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本报告主要针对库存周期的道与术进行了讨论。作者从宏观到中观的角度,从需求和供给的错配情况出发,通过财报和工企数据综合评判行业的需求和供给。作者选取了营业收入、资本开支、产能利用率、产成品库存等指标来刻画行业的需求和供给,并通过营收占比的方式构建了一个工业企业vs申万行业的映射矩阵。此外,作者还讨论了库存周期的适用边界和当下库存周期的行业线索。最后,作者提醒读者需要注意的是,并非所有行业都适用于库存周期,也不是所有库存都能传导到股价。