银行周报：各地政策持续发力下静待效果逐步显现

重要数据跟踪 1）市场表现：本周（8.07~8.11）上证指数下跌3.01%，银行板块整体下跌3.16%，在三十个行业中排名第12。其中国有行下跌2.62%，股份行下跌3.70%，城商行下跌2.73%，农商行下跌2.97%。从个股来看，本周（8.07~8.11）涨幅前五的银行分别为民生银行（-0.75%）、成都银行（-0.79%）、青岛银行（-1.72%）、常熟银行（-1.80%）、上海银行（-1.94%）。 2）利率方面：本周（8.07~8.11）10年期国债收益率均值为2.65%，较上周-0.50BP；隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.42%、1.77%，较上周分别+3.22BP、-0.56BP。国股 6M 转贴现利率、国股 3M 转贴现利率、城商 6M 转贴现利率、城商 3M 转贴现利率均值分别为1.18%、1.27%、1.31%、1.40%，较上周分别-2.75BP、+4.45BP、-3.15BP、+4.05BP。 3）流动性方面：本周（8.05~8.11）逆回购累计净投放180亿元，到期530亿元，净回笼350亿元。下周将有180亿元逆回购到期。本周（8.07~8.13）同业存单发行规模为4243.40亿元，环比上周增加399.60亿元；发行利率为2.16%，环比上周降低0.66BP。 4）资金流向方面：陆股通方面，本周（8.07~8.11），陆股通持有银行（申万）市值为1,653.90亿元，较上周-2.46%；持有银行（申万）数量为203.17亿股，较上周-0.73%。个股方面，截至8月11日，从持股市值绝对值来看，招商银行、平安银行、兴业银行位居前三位，持股市值分别为452.60、147.87亿元、116.56亿元，较上周五分别-7.86%、-3.30%、-4.20%；从持股市值绝对增量来看，紫金银行、苏州银行、青农商行位居前三位，较上周五分别增长0.60、0.53、0.51亿元。港股通方面，截至8月11日，港股通持有银行（申万）市值为3364.87亿元，较上周五-1.85%。 5）房地产与地方政府债方面：本周（8.07~8.11）全国30大中城市商品房成交面积为139.48万平方米，较上周环比-13.59%。本周（8.07~8.13）地方政府债净融资额为222.21亿元，较上周减少1861.57亿元。 行业要闻 1）各地住房和城乡建设部：各地持续出台购房支持政策与促消费政策；2）海关总署：发布2023年7月进出口数据；3）国家统计局：发布2023年7月CPI与PPI数据；4）国家发改委：发布《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》；5）中国人民银行：发布2023年7月社融及金融统计数据。 投资建议 7月份新增社融5282亿元，同比少增2703亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元。整体来看，信贷需求仍需等待进一步的恢复。但7月份CPI环比上涨0.2%，环比变化为近6个月来首次转正，消费需求有所恢复。同时，各地政府继续出台地产支持政策，包括上调公积金贷款额度、给予契税优惠、试点现房销售、取消落户限制、降低首套房首付比例和贷款利率等多个方面。各地持续推出大量刺激政策，静待政策落地后效果逐步显现。后续随着消费逐步复苏与地产风险逐步缓释，银行估值有望修复。个股方面，推荐低估值高股息的工商银行、建设银行以及邮储银行以及前期受相关风险影响估值回调较多的招商银行、宁波银行。 风险提示：稳增长不及预期；资产质量快速恶化；利率大幅下行。 1.重点数据跟踪 1.1市场表现 截至2023年8月11日，本周（8.07~8.11）上证指数下跌3.01%，银行板块整体下跌3.16%，在三十个行业中排名第12。其中国有行下跌2.62%，股份行下跌3.70%，城商行下跌2.73%，农商行下跌2.97%。 从个股来看，本周（8.07~8.11）涨幅前五的银行分别为民生银行（-0.75%）、成都银行（-0.79%）、青岛银行（-1.72%）、常熟银行（-1.80%）、上海银行（-1.94%）。 图表1：Wind行业本周涨跌幅情况 1.2利率方面 10年期国债收益率：本周（8.07~8.11）10年期国债收益率均值为2.65%，较上周-0.50BP。 SHIBOR：本周（8.07~8.11）上海银行间拆借利率有升有降。本周（8.07~8.11）隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.42%、1.77%，较上周分别+3.22BP、-0.56BP。 票据转贴现利率：本周（8.07~8.11）票据市场 3M 期转贴现利率继续上行， 6M 期转贴现利率有所回落。本周（8.07~8.11）国股 6M 转贴现利率、国股 3M 转贴现利率、城商 6M 转贴现利率、城商 3M 转贴现利率均值分别为1.18%、1.27%、1.31%、1.40%，较上周分别-2.75BP、+4.45BP、-3.15BP、+4.05BP。 图表2：SHIBOR利率走势 图表3：10年期国债收益率走势 1.3流动性方面 央行公开市场操作：本周（8.05~8.11）逆回购累计净投放180亿元，到期530亿元，净回笼350亿元。本周（8.05~8.11）无MLF操作。下周将有180亿元逆回购到期。 同业存单：本周（8.07~8.13）同业存单发行规模为4243.40亿元，环比上周增加399.60亿元。其中国有行、股份行、城商行、农商行分别发行1738.40、1022.00、1502.20、275.20亿元；本周（8.07~8.13）同业存单发行利率为2.16%，环比上周降低0.66BP。其中国有行、股份行、城商行、农商行发行利率分别为2.12%、2.19%、2.15%、2.22%；8月至今共发行同业存单7885.10亿元，发行利率为2.16%。 从评级来看，本周（8.07~8.13）AAA级、AA+级、AA级、AA-级、A+及以下同业存单发行利率分别为2.14%、2.33%、2.54%、2.75%、2.16%，较上周分别+1.20BP、-5.53BP、+1.40BP、+24.95BP、-133.20BP。 图表4：公开市场操作货币净投放情况 图表5：同业存单发行规模与发行利率情况 图表6：同业存单发行利率情况（按评级） 1.4资金流向 陆股通：从行业来看，本周（8.07~8.11），陆股通持有银行（申万）市值为1,653.90亿元，较上周-2.46%；持有银行（申万）数量为203.17亿股，较上周-0.73%。 个股方面，截至8月11日，从持股市值绝对值来看，招商银行、平安银行、兴业银行位居前三位，持股市值分别为452.60、147.87亿元、116.56亿元，较上周五分别-7.86%、-3.30%、-4.20%；从持股市值绝对增量来看，紫金银行、苏州银行、青农商行位居前三位，较上周五分别增长0.60、0.53、0.51亿元。从持股数量绝对值来看，农业银行、工商银行、中国银行位居前三位，持股数量分别为25.17、22.60、14.73亿股，较上周五分别-2.89%、-3.83%、-1.85%；从持股数量绝对增量来看，紫金银行、青农商行、贵阳银行位居前三位，较上周为分别增加0.23、0.20、0.12亿股。 港股通：截至8月11日，港股通持有银行（申万）市值为3364.87亿元，较上周五-1.85%；持有银行（申万）数量为635.49亿股，较上周五+0.41%。本周港股通净卖出银行（申万）1.82亿元。 图表7：陆股通持股银行（申万）数量情况（截至2023年8月11日） 图表8：陆股通持股银行（申万）市值情况（截至2023年8月11日） 1.5房地产与地方政府债 房地产销售方面，本周（8.07~8.11）全国30大中城市商品房成交面积为139.48万平方米，较上周环比-13.59%。 地方政府债方面，本周（8.07~8.13）地方政府债共发行30只地方政府债，总发行量为1523.07亿元，到期偿还1300.86亿元。本周（8.07~8.13）地方政府债净融资额为222.21亿元，较上周减少1861.57亿元。 图表9：30大中城市商品房销售情况 图表10：地方政府债净融资情况 2.行业要闻 1）各地住房和城乡建设部：出台购房支持政策 1、8月4日，河南省公布《持续扩大消费若干政策措施》，支持各地因城施策，持续完善购房补贴；完善二套房认定标准；支持郑州开展商品房预售制度改革，推进郑州、开封现房销售试点。 2、8月4日，江西赣州发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施》的通知，支持实行购房补贴、优化住房公积金政策、动态调整二手房交易计税基准价格等。 3、8月5日，河南荥阳发布《关于实施购房契税补贴政策的通知》，规定自8月3日起至12月31日期间在荥阳市范围内购买新建商品住房并完成契税缴纳的，按照缴纳商品住房契税税款总额的50%给予优惠补贴 4、武汉目前正在积极研究房地产市场稳增长促消费的有关政策措施，下一步将结合武汉房地产市场实际，会同相关部门抓紧抓好贯彻落实工作，大力支持、将更好满足居民刚性和改善性住房需求。 5、8月9日，广东惠州在《惠州市住房发展规划（2023—2025年）》（公开征求意见稿）中提出：1）购买新建商品住房的，允许先提取本人及其配偶的住房公积金用于支付购房首付款；2）落实高层次人才住房公积金优惠政策等。 6、8月9日，江苏省发布《关于促进全省经济持续回升向好助力高质量发展继续走在前列的若干政策措施》（征求意见稿），将支持刚性和改善性住房需求：1）在除南京苏州市区外江苏拟全面取消落户限制；2）落实好降低购买首套房首付比例和贷款利率；3）改善性住房换购税费减免；4）落实个人贷款“认房不认贷”等政策；5）支持各地提高住房公积金贷款额度；6）指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 7、8月10日，浙江金华促进房地产市场平稳健康发展工作领导小组办公室发布7条房地产促发展措施，决定实施提高住房公积金最高可贷额度、鼓励城市更新房票安置、加大信贷支持力度、降低住房交易税费等，进一步促进房地产市场平稳健康发展。 8、8月8日-8月10日，安徽阜阳住房公积金管理中心推出上调贷款额度、降低贷款首付比例、以及两项公积金提取方面的优化新措。 9、8月11日，重庆市住房公积金管理中心发布《关于进一步优化住房公积金使用政策的通知》，提出优化住房公积金置换贷款住房套数认定标准、支持提取住房公积金直接支付贷款购房首付款、支持异地缴存。新市民和青年人在渝购房可申请住房公积金贷款、提高缴存人家庭租房提取额度等措施。 2）海关总署：发布2023年7月进出口数据 2023年8月8日，海关总署发布2023年7月进出口数据。7月份我国进出口3.46万亿元，同比下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。前7个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。其中，出口13.47万亿元，增长1.5%；进口10.08万亿元，下降1.1%；贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。 3）国家统计局：发布2023年7月CPI与PPI数据 2023年8月9日，国家统计局发布2023年7月CPI与PPI数据。7月份消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比上涨0.2%，近6个月来首次转正，同比下降0.3%。PPI环比下降0.2%，同比下降4.4%。1-7月平均，中国CPI同比上涨0.5%，PPI下降3.2%。 4）国家发改委：发布《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》 8月10日，国家发改委发布《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》，意在深入推进政府诚信建设，为民营经济发展创造良好环境。《通知》建立了如下九条机制：1）畅通违约失信投诉渠道。各省级社会信用体系建设牵头部门要依托各种渠道建立或完善违约失信投诉专栏，受理、