橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周期胶震荡略升。RU2401合约在12830-13075元之间波动，周度收盘略涨0.62%。NR2310合约在9355-9585元之间波动，周度收盘上涨1.55%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比 +0.06%，同比+14.65%。周内多数企业内外销订单充足，样本企业排产仍维持高位运行状态，近期雪地胎排产较为集中，部分企业内销四季胎产品缺货明显。 中国全钢胎样本企业产能利用率为63.36%，环比+1.75%，同比+5.66%。前期检修企业排产基本恢复至常规水平，带动样本企业产能利用率小幅走高。企业内销出货表现一般，成品库存小幅攀升。 【交易策略】 近期胶价略回升，但尚没有改变7月末8月初以来的弱势局面，更不用说长期底部震荡形态仍在持续。本周国内社会总库存较上周增加1.31万吨，增幅0.83。7月份我国进口天胶及合成橡胶共63.3万吨，同比上年增加9.1%。需求端，7月国内重卡销量环比下降25%，为今年以来第二低位，也是近七年来同期第二低水平。7月份国内乘用车销量同比、环比都有下降，消费淡季需求疲软。不过，近日全钢胎、半钢胎企业开工率同比、环比都有上升，有利提升天胶需求。进入8月之后，政策利好落地情况对于天胶消费变化会有重要影响，国内天胶消库进展将直接影响胶价表现。不过，若政策力度不及预期，那么胶价仍将维持底部震荡。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2309 12000 12045 11905 11985 11990 -0.04 280665 88070 -37999 Ru2311 12015 12060 11925 12020 12015 0.12 50404 38467 1234 Ru2401 12915 13075 12830 13010 13000 0.62 567452 131713 16781 Nr2309 9390 9520 9310 9470 9470 1.39 12380 9141 -4357 Nr2310 9390 9585 9355 9530 9525 1.55 104020 67096 -7973 Nr2311 9420 9620 9395 9570 9560 1.59 124981 19469 6133 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 8月11日 8月4日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11875 11825 +50 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1335 1320 +15 进口泰混人民币价格（元/吨） 10520 10460 +60 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 10700 10400 +300 制浓乳 10700 10400 +300 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 10.5 10.6 -0.1 浓乳厂 10.5 10.6 -0.1 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 45.35 45.55 -0.20 田间胶水 41.6 41 +0.6 杯胶 37.6 37.3 +0.3 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 197.3 197.3 0 新加坡STR20主力（美分/千克） 129.3 127.8 +1.5 汇率 1美元兑人民币 7.16 7.14 +0.02 1美元兑泰铢 34.84 34.36 +0.48 1美元兑日元 144.95 141.72 +3.23 三、近期橡胶市场主要事件、消息 最新数据显示，2023年上半年美国进口轮胎共计11836万条，同比降23.2%。其中，乘用车胎进口同比降12%至7665万条；卡客车胎进口同比降24%至2316万条；航空器用胎同比增0.7%至16.4万条；摩托车用胎同比降48%至118万条；自行车用胎同比降58%至308万条。上半年，美国自中国进口轮胎数量共计1198万条，同比降52%。其中，乘用车胎同比降23.2%至119万条；卡客车胎同比降34%至113万条。 数据显示，今年7月，我国汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，累计产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。 8月8日下午，乘联会发布的最新数据显示，今年7月，乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2. 3%，环比下降6.3%，1-7月乘用车市场累计零售1129.9万辆，同比增长1.9%。其中，7月新能源车市场零售64.1万辆，同比增长31.9%，环比下降3.6%。7月新能源车国内零售渗透率36.1%，较去年同期26.8%的渗透率提升9.3个百分点。 据中国海关总署8月8日公布的数据显示，2023年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63. 3万吨，较2022年同期的58万吨增加9.1%。1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计463.9万吨， 较2022年同期的397.5万吨增加16.7%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8近年天胶进口情况 2023年1-6月泰国天然橡胶累计产量为210.23万吨，同比增加2.25％；印度尼西亚产量为157.87万吨，同比增加1.77％；越南产量为44.4万吨，同比略增0.23％；马来西亚产量为16.39万吨，同比减少6.72%。 2023年1-6月，国内累计产胶19.34万吨，较2022年同期减少2.46万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年1-7月份累计进口天然及合成橡胶共计463.9万吨，同比上涨16.7%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年8月11日，上期所天胶仓单数量为180970吨，较上周增加3890吨。上期能源20号 胶仓单数量为69148吨，较上周减少1513吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年7月份，重卡市场销售6.5万辆，比上年同期增长44%。1-7月累计销售重卡55.1万辆，同比增加30%。 2023年7月，我国汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，累计产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年6月中国橡胶轮胎外胎产量为8577.2万条，同比增加11. 4%。1-6月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增13.9%至4.75亿条。 2023年6月，中国轮胎出口量在71.06万吨，环比上涨5.15%，同比涨24.17%，1-6月中国轮胎累计出口375.65万吨，累计同比涨13.6%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、9月合约价差变化 近期沪胶略有反弹，主力合约完成换月，与现货价差再次扩大至千元以上。政策利好频传，但收储传闻迟迟没有兑现，新胶上市增加且终端需求平平。RU2401-RU2309合约价差处于历年同期低位，若政策利好落地，价差或有扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶9、10月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 胶价略有回升，宏观政策利好有推动作用，但收储传闻一直未得到落实。轮胎企业开工率稳中略增，7月汽车产销量均同比、环比小幅下降。供应端，青岛进口胶库存仍处在历史高位。而且，新胶上市增多，供应压力并未减轻。后期应多关注政策指引。RU主力合约可能继续在12500-13500元区间震荡，投资者或可卖出宽跨式套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 4.57 4.58元 -1.53% 600500 中化国际 天然橡胶 -16.34 5.46元 -1.53% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 51.42 6.95元 -1.53% 600469 风神股份 汽车轮胎 30.82 6.07元 -1.53% 002381 双箭股份 输送带、胶管 18.93 7.35元 -1.53% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -1.68 14.08元 -1.53% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。