集装箱和干散货航运市场周报：SCFI缓慢上移，需求仍是抑制因素；BDI在区间横盘整理

期货研究报告|商品研究 SCFI缓慢上移，需求仍是抑制因素；BDI在区间横盘整理 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年08月07日-2023年08月11日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年08月12日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比上周 环比上月 年初至今 SCFI 2023/08/11 100.00% 1043.5 0.41% 7.98% -5.78% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/08/11 20.00% 926.0 -2.22% 24.80% -14.10% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/08/11 10.00% 1507.0 -1.44% 7.11% -18.54% SCFI上海-美西（基本港） 2023/08/11 20.00% 2017.0 0.75% 14.34% 41.74% SCFI上海-美东（基本港） 2023/08/11 7.50% 3071.0 1.92% 14.76% 0.13% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/08/11 7.50% 853.0 5.44% -9.06% -27.28% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/08/11 2023/08/11 5.00% 2.50% 435.0 2533.0 27.94% -1.52% 69.26% -7.18% -37.14% -23.13% SCFI上海-南非（德班） 2023/08/11 2.50% 1379.0 4.23% 6.65% -53.71% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/08/11 5.00% 2444.0 -0.29% -5.27% 70.55% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/08/11 5.00% 319.0 -2.15% -2.15% -0.62% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/08/11 5.00% 332.0 -0.60% -0.60% 0.30% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/08/11 7.50% 140.0 -2.10% -6.04% -25.53% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/08/11 2.50% 157.0 -4.85% 19.85% -34.03% 环比上周 环比上月 年初至今 0.80 16.1 0% -15.8 0% -33.5 6% -2.4 % 1.63 7771.0 30.00% 2023/08/10 BSI 2% 29.7 6% 11628.0 30.00% 2023/08/10 BPI 6% -25.9 % 7.67 7% .1 -7 13882.8 40.00% 2023/08/10 BCI 5% -24.9 4% 11.0 % 1137.0 100.00% 2023/08/10 BDI 干散货 价格 权重 日期 指标 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：SCFI涨0.41%，BDI涨0.80%。集运本周SCFI收1043.5点。主要运价航线涨跌互现。其中，美西线涨0.75%、美东线涨1.92%、张速 放缓，地中海线跌1.44%，欧线跌2.22%。澳新线大涨27.94%。干散货BDI收1137点，涨0.8%，处于横盘整理阶段。BCI下降7.17%，BPI 上涨16.16%。租船市场矛盾加剧。 航运成本：燃油成本本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.82美元/桶、550.93美元/吨、650.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为99.57美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨3.1%，VLSFO上涨5.3%。油价强势助推运费上扬。租船租金各船型租金表现各异。燃油成本持续上升，将助推租船市场供需矛盾加剧。 航运需求:国外宏观经济2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。经济景气（欧洲）欧元区8月Sentix投资者信心指数为-18.9，较前值-22.5略高，英国至8月3日央行利率决定为5.25%，高于前值5%。（美国）美国7月未季调CPI年率为3.2%，高于前值3%，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为71.2,略低于前值71.6。全国港口吞吐量吞吐量略有回落，6月中国吞吐量同比去年增长9%，比今年5月减少1.7%。 航运供给:（舱位）预计下周美西线投放运力下调11%，美东线下调5%不变，欧线略增2%，地中海线上调14%（箱量）市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。 展望：欧线运价欧线需求是抑制船东上涨欧线运价的主要因素，自8月初大幅涨价以来运价开始略有回调。美国运价美国经济、巴拿马运河拥堵以及油价上涨是推动美线运价上涨的主要推力。总体上下周SCFI可能继续在美线运价带领下缓慢上移。船东密切注意需求端的变化，在酝酿9月份的价格调整。目前已有船东尝试对部分欧线运价上调来试探市场反应。BDI大宗需求仍然较为弱势，各船型租金表现不一，随油价持续上升，BDI供需矛盾逐渐加剧，短期内仍将处于横盘震荡，建议以观望为主。 风险点：原油上涨不及预期，8月需求大幅下滑 数据来源：招商期货 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线：地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BCO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。目前欧线即期价格仍旧大幅低于长协价，即期价格有勒阿弗尔:1300$/FEU继续上涨动力。 鹿特丹：1200-1400$/FEU 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.82美元/桶、550.93美元/吨、650.5美元/吨。VLSFO与IFO 价差为99.57美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨3.1%，VLSFO上涨5.3%。油价强势助推运费上扬。 数据来源：Wind招商期货 航运成本：油价强势助推运费上扬 1200 1000 800 600 400 200 0 2019-09-02 2019-11-02 IFO380:新加坡美元/吨 2020-01-02 2020-03-02 2020-05-02 2020-07-02 2020-09-02 2020-11-02 2021-01-02 2021-03-02 VLSFO:新加坡美元/吨 2021-05-02 2021-07-02 2021-09-02 2021-11-02 2022-01-02 2022-03-02 2022-05-02 2022-07-02 WTI-右轴美元/桶 2022-09-02 2022-11-02 2023-01-02 2023-03-02 2023-05-02 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2023-07-02 700 600 500 400 300 200 100 美元/吨 0 2019-09-02 2019-11-02 2020-01-02 2020-03-02 2020-05-02 2020-07-02 2020-09-02 2020-11-02 VLFO与IFO380价差 2021-01-02 2021-03-02 2021-05-02 2021-07-02 2021-09-02 2021-11-02 2022-01-02 2022-03-02 2022-05-02 2022-07-02 2022-09-02 2022-11-02 2023-01-02 2023-03-02 2023-05-02 2023-07-02 2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。 7月，我国制造业新出口订单下降0.22%。小型企业和中型企业PMI分别上升2.16%、0.2%。大型企业PMI保持不变。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 2023年7月美国消费者信心指数大幅上升至71.6，同比上升11% 6月美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降0.73%。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-欧洲航线投放运力（TEU） 中国-地中海航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 中国-北美航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU) 中国-美西航线投放运力（TEU）中国-美东航线投放运力（TEU） 中国-南美航线运力(TEU) 中国-南美航线投放运力（TEU） 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 中国-非洲航线运力(TEU)亚洲近洋航线运力(TEU)运力指数与SCFI 中国-西非航线投放运力（TEU） 中国-南非航线投放运力（TEU） 100000 80000 60000 40000 20000 0 147101316192225283134374043464952 Week 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 147101316192225283134374043464952 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI运力指数-右轴