博弈加剧铝价震荡格局，重点关注库消落地表现。 镍 隔夜LME镍涨0.51%，沪镍涨0.91%。库存方面，昨日LME镍库存减少12吨至37170吨；国内SHFE仓单减少48吨至2919吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水降低50元/吨至1600元/吨。不锈钢方面，上周全国主流市场不锈钢社会总库存周环比下降1.71%至98.78万吨，重回去库节奏，近日价格受矿端扰动走高，据mysteel，昨日华南某钢厂高镍铁采购成交价近1170元/镍(到厂含税)，折舱底含税价1160元/镍，成交量2000吨。新能源汽车方面，8月三元系产量环比好转小幅增加，但市场硫酸镍成交仍然偏弱。矿端扰动不断，建议关注进一步动向，在矿资源预期紧张的环境下，短期内价格或有一定支撑。 锌 LME新加坡连续两日大幅交仓5万吨附近，盘面大幅走弱。国内现货成交大幅好转，天津由于运输受限到货量减少后现货升水大幅走高，地区间套利窗口打开。沪锌主力跌0.55%,报19990元/吨，锌期货仓单28,079吨，较前一日减少526吨。LME锌跌0.26%,报2302.0美元/吨。锌库存14.18万吨，增加3.49万吨。上海0#锌今日对2309合约报升水110~120元/吨，对均价升水15-20元/吨；广东0#锌对沪锌2310合约升水130~150元/吨左右，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对2309合约报升水240-270元/吨附近，津市较沪市升水150元/吨。09-10价差+135元/吨，10-11价差+120元/吨，内外比价至8.71。短期来看国内供应无虞，需求淡季走势平稳。随着北方重建工作的开展，需求或将有一定转好。但沪伦比走高至当前位置，本周保税区库存将有望进一步流入国内，库存去化或将暂告一段落。 锡 沪锡主力跌0.15%,报211780元/吨，锡期货仓单8,419吨，较前一日减少89吨。LME锡跌0.42%,报24950美元/吨。锡库存6,035吨，增加35吨。现货市场，小牌对9月贴水800-200元/吨左右，云字头对9月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对9月升水300-800元/吨左右不变。09-10价差-220元/吨，10-11价差-210元/吨，内外比价至8.49。较海外而言，内盘走势较强，沪伦比走高至进口窗口打开，免税区库存上周开始环比大幅增长流入。短期来看，矿端减产落地但价格反弹十分有限。 二、日度数据监测 铜 市场行情 2023/8/16 2023/8/15 涨跌 价格（元/吨） 平水铜 68255 68585 -330 平水铜升贴水 375 195 180 废铜(元/吨) 1#光亮废铜：广东 63600 63700 -100 精废价差：广东 -12 191 -203 下游（元/吨） 无氧铜杆(8mm):上海 68900 69200 -300 低氧铜杆(8mm):上海 67900 68200 -300 冶炼加工(周度) 粗炼TC（美元/吨） 94 94 0 库存 LME 注册+注销(吨) 90150 90150 0 上期所 仓单（吨） 20488 19812 676 总库存（吨，周度） 52915 52152 763 COMEX 库存（吨） 39128 39252 -124 社会库存 国内+保税区(万吨) 16.0 15.4 0.5 其他 LME0-3premium（美元/吨） -49.8 -40.5 -9.3 CIF提单(美元/吨) 39.5 37.5 2.0 活跃合约进口盈亏 #N/A #N/A #N/A 铅 市场行情 价格（元/吨） 平均价:1#铅:长江有色 15940 15800 140 1#铅锭升贴水:华东 -225 -180 -45 沪铅：连1-连二 25 25 0 含税:再生精铅(≥pb99.97) 15675 15575 100 含税:再生铅(≥pb98.5) 15525 15425 100 含税:还原铅:山东 14350 14400 -50 铅精矿（元/吨） 到厂价:铅精矿:济源50% 14925 14800 125 到厂价:铅精矿:郴州50% 14925 14800 125 到厂价:铅精矿:个旧50% 14925 14800 125 加工费（元/吨） 到厂价:铅精矿:50%:济源 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:郴州 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:个旧 1000 1000 0 库存 LME 注册+注销(吨) 56100 56100 0 上期所（吨） 仓单 53597 53622 -25 库存（周度） 49722 50330 -608 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈亏（元/吨） 最新 上期 -7.2 130.00 #N/A #N/A 资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所 铝 市场行情 2023/8/16 2023/8/15 涨跌 价格 无锡报价(元/吨) 18660 18480 180 南海报价(元/吨) 18560 18470 90 南海-无锡(元/吨) -100 -10 -90 现货升水(元/吨) 100 20 80 原材料 山西低品铝土矿(元/吨) 480 480 0 山西高品铝土矿(元/吨) 615 615 0 氧化铝FOB(美元/吨) 345 345 0 山东氧化铝 2860 2860 0 氧化铝：内-外 45 45 0 预焙阳极 5763 5763 0 下游加工费 6063铝(φ90):广东（元/吨） 350 400 -50 1A60铝杆:广东（元/吨） 550 550 0 铝合金 ADC12:华南（元/吨） 19000 18900 100 库存 LME 注册+注销(吨) 490800 490800 0 上期所 仓单（吨） 35643 36221 -578 总库存（吨，周度） 105233 112807 -7574 社会库存（周度） 电解铝(万吨) 50.6 51.1 -0.5 氧化铝(万吨) 19.6 20.9 -1.3 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -49.65 100.00 #N/A #N/A 镍 市场行情 电解镍 金川镍:板状（元/吨） 167250 168550 -1300 金川镍-无锡（元/吨） 7150 7550 -400 1#进口镍-无锡（元/吨） 3300 3550 -250 镍铁 低镍铁:1.5-1.8％（元/吨） 4200 4200 0 印尼镍铁:10-15％（元/吨） 0 0 0 镍矿（元/吨） 1.4%-1.6%:日照港 500 500 0 1.8%:菲律宾:连云港 724 724 0 不锈钢 304No1:佛山（元/吨） 14950 14950 0 304No1:无锡（元/吨） 14950 14950 0 304/2B卷:毛边:无锡 15600 15550 50 304/2B卷:切边:无锡 15750 15750 0 304/2B卷:毛边:佛山 15600 15575 25 304/3B卷:切边:佛山 15750 15750 0 新能源（元/吨） 硫酸镍:≥22%:国产 32300 32600 -300 523普通:国产 213000 215000 -2000 622普通:国产 227000 229000 -2000 库存 LME 注册+注销(吨) 37182 37182 0 上期所（吨） 镍仓单 2919 2967 -48 镍库存（周度） 3593 3113 480 不锈钢仓单 45451 45704 -253 社会库存（周度） 镍库存：上期所+南储+隐性 5950 5996 -46 不锈钢：佛山+无锡 826600 826300 300 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -228 250.00 #N/A #N/A 资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所 锌 2023/8/16 2023/8/15 涨跌 市场行情 主力结算价（元/吨） 20100 20340 -1.2% LmeS3（美元/吨） 2505.5 2505 0.0% 沪伦比 8.02 8.12 - 近-远月价差（元/吨） 100 85 15 SMM0#现货（元/吨） 20170 20440 -270 SMM1#现货（元/吨） 20100 20370 -270 国内现货升贴水平均（元/吨） 70 60 10 进口锌升贴水平均（元/吨） 40 30 10 LME0-3premium（美元/吨） 2.5 4.25 -1.75 锌合金Zamak3（元/吨） 20820 21090 -270 锌合金Zamak5（元/吨） 21220 21490 -270 氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨） 19500 19800 -300 周度TC Zn50%国产（元/金属吨） 3850 3850 0 Zn50%进口（美元/干吨） 240 240 0 库存 上期所（吨）周度 6268 5475 793 LME（吨） 106900 106900 0 社会库存（万吨）周度 9.45 9.41 0.04 注册仓单 上期所（吨） 28079 28605 -526 LME（吨） 93525 76400 17125 活跃合约进口盈亏 最新（元/吨） 上期（元/吨） CIF提单（美元/吨） 169 469 115 锡 市场行情 2023/8/16 2023/8/15 涨跌 主力结算价（元/吨） 212100 212760 -0.3% LmeS3（美元/