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公司2023H1营收和归母净利略低于预期,主要原因是6月焦煤长协价下降。预计7-8月长协价维持稳定,而当前焦煤现货价已上涨,稳增长政策有望拉动下半年需求。公司分红率为64%,假设23年高分红延续,对应当前动态股息率11.8%。公司Q2业绩环比回落,或因6月焦煤长协价下调。总体来看,公司维持增持评级。