猪价上行乏力，关注畜禽养殖投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资建议 行情回顾： 本周沪深300指数下降3.39%，申万农林牧渔指数下降2.56%。在一级子行业中石油、传媒、煤炭表现位居前列，分别下降0.53%、0.74%和1.21%。部分重点个股涨幅前三名：*ST正邦（+18.77%）、*ST天山（+16.48%）、华资实业（+11.46%）；跌幅前三名：新五丰（-10.14%）、朗源股份（-9.24%）、大湖股份（-7.14%）。 生猪养殖： 根据涌益咨询，本周（2023.8.4-2023.8.11）全国商品猪价格为17.31元/公斤，周环比+5.40%；15公斤仔猪价格为514元/头，较上周上涨49元/头；本周50公斤二元母猪价格为1628元/头，较上周上涨16元/头；当周商品猪平均出栏体重为121.33公斤/头，周环比+0.97公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-19.02元/头，亏损周环比减少114.49元/头；自繁自养养殖利润为69.55元/头，周环比亏损减少107.62元/头。本周生猪均价较上周仍有上涨，但是涨价后下游承接能力有限，后半周生猪价格开始出现下跌。随着猪价上涨至17元/公斤以上，二次育肥入场开始放缓，虽然养殖户存在压栏现象，但是整体供应相对充足。从标肥价差来看，本周175KG肥猪与标猪价差为0.37元/公斤，环比下滑0.05元/公斤；200KG肥猪与标猪价差为0.22元/公斤，环比下滑0.05元/公斤，膘肥价差已经开始缩窄。我们判断在短期内情绪的影响下，猪价或仍有短暂向上的动力，但是随着标肥价差缩窄以及二次育肥入场的完成，生猪价格存在再次下探的可能性。考虑到极端天气影响下饲料原料价格出现上涨，养殖端现金流压力依旧较大，从而导致行业持续去产能。建议关注标肥价差、二次育肥、出栏均重与下游承接能力的变化，建议在底部积极关注生猪养殖板块。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。 种植产业链： 极端天气或对粮食生产造成不利影响，在此影响下，玉米、小麦、大豆、稻谷等产品价格出现不同程度上涨。根据7月NOAA的预测，预计厄尔尼诺在整个秋季或持续增强，并且可能在冬季达到中强强度的峰值，极端天气或持续影响农产品产量。若粮食价格持续维持高位，未来种子的需求有望向好，种子行业景气度有望提升。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。 禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为9.36元/千克，较上周环比+5.88%；白条鸡平均价为15.00元/公斤，较上周环比+ 2.04%；主产区肉鸡苗均价为4.15元/羽，较上周环比+22.78%。上半周鸡源较为紧张，鸡苗价格与毛鸡价格涨至下半年高点，随着下半周养殖户加紧抛售，终端价格有所下滑。2023年1-7月全国祖代鸡更新数量为80.78万套，较去年同期增加33.49万套，同比增幅为70.82%。我们认为引种不畅的产能缺口会逐渐传导至下游，2023年下半年板块景气度有望持续好转。 风险提示 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、重点板块观点................................................................................ 4 1.1生猪养殖：标肥价差缩窄，行业去产能逻辑不变 .............................................. 4 1.2种植产业链：台风天气引起多地降雨，关注天气对农产品产量的影响 ............................ 4 1.3禽类养殖:鸡苗销售旺盛，静待产能缺口传导 ................................................. 4 二、本周行情回顾................................................................................ 5 三、农产品价格跟踪.............................................................................. 6 3.1生猪产品价格追踪 ........................................................................ 6 3.2禽类产品价格追踪 ........................................................................ 7 3.3粮食价格追踪 ............................................................................ 8 3.4饲料数据追踪 ........................................................................... 10 3.5水产品价格追踪 ......................................................................... 11 四、一周新闻速览............................................................................... 11 4.1公司公告精选 ........................................................................... 11 4.2行业要闻 ............................................................................... 12 风险提示....................................................................................... 13 图表目录 图表1： 行业涨跌幅情况 ......................................................................... 5 图表2： 本周各板块涨跌幅（2023.08.07-2023.08.11） .............................................. 5 图表3： 本周农业板块涨幅前十个股 ............................................................... 6 图表4： 本周农业板块跌幅前十个股 ............................................................... 6 图表5： 重要数据概览 ........................................................................... 6 图表6： 生猪价格走势（元/千克） ................................................................ 7 图表7： 猪肉平均批发价（元/千克） .............................................................. 7 图表8： 二元母猪价格走势（元/千克） ............................................................ 7 图表9： 仔猪价格走势（元/千克） ................................................................ 7 图表10： 生猪养殖利润（元/头） ................................................................. 7 图表11： 猪粮比价 .............................................................................. 7 图表12： 白羽肉鸡价格走势（元/千克） ........................................................... 8 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 图表13： 肉鸡苗价格走势（元/羽） ............................................................... 8 图表14： 父母代种鸡养殖利润（元/羽） ........................................................... 8 图表15： 毛鸡养殖利润变化（元/羽） ............................................................. 8 图表16： 玉米现货价（元/吨） ................................................................... 9 图表17： CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳）..................................................... 9 图表18： 大豆现货价（元/吨） ................................................................... 9 图表19： CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳）..................................................... 9 图表20： 豆粕现货价（元/吨） ................................................................... 9 图表21： 豆油现货价格（元/吨） ................................................................. 9 图表22： 小麦现货价（元/吨） .................................................................. 10 图表23： CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）.................................................... 10 图表24： 早稻/中晚稻现货价（元/吨） ........................................................... 10 图表25： CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担）...................................................... 10 图