卫宁健康机构调研纪要

卫宁健康机构调研报告 调研日期:2023-04-25 卫宁健康科技集团股份有限公司是一家致力于提供数字健康服务的公司,其业务覆盖智慧医院、智慧区域卫生和互联网+医疗健康等领域。集团总部位于上海,遍布全国10个研发基地与20个分支机构,服务6000余家医疗卫生机构用户,其中三级医院用户400余家。卫宁健康以“用户为先、卓越品质、创新务实、引领发展”价值观为导向,积极推动行业数字化转型。在夯实医疗信息化产品和服务的同时,该公司于2016年起前瞻性布局互联网+医疗健康领域 ,利用新兴技术开创新的医疗健康服务模式。2021年起,该公司以医疗机构的全面数字化为基础构建“卫宁数字健康平台”,支撑医、药、险等资源在数字空间交融,赋能医疗健康全生态。2022年初,该公司将“双轮驱动”战略升级为“1+X”战略。其中,“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品,实现医疗卫生服务资源数字化;依托开放互联的卫宁数字健康平台WinDHP,构建行业数字基座“+”,汇聚并数字化医药健险各方能力;通过能力交换兑现价值,在数字空间构建出数字化产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等“X”个数字健康应用场景,充分释放医疗机构能力,持续丰富医疗数字化生态 。截至2021年末,该公司WiNEX产品已在全国220余家医疗机构落地,覆盖25个省份。该公司注重技术创新与人才培养,常年与全国顶级高等院校及科研机构保持“产学研”紧密合作,先后与上海交通大学合作建立了“上海交大-卫宁健康人工智能联合实验室”;与合肥工业大学、安徽医科大学第一附属医院、中国科学院大学经济与管理学院共同成立了"医疗健康管理联合研究中心";与上海健康医学院共建“健康-卫宁未来医院发展研究中心”;与复旦大学 数学科学学院建立了战略合作关系,分别开展对AI、大数据、云计算、物联网、移动互联网等方面的前沿研究。 2023-04-26 董事长周炜,董事、高级副总裁、董事会秘书靳茂,高级副总裁孙嘉明,财 务总监王利 2023-04-252023-04-25 特定对象调研电话会议 APS(毕盛资产) 资产管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 胤狮投资 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 誉辉资本 其它 - 源乘投资 投资公司 - 云阳宜品投资 投资公司 - 长城财富 其它 - 长盛基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 招商信诺资管 资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 浙商证券资管 资产管理公司 - 正圆投资 投资公司 - 中昂国际投资 投资公司 - 中汇金投资 投资公司 - 中金公司 证券公司 - 中科沃土 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 才华资本 其它 - 中天汇富基金 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 中原证券 证券公司 - 铸信诚投资 - - 才誉投资 - - 常春藤投资 产业基金 - 创金合信基金 基金管理公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 道仁投资 投资公司 - 鼎锋投资 投资公司 - 鼎萨投资 投资公司 - CPE源峰 - - 东北证券 证券公司 - 东北证券资管 资产管理公司 - 东财基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 东兴证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 沣杨投资 资产管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 富敦投资GoldmanSachs(高盛) 投资公司- -- 工商银行 国有商业银行 - 工银国际 证券公司 - 观合资产 资产管理公司 - 光大证券 证券公司 - 贵源投资 投资公司 - 国富产业投资 - - 国华兴益保险资管 保险资产管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国泰投信 信托公司 - 国信证券MorganStanley(摩根士丹利) 证券公司- -- 国信资管 其它 - 国元证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 鹤禧投资 - - 恒泰证券 证券公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 横琴人寿 寿险公司 - 弘尚投资 - - 鸿道投资 投资公司 - NeubergerBerman(路博迈)资产管理公司- 华安财产保险财险公司- 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华创资管 资产管理公司 - 华软新动力 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华夏理财 其它金融公司 - 华夏未来 其它 - WillingCapital(蔚林资本)其它- 华镇投资 - - 汇添富基金 基金管理公司 - 惠正投资 基金管理公司 - 佶佳资本 资产管理公司 - 建投资管 投资公司 - 建信保险资管 保险资产管理公司 - 金辇投资 投资公司 - 金牛投资 投资公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 开思基金 基金管理公司 - UBS(瑞银证券) 证券公司 - 理成投资 - - 理臻投资 投资公司 - 龙鳞投资 - - 盟洋投资 投资公司 - 民生证券 证券公司 - 名禹投资 投资公司 - 南方基金 基金管理公司 - 诺优投资 - - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 前海大千华严投资 投资公司 - 安信证券 证券公司 - 青沣投资 资产管理公司 - 趣时投资 投资公司 - 瑞氪投资 - - 善泽资产 基金管理公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 深梧投资 - - 拾贝投资 基金管理公司 - 太平洋投资 投资公司 - 泰石投资 投资公司 - 天安财险投资 - - 百年保险资管 保险资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 隆源投资 投资公司 - 汐泰投资 投资公司 - 星石投资 投资公司 - 星元投资 投资公司 - 兴证国际资管 资产管理公司 - 玄卜投资 投资公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 毅木投资 - - 一、2022年度&2023年一季度业绩简要回顾 2022年度,公司实现营业收入30.93亿元,同比增长12.46%,归属于上市公司股东的净利润1.09亿元,同比下降71.33% ;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元,同比下降43.74%。从收入结构角度看,传统医疗卫生信息化业务收入同比增长9.40%,其中软服收入同比增长10.84%,硬件收入同比增长3.34%;互联网医疗健康业务收入同比增长28.38% 。从订单角度看,全年医疗卫生信息化业务订单新签合同金额同比小幅增长,其中千万级项目65个(包含WiNEX项目28个),上年同期为36个,数量及金额同比均增长明显。 2023年Q1,公司营业收入同比微增。从收入结构角度看,医疗卫生信息化业务收入同比增长3.73%,其中软服收入同比下降1.6% ,硬件收入同比增长36.35%;互联网医疗业务收入同比下降12.73%。毛利率下降的主要原因是收入结构的变化。从订单角度看 ,医疗IT行业复苏不明显。Q1公司中标订单金额同比小幅增长,千万级订单数量9个,与上年同期持平,金额小幅增长。公司中标情况与统计的市场公开招标数据情况比较类似。分析原因,我们认为医院作为外部因素影响的主要行业主体,相对其他行业复苏有所滞后,加上今年两会因素,部分医院的相关工作安排和节奏可能将在两会之后才会陆续落地。从利润端角度看,由于收入基本未增长,成本和费用则是相对刚性支出,再加上股权激励费用增加较多等,导致Q1出现亏损。 具体内容请查阅公司2022年度报告及2023年第一季度报告。二、Q&A Q:WiNEX产品前期在北大人民医院落地后,是否会形成比较好的示范效应,能否看到在其他头部医院陆续得到推广?公司临床产品线的竞争 力能否借助新一代产品而大幅提升? A:去年9月公司启动北大人民医院的交付实施,整体挑战比较大,中间经历了疫情放开,包括医院人员和公司工程师的感染恢复,投入和实 施进度有较大压力。公司用了3个多月时间完成4个院区门诊WiNEX上线,今年4月上旬完成了总院住院WiNEX上线。虽经历了困难,但北大人民医院的交付对WiNEX的打磨和交付方法的沉淀有很好的帮助。 另一方面,北大人民医院这样头部医院的上线对WiNEX推广有帮助。比如今年公司收获了位于重庆的陆军军医大学第一附属医院(西南医院 )项目,门诊用了WiNEX,已正式签订合同,准备进行交付。由于百强医院等头部医院数量不多,每年新院建设或核心应用系统切换的数量也不多,目前公司积极交流中的百强医院项目有5-6个,相信今年还会有头部医院陆续选择WiNEX。 竞争力方面,WiNEX发布之后,产品的理念在业内具备先进性,包括由公司率先提出的中台架构,得到用户和专家的认可,口碑很好。挑战在于短期的交付压力,目前还在重点打磨WiNEX功能,特别是头部医院的复杂场景,要满足用户需求,树立标杆,更重要的是交付模式要实现标准化 ,成本才会更可控,这是工作重点。 Q:国内二级、三级医院在分别达到电子病历3级、4级标准后,是否会进一步提升应用水平?医院今年的信息化预算中,哪些领域是重点方向? A:目前国内的二、三级医院基本都达到了电子病历3级和4级应用水平。从政策跟踪和医院交流来看,等级医院评审、公立医院绩效考核等事项对5级有明确要求,对考核评分有直接影响,大部分二、三级医院电子病历5级将是基本要求。6-7级要求更高,更多是教学、研 究型的医院会去推进。所以5级建设在未来是很重要的内容。 公司也在跟踪市场情况:1.目前的重点还是智慧医院。去年的市场格局,医疗软件中约60%是智慧医院,就是核心业务系统,今年预计还 是如此。公司也关注了百强医院的信息化内容,除了智慧医院以临床为主,运营管理和科研的需求也较突出。2.医院平台以数据为核心,去年项目招投标的份额占到了约12%,预期未来几年会持续增长,公司已积极布局推进。3.医共体是十四五医改重心。基本模式是县域的头部医院牵头,联动基层医疗卫生机构,对公司来说医共体项目的拿下意味着整个县域地区都纳入公司业务范围。4.公立医院的改革和高质量发展示范项目,目前已确定了15个城市,每个城市都有5亿的中央财政资金投入,地方还会有配套,预估其中信息化占比约20%。5 .信创,全国医疗启动了信创适配工程,部分地方的要求细则也在出台,相关工作今年会启动建设,预计订单在明后年会明显显现。Q:应收账款体量相对还是比较大,今年能否看到比较明显的改善? A:2022年受宏观情况影响,应收账款回款未达到年初预期,应收账款余额继续增长,计提的减值也在增加。从结构角度看,长账龄的回款情况更好。2023年计划目标是回款同比增长40%以上,目前在按照计划执行,Q1传统业务回款同比有约10%的增长。 加大应收账款回款力度已推进了2-3年,从内控制度、流程上已经基本渗透到一线人员,也配置了特殊的激励政策。从去年回款情况看, 长账龄的回收效果还算不错,但新合同回款进度有所减缓,可能跟疫情下招标、签约的付款方式趋紧有关。去年的合同回款中预付款部分降低较多,跟部分用户资金的短期紧张有关,部分客户希望看到更多进度再付款。长账龄的回收工作已常态化推进,预计会持续改善。 Q:在医疗IT行业以及卫宁的业务中AI技术有哪些已验证过可行性的落地场景?相关的投入体量和商业价值如何衡量?公司是否会和通用大模型厂商合作? A:公司是技术型公司,在2017年内部成立了AI实验室。研究方向包括医疗大数据平台、医学的数据挖掘、自然语言处理、医学影像处理等。AI的应用主要集中在:1.医疗影像,行业中案例比较多,公司跟头部医院有合作,医院提供临床支持,公司AI加持,比如测儿童骨龄、胰腺癌诊断、口腔正畸等。2.自然语言处理,比如预问诊,语音或文字转换、病历内涵质控等,可借助AI能力来强化科研和质量监管。 3.医学数据挖掘,包