交通运输行业周报：团签推动国际增班，油运景气蓄势待发

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交通运输行业周报，2023年8月13日。本报告分析师岳鑫认为，近期国际航空和油运行业都面临着重大的挑战和机遇。在新冠疫情的影响下，航空需求受到限制，而油运市场则出现了较为明显的复苏迹象。因此，岳鑫建议投资者增持油运和航空股票。

对于航空行业，岳鑫认为，尽管受到疫情的影响，但暑运季节的出行需求仍然非常旺盛，因此航空公司的收入有望超过2019年同期的水平。同时，由于票价市场化以及航司积极收益管理策略的影响，航空公司的业绩有望继续保持两位数的增长。另外，小航机队周转率先恢复至理想水平，预计2023年第三季度业绩有望创出历史记录。因此，岳鑫建议投资者增持航空股票。

对于油运行业，岳鑫认为，油运市场已经处于底部，而且天然气价格的飙升也催化了市场的乐观预期。目前，中东减产导致的油价持续上升已经对贸易需求产生了一定的抑制作用，但未来需要等待油价企稳后，炼厂开工率将逐步提升，以及贸易和季节性需求的逐步恢复，才能实现旺季表现。因此，岳鑫建议投资者增持油运股票。

此外，多国出境团签的放开将有效加速国际增班和供需的恢复。预计“十一”期间将集中释放出境游需求，这将有望加速供需的恢复。同时，机场与中航信将受益于国际单客综合收益高于国内，预计将加速盈利能力的恢复。航空方面，国际增班将消化过剩运力，未来半年国内供给将逐步缩减。因此，岳鑫建议投资者增持航空和油运股票，并保持中国航空超级周期的发展。