晨报集萃

晨报集萃 2023.8.16 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 活跃合约涨跌幅 % 4 2 0 -2 20 -4 纸尿豆豆豆菜浆素油二粕粕 LPG 铁沥低棕焦螺矿青硫榈炭纹石燃油钢 料油 不铝原锈油 钢 铜菜热 油轧卷板 焦锰聚铅燃煤硅丙油烯 白锌镍苹黄银果金 玉豆动动塑米一力力料 煤煤 棉玻号花璃胶 乙橡苯二胶乙醇烯 鸡棉甲蛋纱醇 白纯硅糖碱铁 PTA 红锡玉枣米 淀粉 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 交易所 品种 2023/7/17 2023/8/15 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2023/7/17 2023/8/15 价格波动 涨跌幅 上海 铜 68740 68520 -220 -0.32% 大连 塑料 8018 8116 98 1.22% 铝 18220 18475 255 1.40% PVC 5875 6083 208 3.54% 锌 20195 20495 300 1.49% 聚丙烯 7228 7418 190 2.63% 铅 15750 15955 205 1.30% 乙二醇 4092 3968 -124 -3.03% 镍 165080 164980 -100 -0.06% 焦炭 2167 2235 68 3.14% 锡 230290 214240 -16050 -6.97% 焦煤 1390.5 1400 9.5 0.68% 黄金 455.34 455.86 0.52 0.11% 铁矿 832.5 740 -92.5 -11.11% 白银 5818 5620 -198 -3.40% 粳米 3519 3523 4 0.11% 螺纹钢 3687 3694 7 0.19% 苯乙烯 7835 8305 470 6.00% 热轧卷板 3791 3924 133 3.51% LPG 3808 4468 660 17.33% 燃料油 3163 3589 426 13.47% 沥青 3743 3695 -48 -1.28% 郑州 白糖 6882 6844 -38 -0.55% 橡胶 12125 12805 680 5.61% 棉花 16905 17165 260 1.54% 纸浆 5194 5506 312 6.01% 玻璃 1670 1562 -108 -6.47% 不锈钢 14760 15745 985 6.67% PTA 5804 5778 -26 -0.45% 原油 576.7 662.9 86.2 14.95% 短纤 7292 7416 124 1.70% 低硫燃料油 3941 4474 533 13.52% 甲醇 2218 2427 209 9.42% 20号胶 9355 9450 95 1.02% 菜油 9573 9187 -386 -4.03% 菜粕 3720 3948 228 6.13% 大连 豆粕 4064 3914 -150 -3.69% 花生 10248 10190 -58 -0.57% 豆油 8012 8360 348 4.34% 硅铁 6790 6890 100 1.47% 豆一 5113 5065 -48 -0.94% 锰硅 6586 6820 234 3.55% 豆二 4626 5041 415 8.97% 苹果 8676 8776 100 1.15% 棕榈油 7564 7520 -44 -0.58% 红枣 11345 13000 1655 14.59% 玉米 2754 2705 -49 -1.78% 尿素 1980 2152 172 8.69% 玉米淀粉 3119 3015 -104 -3.33% 纯碱 1810 1579 -231 -12.76% 生猪 15015 17245 2230 14.85% 鸡蛋 4156 4286 130 3.13% 广州 工业硅 13260 13635 375 2.83% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 100000 80000 60000 40000 20000 -20000 -40000 -60000 -80000 资料来源：Wind，中融汇信期货 0 纯碱沥青尿素豆油棕榈油 甲醇玻璃锰硅豆粕硅铁豆二不锈钢乙二醇 低硫燃料油 菜粕 锡白银橡胶菜油原油 LPG 持仓量变化 红枣燃油豆一黄金 铜动力煤 棉纱鸡蛋 20号胶 焦炭 锌铅 玉米淀粉 玉米苯乙烯 镍铝 聚丙烯 焦煤 PVC 纸浆苹果塑料 热轧卷板铁矿石 棉花 PTA 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 白糖螺纹钢 交易数据观测—基差率 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：Wind，中融汇信期货 纯碱豆二尿素铁矿石 豆粕焦煤国际铜 鸡蛋豆油棕榈油 PTA 菜油甲醇棉纱 热轧卷板 豆一 20号胶 菜粕 活跃合约基差率 镍锰硅不锈钢螺纹钢 焦炭粳米玻璃 LPG 硅铁白糖纸浆燃油塑料 锌棉花玉米聚丙烯 短纤苯乙烯 锡玉米淀粉 苹果原油 铝铅铜黄金白银PVC 沥青红枣乙二醇 橡胶花生生猪 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 837.8 827.5 798.5 740.0 动力煤 940.0 920.0 900.0 860.0 焦煤 2080.0 1475.5 1400.0 1339.0 原油 633.4 662.9 650.5 638.0 焦炭 2374.3 2235.0 2111.5 2047.5 沥青 4250.0 3738.0 3695.0 3637.0 黑色 锰硅 6650.0 6820.0 6802.0 7000.0 能源化工 甲醇 2402.5 2373.0 2396.0 2427.0 硅铁 7200.0 6890.0 7082.0 6010.0 聚丙烯 9050.0 7418.0 7410.0 7379.0 螺纹钢 3814.4 3694.0 3733.0 3719.0 塑料 9200.0 8116.0 8127.0 8090.0 热轧卷板 3930.00 3924.0 3926.0 3875.0 天然橡胶 12000.0 11825.0 11850.0 12805.0 黄金 456.0455.9456.5457.3 贵金属 豆一 5160.0 5065.0 5052.0 4999.0 白银 5574.05613.05620.05628.0 豆粕 4530.0 4553.0 3914.0 3429.0 PVC 6065.0 6083.0 6091.0 6119.0 非金属建材 菜粕 4000.0 3550.0 3273.0 3145.0 玻璃 2586.7 1728.0 1655.0 1246.0 油脂油料 豆油 8331.6 8360.0 8006.0 7508.0 铜铝锌铅镍 锡 68590.0 68520.0 68310.0 68090.0 棕榈油 7510.0 7588.0 7586.0 7520.0 18470.0 18475.0 18395.0 18295.0 菜籽油 9535.0 9187.0 9187.0 9020.0 有色 15700.0 167750.0 15955.0 164980.0 15930.0 163850.0 15900.0 162520.0 纺织 PTA棉花 5940.0 15819.0 5866.0 17155.0 5842.0 17265.0 5778.0 17165.0 213000.0214240.0214440.0214400.0 白糖 7070.0 6957.0 6844.0 6752.0 玉米 2750.0 2754.0 2705.0 2641.0 农副产品 鸡蛋 4600.0 4286.0 4181.0 4161.0 玉米 玉米淀粉 3350.0 3084.0 3084.0 2986.0 苹果 9500.0 8776.0 8609.0 8531.0 20450.020495.020410.020300.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 商品指数波动率 2023-08-152023-08-012023-07-04 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 商品综合指数 工业品指数 农产品指数 金属指数 能化指数 贵金属指数 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 7月经济数据普遍不及预期，但政策托底明确。 市场逻辑 1、7月经济数据普遍不及预期，主因：高温多雨天气对户外施工造成影响，拖累基建投资增速；尽管旅游出行、餐饮等服务消费强劲，但地产销售持续低迷，地产投资及建材家居等居住类商品消费增速快速回落；内外需低迷，制造业扩产意愿边际回落，工业增加值环比仅增长0.01%，创2011年以来7月最低环比增速； 2、7月政治局会议后政策预期较大，企业经营预期经历连续4个月下降后，首次回升1.7个点，但会后政策落地偏慢，伴随7月偏弱的经济和金融数据出炉后，政策期待再次升高。15日1年期MLF、7天期逆回购操作分别较上次操作下调15、10BP，另增量续作OMO，量上同步宽松，均确认政策托底，后续包括降准、房产相关政策仍值关注。 核心数据 7月工业增加值同比增3.7%，预期增4.6%，前值增4.4%。固定资产投资累计同比3.4%，预期3.9%，前值3.8%。社零同比2.5%，预期5.3%，前值3.1%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 19/01/07 19/02/25 19/04/09 19/05/24 19/07/082019/8/20 2019/10/11 2019/11/25 2020/1/13 2020/3/4 2020/4/17 2020/6/5 2020/7/22 2020/9/2 2020/10/28 2020/12/9 2021/1/21 2021/3/12 2021/4/27 2021/6/16 2021/7/28 2021/9/9 2021/11/4 2021/12/28 2022/2/18 2022/4/6 2022/5/23 2022/7/22 2022/9/5 2022/11/7 2023/1/4 2023/2/28 2023/4/17 2023/6/12 2023/7/31 -3.0% IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/