PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格大幅回落，PTA2401合约价格下跌110元/吨，跌幅1.88%，收于5754元/吨。现货市场：8月14日，PTA现货跌75至5845元/吨，贸易商出货为主，基差跌1至2309+13元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年8月14日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端:受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，且三季度为原油需求旺季，供减需增下，原油价格可能依然有较强支撑，同时美国战略石油储备库存增加助力了原油价格上涨。短期来看，美国通胀基本符合预期，但美联储预计年内依然不会降息，宏观驱动原油价格波动可能加大，原油价格再经过连续上涨后可能面临回调压力。 PX方面：8月14日，PX整体供应较为稳定，成本回落影响，PX价格收1058美元/吨CFR中国，日度下跌20美元/吨。 供给方面：山东威联化学一套250万吨装置8月9日因故障短停，11日恢复至8成，逸盛大化600万 吨产能装置9号降负荷至7成运行，蓬威石化90万吨装置8月上旬再度重启，尚未出料，英力士一套125万吨装置降负至7成负荷，后续情况待跟踪，截至8月10日当周，PTA开工负荷79.2%，周度回升0.2%。恒力石化一套装置14日按计划重启，西北一套120万吨装置按计划8月14日重启，此前延迟重启时间。预计后市PTA开工负荷继续回升。 需求方面：截至8月11日当周，聚酯开工负荷92.3%，周度回落0.2%。终端江浙织机开工负荷69%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷76%，周度回落1%。 库存方面：截至8月10日当周，PTA工厂库存4.14，周度下降0.01天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.07天，周度下降0.07天；终端织造原料（涤丝）库存天数13.57天，周度减少0.98天，原料采购积极性一般。产销方面：14日，江浙涤丝产销平均在4-5成，整体偏弱。 【套利策略】 PTA现货加工费现持续压缩至100元/吨下方，且PTA开工负荷还在回升，关注极低加工费下产业政策调整计划，继续关注做多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 近期需求小幅回落，周内供给明显回升，供需走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，在现货加工费低位下，产业逻辑压缩空间已然不高。总结来看，若原油偏强，PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格继续呈震荡格局，若原油回落，PTA可能开启下跌行情。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5876 5754 5800 -110 -1.88 117.57 3409514 121.29 0.02 TA05合约 5842 5718 5756 -112 -1.92 1.68 48381 8.97 0.70 TA09合约 5910 5814 5852 -92 -1.56 71.56 2093281 48.78 -12.24 单位 8月14日 8月11日 涨跌 单位 8月14日 8月11日 涨跌 PTA仓单数量 张 59162 18660 40502 PTA有效预报 张 0 39596 -39596 PTA仓单总计 张 59162 37694 21468 近月基差 元/吨 -50 -10 -40 01-05价差 元/吨 44 34 10 05-09价差 元/吨 -96 -76 -20 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 8月14日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月14日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 86.81 0.33 0.38% WTI原油 美元/桶 83.19 0.22 0.26% 石脑油CFR日本 美元/吨 664.88 -12.00 -1.77% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.72 -1.65 -2.28% PXFOB韩国 美元/吨 1,053.00 -4.00 -0.38% PXCFR中国 美元/吨 1,058.00 -20.00 -1.89% MEG外盘 美元/吨 472.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,005.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 810.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,860.00 30.00 0.51% 聚酯切片 元/吨 6,820.00 -20.00 -0.29% 瓶级切片 元/吨 7,050.00 25.00 0.35% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,450.00 -30.00 -0.40% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 70000 35000 60000 30000 5000025000 40000 20000 30000 15000 20000 10000 10000 5000 0 0 国泰君安永安期货中粮期货华泰期货 瑞达期货 中信期货新湖期货银河期货东证期货永安期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 国泰君安 50.03% 永安期货 多单持仓占比 18.04% 14.44% 6.66% 5.65% 5.19% 中粮期货华泰期货瑞达期货 其他 中信期货 59.97% 新湖期货 空单持仓占比 9.54% 8.62% 7.93% 7.36% 6.57% 银河期货东证期货永安期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年8月14日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 856,744 -27845 402,589 20893 - - 看跌 593,471 106306 328,579 -625 - - PTA期权 982976 78461 436284 20,268 69.27% 81.62% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年8月14日，PTA期权合约总成交量为982976张，较上一交易日78461张，总持仓 436284张，较上一交易日20,268张，期权成交量PCR为69.27%，持仓量PCR为81.62%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看跌成交量 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2022-11 2022-