欧美能源市场数据跟踪周报：美国天然气期货价格大幅上涨；原油期货价格低位反弹；欧洲电价大幅上涨

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 美国天然气期货价格大幅上涨；原油期货价格低位反弹；欧洲电价大幅上涨 ——欧美能源市场数据跟踪周报（0101-0105） 报告发布日期2024年01月11日 核心观点 美国天然气期货价格大幅反弹 库存方面，截至2024年1月5日，欧盟27国的天然气在库储量达到971TWh，为最大储量的85.18%，较前一周-1.42pct，较上月-7.75pct，较去年同期+1.97pct。截至1月5日，德国天然气在库储量达到230TWh，为最大储量的90.39%，较前一周 -0.55pct，较上月-2.98pct，较去年同期-0.42pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至12月29日，美国48个州可利用天然气库存总和为3476bcf，较前一周减少14bcf（-0.40%），较去年同期+11.70%。 价格方面，上周（01/02~01/05），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.74$/MMBtu（+10.3%）、10.41$/MMBtu（-4.4%）和10.53$/MMBtu（-4.9%）。 利比亚最大油田停产，原油期货价格低位反弹 石油方面，上周利比亚日产量30万桶的沙拉拉油田因抗议活动被迫停产，红海事件影响尚未消除，伊朗再发爆炸事件，中东地区局势动荡，仍可能影响原油供给。另一方面，上周美国补充战略储备石油库存105.5万桶。原油期货价格低位反弹，至周五WTI原油价格反弹至73.81美元/桶，较前一周末上涨超过2美元；布伦特原油价格反弹至78.76美元/桶，较前一周末上涨1.7美元。周均价来看，上周（0102- 0105）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为72.27（-1.37%）和77.62 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn （-1.79%）美元/桶。 亚太动力煤现货价格继续下跌 上周南非理查德港现货FOB价为114美元/吨（0.0%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为113.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为131.99美元/吨（-11.4%）。 欧洲电力市场日前交易价格大幅上涨 欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅上涨。上周均价来看，芬兰 242.73EUR/MWh（+443.7%）、丹麦69.30EUR/MWh（+131.6%）、德国 66.61EUR/MWh（+222.0%）、法国62.69EUR/MWh（+162.8%）、荷兰 69.19EUR/MWh（+100.1%）、英国82.13EUR/MWh（+49.5%）。 美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年2月）的电力期货合约价格周均值为72.91$/MWh（+3.9%）、南加州SOCAL周均值51.41$/MWh（+17.0%）、新英格兰NEWPOOL周均值85.71$/MWh（-1.8%）、纽约NY周均值70.47$/MWh（-1.6%）。 投资建议与投资标的 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 欧洲天然气期货价格反弹；多家航运公司 拟恢复红海航运，原油期货价格下跌：— —欧美能源市场数据跟踪周报（1225-1229） 欧洲天然气期货价格继续下跌；受红海事件影响原油期货价格反弹：——欧美能源市场数据跟踪周报（1218-1222） 天然气期货价格继续下跌；原油期货价格低位震荡；欧、美电力价格下跌：——欧美能源市场数据跟踪周报（1211-1215） 2024-01-05 2023-12-26 2023-12-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、天然气行情回顾4 2、石油行情回顾5 3、煤炭行情回顾6 4、电力市场行情回顾7 5、行业资讯9 6、风险提示11 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu）4 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）4 图3：德国天然气现有库存比例（%）4 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf）5 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴）6 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴）6 图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨）6 图10：巴拿马型船平均租船价格（美元/天）7 图11：芬兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图12丹麦电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图13：德国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图14：法国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图15：荷兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图16：英国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图17：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh）9 表1：截至2024年1月5日，欧盟部分主要国家天然气库存（%）4 表2：欧洲部分主要国家上周（0101-0107）电力日前市场成交均价及环比变化汇总7 表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比9 1、天然气行情回顾 库存方面，截至2024年1月5日，欧盟27国的天然气在库储量达到971TWh，为最大储量的 85.18%，较前一周-1.42pct，较上月-7.75pct，较去年同期+1.97pct。截至1月5日，德国天然气在库储量达到230TWh，为最大储量的90.39%，较前一周-0.55pct，较上月-2.98pct，较去年同期-0.42pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至12月29日，美国48个州可利用天然气库存总和为3476bcf，较前一周减少14bcf（-0.40%），较去年同期+11.70%。 价格方面，上周（01/02~01/05），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.74$/MMBtu（+10.3%）、10.41$/MMBtu（-4.4%）和10.53$/MMBtu （-4.9%）。 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） 英国NBP荷兰TTF美国HenryHub（右轴） 12012 10010 808 606 404 202 00 2022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/1 据来源：Bloomberg，东方证券研究所 注：英国、荷兰相关合约价格使用当日Bloomberg综合报价汇率转换为美元、能量单位转换为百万英热单位，以便横向对比 表1：截至2024年1月5日，欧盟部分主要国家天然气库存（%） 库存比例（%） 较前一周（pct） 欧盟27国 85.18 -1.42 德国 90.39 -0.55 意大利 79.51 -2.25 荷兰 80.31 -2.11 西班牙 91.85 -0.26 数据来源：GIE，东方证券研究所 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）图3：德国天然气现有库存比例（%） 100 80 60 40 20 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 0 2020年2021年2022年2020年2021年2022年 2023年90%2024年2023年90%2024年 100 80 60 40 20 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 0 数据来源：GIE，东方证券研究所数据来源：GIE，东方证券研究所 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf） 20192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 数据来源：EIA，东方证券研究所 2、石油行情回顾 石油方面，上周利比亚日产量30万桶的沙拉拉油田因抗议活动被迫停产，红海事件影响尚未消除，伊朗再发爆炸事件，中东地区局势动荡，仍可能影响原油供给。另一方面，上周美国补充战略储备石油库存105.5万桶。原油期货价格低位反弹，至周五WTI原油价格反弹至73.81美元/桶，较前一周末上涨超过2美元；布伦特原油价格反弹至78.76美元/桶，较前一周末上涨1.7美元。周均价来看，上周（0102-0105）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为72.27（-1.37%）和77.62（-1.79%）美元/桶。 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） 期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 140140 120120 100100 8080 6060 4040 2020 00 数据来源：IPE，wind，东方证券研究所数据来源：IPE，wind，东方证券研究所 据美国能源部数据显示，截至12月29日，原油总库存量为7.85亿桶，较前一周减少445万桶。 其中战略石油储备3.54亿桶，较前一周增加106万桶，连续第三周上升。汽油方面，截至12月 29日，汽油总库存量为2.37亿桶，较前一周增加1090万桶。 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴） 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴） 战略石油库存释放量（万桶）原油库存量（亿桶） 战略石油储备（亿桶） 汽油库存释放量（万桶）汽油库存量（亿桶） 3 800 12 1000 600 10 8 800600 2.5 2 4002000 6 400 1.5 -200-400 4 200 1 -600 2 0 0.5 -800-1000 0 -200 0 -1200 数据来源：美国能源部，wind，东方证券研究所数据来源：美国能源部，wind，东方证券研究所 3、煤炭行情回顾 上周南非理查德港现货FOB价为114美元/吨（0.0%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为 113.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为131.99美元/吨（-11.4%）。 租船价格方面，上周巴拿马型船平均租船价格为13009美元/天，较前一周下跌728美元/天（-5.3%），连续第二周下跌。 图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨） 理查德港ARA纽卡斯尔 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：GlobalCoal，wind，东方证券研究所 图10：巴拿马型船平均租船价格（美元/天） 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5