彩讯股份机构调研纪要

彩讯股份机构调研报告 调研日期:2023-04-21 彩讯科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，专注于企业数字化转型赛道。多年来，公司坚持行业内独树一帜的双中台战略，形成了协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品线。协同办公产品线以信创邮箱为主，Richmail拥有国产自主知识产权，是中国500强首选国产邮箱。智慧渠道产品线服务超过10亿终端消费用户，参与建设和运营多个用户规模过亿互联网产品。云和大数据产品线是国资云的紧密合作伙伴，提供企业上云配套服务、云平台建设、云迁移、云运维等服务。彩讯股份长期专注于在数字化转型领域，在业界形成了卓越的品牌影响力和技术优势，建立了一套完整的项目管理体系，拥有CMMI5认证，拥有450余项专利和软著知识产权。公司积极把握数字经济高速增长带来的巨大发展机遇，重点布局国家大力推动的信创产业、5G、国资云、数据要素和AI新浪潮等核心领域。在国家政策的推动下，公司正处于科技创新发展浪潮的上升阶段，极具增长潜力和市场空间。 2023-04-25 财务总监、董事会秘书王欣 2023-04-212023-04-23 电话会议电话会议 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 - 中科沃土基金管理有限公司 基金管理公司 - 广银理财 其它金融公司 - 宏道投资 投资公司 - 摩根华鑫 基金管理公司 - 谢诺辰阳 投资公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 禾永投资 投资公司 - 华安基金 基金管理公司 - 前海人寿长江证券(上海)资产管理有限公司 寿险公司资产管理公司 -- 银华基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 巴沃投资 投资公司 - 天风证券研究所 证券研究所 - 长城基金 基金管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 中银三星人寿 寿险公司 - 淳厚基金长城财富保险资产管理股份有限公司 基金管理公司保险资产管理公司 -- 长信基金 基金管理公司 - 明达资产 资产管理公司 - 泰康公募 保险资产管理公司 - 源乘投资 投资公司 - 中泰证券研究所 证券研究所 - 社保基金理事会 国务院直属事业单位 - 上投摩根基金 基金管理公司 - 兴华基金 - - 招银理财 其它金融公司 - 云杉投资 投资公司 - 华夏财富创新投资管理有限公司 投资公司 - ManulifeInvestmentManagement(HongKong)Limited 投资公司- CloudAlphaCapitalManagementLimited其它 - TrivestAdvisorsLimited其它 - ChinaSecurities(International)Finance金融控股集团司) - 东吴基金基金管理公司 - 上银基金基金管理公司 - 兴业基金管理有限公司基金管理公司 - 海富通基金管理有限公司基金管理公司 - 江苏汇鸿汇升投资管理有限公司投资公司 - 建信信托有限责任公司信托公司 - HoldingCompanyLimited(中信建投(国际)金融控股有限公 恒泰证券零售客户 - - 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 - 南方基金管理有限公司 基金管理公司 - 国海证券资产管理分公司 证券公司 - 亚太财产保险有限公司 财险公司 - 西藏东财基金管理有限公司 基金管理公司 - 富安达基金管理有限公司 基金管理公司 - 天虫资本管理有限公司 资产管理公司 - 泰信基金管理有限公司 基金管理公司 - 四川富邦金马资产管理有限公司 资产管理公司 - 北海棣增投资咨询有限公司 投资咨询公司 - 安华农业保险股份有限公司 财险公司 - 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 东海基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 深圳正圆投资有限公司 基金管理公司 - 深圳市高新投集团有限公司 其它 - 深圳丰岭资本管理有限公司 基金管理公司 - 承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海澜音私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海健顺投资管理有限公司 投资公司 - 上海混沌投资(集团)有限公司 投资公司 - 上海环懿私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海古曲私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 上海肇万资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海贤盛投资管理有限公司 投资公司 - 上海同犇投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海筌笠资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 - 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方证券股份有限公司(自营) 证券公司 - 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 - 青岛幂加和私募基金管理有限责任公司基金管理公司- 上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)投资公司- 中信建投有限责任公司自营其它- 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投经管委财富管理部客户 - - 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 中融基金管理有限公司基金管理公司- 中信建投有限责任公司(资产管理部)-- 长江证券股份有限公司 证券公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 银河基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 海南拓璞私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 江信基金管理有限公司 基金管理公司 - 湖南善泽资产管理有限责任公司 基金管理公司 - 杭州昊晟投资有限公司 投资公司 - 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 - 国海证券股份有限公司自营 证券公司 - 中再资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 广州玄元投资管理有限公司 投资公司 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 方圆资本有限公司 其它 - 复星保德信人寿保险有限公司 寿险公司 - 蜂巢基金管理有限公司 基金管理公司 - 台灣群益投信公司 其它 - 百年保险资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 淳厚基金管理有限公司 基金管理公司 - 大连道合投资管理有限公司 投资公司 - 东方睿石投资管理有限公司 投资公司 - 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 深圳市金友创智资产管理有限公司 基金管理公司 - 深圳汇升同道资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 深圳多鑫投资管理有限公司 基金管理公司 - (上海)宁泉资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海大筝资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海赋格投资有限公司 - - 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海秦兵投资有限公司 投资公司 - 上海云汉资产管理有限公司 资产管理公司 - 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 上海汐泰投资管理有限公司 投资公司 - 上海趣时资产管理 资产管理公司 - 上海添橙投资管理有限公司 投资公司 - 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 博时基金管理有限公司 基金管理公司 - 南京上德投资管理有限责任公司 投资公司 - 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 厦门金恒宇投资管理有限公司 基金管理公司 - 西南证券股份有限公司(自营) 证券公司 - 宁波梅山保税港区灏浚投资管理有限公司投资公司- 一、公司业绩情况 随着5G高速发展、信创产业全面加速和AIGC催生的新一轮人工智能技术革命,公司把握了数字经济发展机遇,重点布局信创邮箱和国资云等核心领域,敏锐地抓住电信、金融、能源、交通、政府等行业数字化转型的机会,在国家政策的推动下,2023年一季度公司经营业绩 保持稳定增长,实现营业总收入3.84亿元,同比增长42.58%;实现归属于上市公司股东的净利润6,064.35万元,同比增长45.52%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,628.71万元,较上年同期增长51.41%。 二、公司三大产品线1、以信创邮箱为核心的协同办公产品线,彩讯是信创应用软件市场的重要参与者,也是信创工委会成员。RichMail邮箱已完成全栈国产主 流环境适配认证,主要客户涵盖中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商;中国银行、太平洋保险、中国人寿等金融企业机构;以及国家电网、中国邮政等大型央国企。目前公司正在投入研发下一代智能邮箱。2022年协同办公产品线全年实现营业收入3.54亿,同比增长35.63%。 2、智慧渠道产品线,彩讯是国内少有的兼具IT开发能力和互联网运营能力的公司。深度参与建设和运营中国移动多个月活过亿的产品,如手机营业厅、咪咕视频、咪咕音乐等。2022年全年实现营业收入5.01亿,同比增长29.23%。通过引入AI新技术,手机营业厅产 品面临下一代版本升级,可能会加入数字人元素,3D虚拟营业厅等智能化功能,目前与在运营商合作探讨中。智能外呼、智能客服等产品也将在AI新浪潮之中也面临着新的机遇。 3、云和大数据产品线,2022年全年实现营业收入2.18亿,首次突破2亿,同比增长48.16%。公司在国资云PaaS端建设运营运 维方面提供开发支撑,包括企业上云配套服务、云平台建设、云迁移、云运维等,在云业务的市场推广层级提供云售前和行业上云解决方案 ,包括渠道建设和推广等。在国资云SaaS端与运营商一起面向千行百业提供云盘、邮箱、数据安全等SaaS应用和服务。基于运营商云业务的增速,公司作为运营商国资云的核心供应商,会充分受益。 三、问答环节:1、公司2023年一季度整体营收增速和净利润增速都很高,扣非归母净利润增速超过50%,增长动力强劲因素有哪些? 答:公司一季度业绩整体上基本延续了去年各板块的涨势。其中协同办公产品线及云和大数据产品线表现比较亮眼,主要受益于信创产业从国家政策层面的推动和加速落地,以及运营商云业务的高速增长。 2、在人工智能技术浪潮中,对公司邮箱业务将带来哪些影响?是否会有新的增量市场空间带动? 答:AI浪潮对公司主要有两方面影响,一方面是内部降本增效,公司重视通过AI提升效率、控制成本;另一方面是新产品升级。智能邮箱可 以解决用户在使用过程中的许多痛点,为用户带来舒适的体验。公司正在积极研发新一代智能邮箱,智能化及模块化功能的升级叠加预期将会为业务带来增量。 3、智能邮箱预将实现哪些功能?未来产品推出的节奏如何? 答:邮箱是AIGC能落地的最优质场景之一。目前智能邮箱彩讯RichMail邮件系统可以实现邮件的智能生成和智能摘要,智能处理,智能翻译 等功能。结合AIGC技术的新产品也将会有很大的提升空间,解决用户在使用邮箱过程中的痛点,带来工作效率的提升,下一代智能邮箱将更加贴近个人数字助理的角色。关于产品节奏,公司当前重心是在产品层面做好充足准备,今年预期可看到有亮点功能的版本。 4、智慧渠道业务中涉及到的主要产品有哪些?整体的成长驱动是什么? 答:智慧渠道产品线主要产品包括手机营业厅(中国移动APP)、咪咕视频、咪咕音乐、视频、彩铃、权益平台和积分商城等。 成长驱动来看,一方面是运营商越来越重视C端应用,聚焦精细化运营。公司在智慧渠道业务中具备卓越的亿级用户运营能力和效果保障。另一方面,依托运营商渠道互联网化领域的多年深耕,公司从互联网平台搭建到线上渠道运营及互联网客户体验管理都拥有了业内一流的水平,积累了丰富的用户运营、平台开发经验,具备可拓展可复制性。 5、关于数据要素政策,运营商掌握了大量数据资产和数据要素,未来