欧美能源市场数据跟踪周报：受澳大利亚天然气工人罢工影响，天然气期货价格大幅上涨

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 受澳大利亚天然气工人罢工影响，天然气期货价格大幅上涨 ——欧美能源市场数据跟踪周报（0807-0811） 报告发布日期2023年08月14日 核心观点 欧美天然气期货价格大幅上涨 库存方面，截至2023年8月11日，欧盟27国的天然气在库储量达到1006TWh，为最大储量的88.72%，较前一周+1.93pct，较上月+8.37pct，较去年同期 +15.15pct。德国方面，截至8月11日，天然气在库储量达到227TWh，为最大储量的90.80%，较前一周+2.11pct，较上月+7.86pct，较去年同期+15.86pct。 价格方面，受澳大利亚天然气工人罢工影响，9日欧洲天然气期货价格日内大幅上涨，后连续两日小幅回落，周内仍收于高位。上周（08/07~08/11），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.80$/MMBtu（+9.2%）、11.18$/MMBtu（+21.7%）和11.18$/MMBtu （+21.0%）。 原油期货价格震荡上行 石油方面，OPEC最新月报预测，需求端，2023年全球石油日消费量将增加244万桶，达到平均1.02亿桶/日，2024年的石油需求量会进一步增加225万桶/日，均与 上份月报的预期持平。而在供给端，沙特7月将产量下调近97万桶/日至902.1万桶 /日，推动OPEC产量减少83.6万桶/日，至2731万桶/日。若沙特按计划维持减产，将令OPEC在第三季度的平均产量维持在2730万桶/日，较日需求量产生约226万桶的供应缺口。原油供给的持续紧张推动原油期货价格震荡上行，上周（0807-0811）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为83.05（+2.02%）和86.45 （+1.70%）美元/桶。 国际动力煤市场价格分化，南非理查德港价格上涨，欧洲及澳大利亚价格下跌 上周南非理查德港现货FOB价为102美元/吨（+6.0%）、欧洲ARA三港动力煤现 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 联系人李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 货FOB价为102.5美元/吨（-6.9%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为139.06美元/吨（-0.9%）。 欧美电力价格分化 电力市场方面，法国、英国电力市场日前交易价格上涨，其他欧洲主要国家电力市场日前交易价格下跌。上周均价来看，芬兰8.19EUR/MWh（-66.7%）、丹麦44.99EUR/MWh（-30.8%）、德国66.83EUR/MWh（-8.4%）、法国 80.84EUR/MWh（+28.0%）、荷兰66.41EUR/MWh（-7.2%）、英国 86.56EUR/MWh（+6.6%）。 美国方面，上周得州ERCOT次月交割（23年9月）的电力期货合约价格周均值为83.19$/MWh（+31.8%）、南加州SOCAL周均值107.75$/MWh（+0.9%）、新英格兰NEWPOOL周均值34.08$/MWh（-22.8%）、纽约NY周均值39.27$/MWh （+2.2%）。 投资建议与投资标的 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 欧美天然气期货价格下跌；原油期货价格震荡上行；国际动力煤价格上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0731-0804）欧洲天然气期货价格反弹；原油期货价格震荡上行；国际动力煤价格上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0724-0728）欧洲天然气期货价格继续下跌；原油期货价格震荡；亚洲动力煤价格大幅下跌：— —欧美能源市场数据跟踪周报（0717-0721） 国际天然气期货价格下跌；原油期货价格反弹；亚洲动力煤价格大幅上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0703-0707）美国天然气价格继续上涨；原油期货价格震荡波动；亚洲动力煤价格下跌：——欧美能源市场数据跟踪周报（0626-0630）美国天然气价格继续上涨；原油期货价格先涨后跌；亚洲动力煤价格下跌：——欧美能源市场数据跟踪周报（0619-0623） 2023-08-10 2023-08-01 2023-07-25 2023-07-13 2023-07-06 2023-06-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、天然气行情回顾4 2、石油行情回顾5 3、煤炭行情回顾6 4、电力市场行情回顾7 5、行业资讯10 6、风险提示11 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu）4 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）4 图3：德国天然气现有库存比例（%）4 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf）5 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴）6 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴）6 图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨）6 图10：主要港口海运费（巴拿马型，美元/吨）6 图11：巴拿马型船平均租船价格（美元/天）7 图12：芬兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图13丹麦电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图14：德国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图15：法国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图16：荷兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图17：英国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图18：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh）9 表1：截至2023年8月11日，欧盟部分主要国家天然气库存（%）4 表2：欧洲部分主要国家上周（0807-0813）电力日前市场成交均价及环比变化汇总7 表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比9 1、天然气行情回顾 库存方面，截至2023年8月11日，欧盟27国的天然气在库储量达到1006TWh，为最大储量的 88.72%，较前一周+1.93pct，较上月+8.37pct，较去年同期+15.15pct。德国方面，截至8月11日，天然气在库储量达到227TWh，为最大储量的90.80%，较前一周+2.11pct，较上月+7.86pct，较去年同期+15.86pct。 价格方面，8月9日，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚的工厂工人投票决定进行罢工，这有可能中断该国的LNG出口。澳大利亚是全球LNG主要出口国之一，2022年出口量约占全球20%，澳大利亚减少出口LNG，可能导致全球LNG市场供给的紧张。由于俄乌冲突，欧洲近两年致力于减少对俄能源依赖，大幅削减由俄罗斯进口管道天然气，对LNG进口需求提高。当日，欧洲天然气价格一度上涨近40%，创下2022年3月以来单日最大涨幅，后连续两日小幅回落。上周 （08/07~08/11），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.80$/MMBtu（+9.2%）、11.18$/MMBtu（+21.7%）和11.18$/MMBtu（+21.0%）。 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） 英国NBP荷兰TTF美国HenryHub（右轴） 12012 10010 808 606 404 202 00 2022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/7 据来源：Bloomberg，东方证券研究所 注：英国、荷兰相关合约价格使用当日Bloomberg综合报价汇率转换为美元、能量单位转换为百万英热单位，以便横向对比 表1：截至2023年8月11日，欧盟部分主要国家天然气库存（%） 库存比例（%） 较前一周（pct） 欧盟27国 88.72 +1.93↑ 德国 90.80 +2.11↑ 意大利 89.62 +1.35↑ 荷兰 91.69 +1.95↑ 西班牙 98.98 +0.27↑ 数据来源：GIE，东方证券研究所 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）图3：德国天然气现有库存比例（%） 100 80 60 40 20 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 0 2020年2021年2022年 2023年90% 100 80 60 40 20 1月1日 2月1日 3月1日 0 2020年2021年2022年 2023年90% 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：GIE，东方证券研究所数据来源：GIE，东方证券研究所 美国天然气库存方面，EIA数据显示截至8月4日，美国48个州可利用天然气库存总和为3030bcf，较前一周上升29bcf（+0.97%），较去年同期+21.15%。 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf） 20192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 数据来源：EIA，东方证券研究所 2、石油行情回顾 石油方面，OPEC最新月报预测，需求端，2023年全球石油日消费量将增加244万桶，达到平均1.02亿桶/日，2024年的石油需求量会进一步增加225万桶/日，均与上份月报的预期持平。而在供给端，沙特在7月将产量下调近97万桶/日至902.1万桶/日，推动OPEC产量减少83.6万桶/日，至2731万桶/日。若沙特按计划维持减产，将令OPEC在第三季度的平均产量维持在2730万桶/日，较日需求量产生约226万桶的供应缺口。原油供给的持续紧张推动原油期货价格震荡上行，上周（0807-0811）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为83.05 （+2.02%）和86.45（+1.70%）美元/桶。 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） 期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 140 120 100 80 60 40 20 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：IPE，wind，东方证券研究所数据来源：IPE，wind，东方证券研究所 据美国能源部数据显示，截至8月4日，原油总库存量为7.93亿桶，较前一周增加685万桶。其 中战略石油储备3.48亿桶，较前一周增加82万桶，为2020年7月以来的单周最大增幅。汽油方 面，截至8月4日，汽油总库存量为2.16亿桶，较前一周减少266万桶。 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴） 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴） 战略石油库存释放