非银金融周报（2023.8.7-2023.8.13）重点内容如下：
本周市场表现：上证指数下降3.01%，非银金融板块整体下降4.23%，其中保险行业下降5.26%，证券行业下降3.60%，多元金融行业下降5.40%。本周日均股基成交额8903.71亿，较前周下跌18.62%。本周日均两融余额15914.53亿，较前周上涨0.52%。
行业要闻：
1）国家统计局：发布2023年7月CPI与PPI数据；
2）中国人民银行：发布7月份社融与金融统计数据；
3）沪深交易所：完善交易制度优化交易监管，切实推动活跃市场。
下周投资观点：
券商板块：政策有序推出，后市值得期待。本周券商板块日均成交额高达772亿元，占A股总成交额的10%，表明市场对“活跃资本市场”政策的期待仍较高。本周在资本市场“交易端”政策也迎来更进一步，8月10日，上交所、深交所发布消息称完善交易制度优化交易监管，切实推动活跃市场，包括交易所正研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增，研究ETF引入盘后固定价格交易机制等。与上一周降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例的政策保持了连贯性，自从7月24日的中央政治局会议提出要“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，一系列政策的快速推出有效提振了市场信心，预计后续还会有围绕投资端、融资端、交易端等方面的政策逐步落地，有望再次对券商股价形成正面刺激。本周东方财富发布半年报，上半年实现营收57.5亿元，同比减少8.84%，归母净利润42.25亿元，同比减少4.93%，业绩在去年同期的高基数下仍保持韧性，预计板块其他公司中报业绩将在低基数下实现较快增长，对板块股价构成支撑。
保险板块：资产端和负债端中长期均将保持向好趋势。本周保险股迎来调整，主要是市场对保险公司资产端环预期的调整以及房地产风险的暴露担忧所致，本周宏观政策保持定力，考虑到政策的研究和制定需要一定的时间，预计随着政治局会议的定调后还将陆续有相关稳增长、化风险的政策出台，有利于显著修复保险公司资产质量；同时随着市场信心逐步回升，权益市场迎来回暖，保险公司三季度利润端的beta属性得以凸显(去年Q3各公司净利润基数均低)；利率水平当前已处于历史较低位置，后续随着经济和政策的复苏有望迎来回升，进一步支撑保险股估值修复。本周碧桂园公布公司出现了流动性的危机以及上半年巨额亏损公告，导致市场对房地产风险的担忧再次蔓延，进而担心保险公司资产质量。同时本周公布的7月社融数据显示新增人民币贷款规模、社会融资规模增量均表现偏低，不及市场预期，预计将导致市场对后续经济复苏力度预期较低，但我们认为随着阶段性的社融低迷之后在政策发力下有望迎来持续的经济复苏，风物长宜放眼量。
风险提示：政策支持不及预期，二级市场大幅波动，市场竞争加剧。
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