股指期货周报：物价指数及金融数据双弱，A股指数震荡回调

股指期货周报 物价指数及金融数据双弱，A股指数震荡回调 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇 联系方式：020-88818018 叶倩宁 从业资格：F03088416 投资咨询资格：Z0016628 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023-08-13 股指观点 主要观点策略总结 消息方面 本周,国家统计局发布7月物价指数数据，CPI同比由平转负，下降0.3%，主要因食品分项，尤其是猪肉同比降幅达26%，以及去年同期高基数效应拖累；核心CPI同比上升0.8%，PPI同比下降4.4%，生活资料及生产资料均较前降幅收窄。而社融信贷数据7月超预期走弱，社融存量同比增速下滑至8.9%，新增人民币贷款3459万亿元，同比少增3498亿元；货币增速亦同步下降，7月M2同比10.7%（前值11.3%），低于市场预期11.1%；M1同比2.3%（前值3.1%），低于市场预期3.3%。政策面上，沪深交易所拟调整交易制度，研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以1股为单位递增，研究ETF引入盘后固定价格交易机制，优化交易监管，预计将有利于提升个人投资者入市积极性，提高市场活跃度。A股市场本周总体缩量下跌，地产、消费、大金融领跌，外资连续减仓。海外，美国通胀数据持续降温，7月CPI同比上涨3.2%，前值3%；核心CPI同比4.7%，前值4.8%；就业市场亦同步收缩，初请失业金人数24.8万，超预期增加，因此市场对美联储三季度或最迟年底结束本轮加息的预期增强，或可改善出口下行。 进入8月第二周，经历了上月底一轮反弹，本周市场总体高位回调，主要指数均下挫。而本周公布7月价格指数及社融信贷数据仍较前走弱，下半年高基数效应消退后，CPI有望回归，但M1、M2剪刀差再走阔，实体经济活力有待政策支撑。受头部房企风险事件影响，宏观情绪承压，主要指数未来一月可能继续震荡下行，建议观望。 期货方面，本周上证指数累计下跌3.01%，深证成指下跌3.82%，创业板指下跌3.37%，沪深300指数下跌3.39%，上证50指数下跌3.02%，中证500指数下跌3.51%，中证1000指数下跌3.53%。期指方面，本周IF、IH、IC、IM主力08合约亦全部下挫，分别下跌3.73%、3.35%、3.62%和3.63%。总体来说，本周主要指数均明显回调。持仓方面，从前5 期货方面 席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加了3630手、IH净持仓空头减少了813手、IC净持仓空头减少了4576手、IM净持仓空头减少了2580手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2312合约、2403月合约、2309合约、2309合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-2.66%、-2.19%、-0.14%和- 0.99%。 目录 01期货指标 02宏观经济跟踪 03流动性跟踪 一、期货指标 本周上证指数累计下跌3.01%，深证成指下跌3.82%，创业板指下跌3.37%，沪深300指数下跌3.39%，上证50指数下跌3.02%，中证500指数下跌3.51%，中证1000指数下跌3.53%。期指方面，本周IF、IH、IC、IM主力08合约亦全部下挫，分别下跌3.73%、3.35%、3.62%和3.63%。总体来说，本周主要指数均明显回调。 期现价差方面，本周四大期指主力合约基差均下行，IF期现价差从升水7.02点下行至贴水2.05点，IH期现价差从升水3.76点下行至贴水 0.3点，IC期现价差从贴水1.96点下行至贴水3.15点，IM期现价差从贴水0.72点收敛至贴水0.64点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由45.2走阔至57.4点，IH跨期价差（远月-当月）由32走阔至33.4点，IC跨期价差（远月-当月） 由-34.2收敛至-9.8点，IM跨期价差（远月-当月）由-30.4收敛至-11.6点。 跨品种比值方面，本周总体呈现持平向下走势，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值环比上周持平、PE比值、PB比值均下行。 持仓方面，本周IF净持仓空头增加了3630手、IH净持仓空头减少了813手、IC净持仓空头减少了4576手、IM净持仓空头减少了2580手。 展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2312合约、2403月合约、2309合约、2309合约。IF、IH、 IC和IM的最优年化展期成本分别为-2.66%、-2.19%、-0.14%和-0.99%。 IF主力合约走势 IH主力合约走势 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3,882.2000 2800 2,568.6000 2700 2600 2500 2400 2023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-31 IC主力合约走势 IM主力合约走势 6500 6350 6200 6050 5900 5750 5600 5,910.2000 7,200 7,000 6,800 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 6304.0000 2023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-31 周度Wind一级行业涨跌幅(%) 4.0 2.0 -0.29 -1.61 -2.84 -3.24 -3.20 -3.68 -3.59 -2.14 -1.69 0.0 -2.0 -4.0 -4.50 -4.66 -6.0 能源材料工业可选消费日常消费医疗保健金融信息技术通讯服务公用事业房地产 本周Wind一级行业全部板块均下挫，受宏观金融数据走弱及头部房企风险事件影响，房地产、信息技术、可选消费、大金融跌幅居前，分别下跌4.66%、4.50%、3.68%、3.59%。 IF期现价差 IH期现价差 100 8060 50 4020 0 0 -20 -50 -40-60 -100 1/1 2/1 3/1 4/1 5/16/17/18/1 9/1 10/1 11/1 12/1 -80 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/17/18/1 9/1 10/1 11/1 12/1 20202021202220232020202120222023 IC期现价差 IM期现价差 50 0 -50 -100 -150 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20222023 IF跨期价差 IH跨期价差 70 30 -10 -50 -90 -130 2022/7/152022/10/152023/1/152023/4/152023/7/15 4500 4300 4100 3900 3700 3500 60 40 20 0 -20 -40 -60 2022/7/152022/10/152023/1/152023/4/152023/7/15 3000 2800 2600 2400 2200 次月-当月季月-当月远月-当月沪深300（右轴）次月-当月季月-当月远月-当月上证50（右轴） IC跨期价差 IM跨期价差 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 2022/7/152022/10/152023/1/152023/4/152023/7/15 6600 6400 6200 6000 5800 5600 5400 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2022-11-222023-01-222023-03-222023-05-222023-07-22 7200 7000 6800 6600 6400 6200 6000 5800 5600 次月-当月季月-当月远月-当月中证500（右轴）次月-当月季月-当月远月-当月中证1000（右轴） 跨品种比值 跨品种PE比值 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 2022/8/102022/11/102023/2/102023/5/102023/8/10 中证500/沪深300中证500/上证50沪深300/上证50（右轴） 2020/8/72021/8/72022/8/72023/8/7 中证500/沪深300中证500/上证50沪深300/上证50（右轴） 跨品种PB比值 各期指PE走势 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 1.351640 1.301435 1.2530 1.2012 1.1525 1.101020 1.05815 1.00 2020/8/72021/8/72022/8/72023/8/7 中证500/沪深300中证500/上证50沪深300/上证50（右轴）沪深300上证50中证500（右轴）中证1000（右轴） IF前五席位持仓 IH前五席位持仓 0.84 0.80 0.76 0.72 0.68 0.64 前5多空持仓比IF主力合约点位（右轴） 4100 4000 3900 3800 3700 0.54 0.52 0.50 0.48 0.46 0.44 0.42 前5多空持仓比IH主力合约点位（右轴） 2700 2600 2500 2400 2300 IC前五席位持仓 IM前五席位持仓 0.90 0.88 0.86 0.84 0.82 0.80 前5多空持仓比IC主力合约点位（右轴） 6200 6100 6000 5900 5800 0.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 前5多空持仓比IM.CFE 6650 6600 6550 6500 6450 6400 6350 IF年化展期成本 IH年化展期成本 0%0% -2%-3% -4%-6% -6% 2023-07-032023-07-132023-07-232023-08-02 -9% 2023-07-032023-07-132023-07-232023-08-02 次月当季下季次月当季下季 IC年化展期成本 IM年化展期成本 3% 2% 1% 0% -1% -2% 2023-07-032023-07-132023-07-232023-08-02 次月当季下季 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 2023-07-032023-07-132023-07-232023-08-02 次月当季下季 二、宏观经济跟踪 土地供应方面：本周，土地供应面积和供应土地建筑规划面积较上周分别下降281.49和489.1万平方米。供应土地挂牌均价较上周上升661元/平方米。土地成交方面：本周，100大中城市土地成交面积较上周上升了515.02万平方米，其中，一二三线城市均上升。成交价格方面，本周，成交土地总价较上周上升了753.72亿元；成交土地楼面均价上升了1933元/平方米；成交土地溢价率下降了0.63%。 交易面积方面，本周30大中城市商品房成交面积较上周下降55.35万平方米；十大商品房可售面积下降了14.91万平方米；商品房存销比下降0.96%。房屋成交面积本周分城市来看，一、二、三线城市