房地产行业7月观察：期待政策演进和年末翘尾

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7月施工端整体偏强，新开工面积增速为-25.9%，较上月上升4.4pct，竣工面积大幅增长33.1%，且较上月上升16.8pct，竣工强度继续增强，呈现出企稳态势。但需要注意的是，地产投资增速为-12.2%，较上月下降1.8pct，也即施工强度和投资出现背离，隐含拿地还在走弱，房企融资和预期仍然需要进一步修复。7月单月销售面积增速为-15.5%，较上月上升2.7pct，超出市场预期，同时，销售金额同比增速为-19.3%，较上月基本持平，也即整体均价出现了一定程度下降，考虑高能级城市占比的提升，反映出高能级城市部分项目也有降价压力。统计局对2022年同期数据的回溯调整幅度降低，市场期待年底的翘尾改善。住宅相关投资依然是看点，目前处于稳定状态，商业等重资产冲击较大。