棉花、棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月8日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周二日盘震荡上扬。棉花主力合约CF401报收于17110元 /吨，下跌0.96%；棉纱主力合约CY309报收于23120元/吨，下跌0.62%。现货市场：新疆棉价18040元/吨，日环比上涨50元/吨；美国陆地 棉（标准级）价格81.09美分/磅，日环比上涨1.11美分/磅。 【重要资讯】 近期国内棉花现货价格已经进入1.8万时代，产业链上强下弱的格局仍在延续，纺纱环节显得“腹背受敌“。随着多家上市棉纺企业陆续公布2023年半年度财报，利润的大幅下滑也印证了市场的猜想。纺织龙头企业 山东魏桥在继2022年巨额亏损15亿后，再次公布上半年预期净亏损将达 5-6亿元。而早前天虹国际早已发布盈利警告，预计上半年净亏损将达人 民币8亿元，集团上年度同期纯利高达人民币10亿元，对比之下业绩颓势难挡。色纺纱界领头羊华孚时尚则公布上半年净利润在8000万-1亿人民币附近，虽然整体仍有盈利，但较上年度同期收益下滑65.81%-72.65%。 在公告披露中，纺纱巨头纷纷将亏损矛头纷纷指向宏观环境及海外纺织品需求的疲软。下游对棉纱价格接受度普遍不高，加工利润空间不断被压缩，继而影响纺企整体盈利能力。纺纱巨头纷纷将亏损矛头纷纷指向宏观环境及海外纺织品需求的疲软。下游对棉纱价格接受度普遍不高，加工利润空间不断被压缩，继而影响纺企整体盈利能力。 【交易策略】 期货方面，近期市场维持震荡。期权方面，短期内以区间震荡为主，可以做空波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-08-08 2023-08-07 日度变化 棉花 国内现货 平均 18110.00 18049.23 61 新疆 18040.00 17990.00 50 浙江 18170.00 18120.00 50 山东 18100.00 18080.00 20 河北 18140.00 18080.00 60 河南 18170.00 18090.00 80 湖北 18160.00 18060.00 100 江苏 18050.00 17990.00 60 安徽 18170.00 18140.00 30 重庆 18180.00 18150.00 30 外棉 美国陆地棉（标准级） 81.09 79.98 1.11 美国陆地棉（中等级） 84.08 82.97 1.11 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 95.60 (95.60) CCINDEX328 18124.00 18071.00 53.00 CCINDEX227 16834.00 16760.00 74.00 CCINDEX229 18352.00 18306.00 46.00 国际 CNCottonSM 97.65 98.06 (0.41) CNCottonM 96.08 96.48 (0.40) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-08-08, 18,040.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年8月8日，新疆地区棉花现货价格18040元/吨，日环比上涨50元/吨。新 疆地区棉花基差930元/吨，日环比扩大300元/吨。内外棉价差1952元/吨，日环比扩大344 元/吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 20,000 5,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 棉花基差 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-03-28 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-04-28 2023-05-28 2023-06-28 2023-07-28 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-01-25 2022-02-25 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-25 2023-02-25 2023-03-25 2023-04-25 2023-05-25 2023-06-25 2023-07-25 2021-12-13 2022-01-13 2022-02-13 2022-03-13 2022-04-13 2022-05-13 2022-06-13 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 截至2023年8月8日，交易所棉花期货注册仓单10016张。 40000 35000 30000 25000 2018 20000 15000 10000 2019 2020 2021 2022 2023 5000 0 2916233061320276132027311182531017243171421285121926291623306132027111825181522296132027 123456789101112 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-03-29 2023-04-29 2023-05-29 2023-06-29 2023-07-29 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-03-29 2023-04-292023-05-292023-06-292023-07-29 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。