2023 年第二季度 SaaS 报告

SaaS季度报告 2Q23 2Q23SaaS摘要 ●更广泛市场的前景有所改善由于核心通胀在23年第二季度末表现出明显降温，对加息的潜在缓解产生了乐观情绪。加息在6月暂停，但美联储官员表示，今年可能需要额外加息以抑制通胀。 ●居民消费价格指数(CPI)同比增长3%。这一变化标志着两年来的最低涨幅，并进一步改善了市场投资者和消费者的情绪。 ●市场情绪的改善以及行业对人工智能的兴奋，为B2BSaaS股票上半年的强劲表现做出了贡献。SEGSaaS指数的YTD中位数股价表现增长了19.1％。SEGSaaS指数的EV/TTM收入倍数中位数从第四季度的低点继续反弹，达到6.0倍，比上一季度的5.8倍略有改善。 ●SaaS并购的平均EV/TTM收入倍数为5.6倍，略低于2013年第1季度的5.9倍平均水平。高质量的企业继续获得巨大的兴趣,并在当今的市场上获得高于平均水平的溢价倍数。然而,由于流动性需求而正在进行交易的烧钱和难以证明收入持久性(即客户保留率较差)的SaaS企业看到了多重压缩,导致 EV/TTM收入中位数为4.7倍。 请联系任何问题或讨论我们的相关市场见解。 SEG在2023年的持续势头 （选择下面的2023交易） K-12Edu管理Euna解决方案（ 前身为GTY技术）专注于一个新的业务类别。 海事健康与安全Ideagen将合规 产品扩展到海事行业。 制造分析普罗米修斯APM超越预 测分析，扩展到规范维护。 施工项目管理Hexagon加强为资 产所有者提供建筑软件。 急性护理后分析家庭护理脉冲支 持员工和客户的参与度和满意度。 SEG的指导和专业知识在我们旅程的每一个关键步骤都是不可或缺的。在成为客户之前，SEG指导我们完成了业务的多个关键阶段，从作为一家大型上市公司的子公司创建到管理团队收购业务。当需要探索退出时，SEG也在那里。多年来，他们坚定不移的支持和建议使我们能够为退出做好最好的准备。他们在行业和业务中的专业知识推动了彻底的并购过程，创造了巨大的成功故事。SEG在每一步都是值得信赖的顾问，我们感谢他们宝贵的合作伙伴关系。 PaulMcRoberts总裁兼首席执行官,AtonixDigital 你期望的诚实，你应得的价值。 我们经验丰富的并购团队顾问了解价值驱动因素。 30+ SEG提供了有关如何在您准备出售之前使您的公司对买家更具吸引力的见解。然后，我们将把最好的各方带到谈判桌前，处理谈判并管理尽职调查，以便您获得最佳结果。 年经验 我们努力创造必要的竞争，以获得更高的价格和更好的交易条款。 我们的团队为希望将所有或多数权益出售给战略买家或私募股权投资者的自举和财务支持的软件企业家提供建议。我们的高接触流程在并购过程的每个阶段都为您提供支持。 我们的服务包括： ●战略并购 ●多数资本 ●资产剥离 ●董事会咨询 联系我们 数十亿美元 在骨料中 交易价值 数千人 买方关系 softwareeequity.com 更新 2Q23SaaS并购 ●软件产业并购交易总量在最近几个季度出现强劲势头，在23年第二季度达到897笔交易，比23年第一季度的855笔交易增长5%。 ●相对于历史时期，SaaS并购的交易活动仍然很高（2Q23538）尽管2013年第2季度的交易数量比上个季度下降了5%，但SaaS并购仍是过去10年来的第二高年度交易总量（仅在2022年的泡沫年中黯然失色）。5月份有192笔并购交易，是SaaS十个月来的第二高月度交易量。 ●23年第二季度的平均EV/TTM收入倍数为5.6倍。However,specificcolortswithinSaaSarecontinuedtosellforpremiummultiples.StrongresultsarebeinghadforcompaniesfittingtheprofilefromaSaaSKPI(capitaleffectivegrowth,strongretention,etc.)andproductdifferentiationstands. ●垂直SaaS占第二季度所有并购交易的46%。金融服务跃升至垂直行业的领先地位，占所有SaaS交易的18.9%。 ●私募股权对SaaS并购的需求仍然很高，因为它代表了23年第二季度的大部分交易（61.3%）。PE支持的战略占交易的52.4%，PE平台投资占8.9%。 请联系任何问题或讨论我们的相关市场见解。 软件行业（SaaS、本地许可模式和互联网公司）并购量继续从2012年第四季度的最近两年半低点反弹，在23年第二季度达到897笔交易。与2021年底和2022年初极其活跃的市场相比，这一数字同比下降了12%。尽管有所下降，但2023年上半年的软件交易活动超过了前几年，除了2022年，这是创纪录的一年。对2023年年度软件并购的估计预计，从历史软件数量的角度来看，这一年的完成速度将超过2021年的总和。 并购交易量-季度并购交易量-年度 1120 3,557SEG 3,476Estimate(1) 3,054 2,795 2,642 2,475 2,243 2,352 1,970 1,7271,724 1014 966 925 884 897 845 855 780805799 746 726 734 671 686 599 201220132014201520162017201820192020202120222023 (1)SEG对2023年年度交易量的估计。 买方和投资者对SaaS并购的需求仍然很高，因为季度交易量在第二季度达到了令人印象深刻的538笔交易。在2022年以外，本季度的交易量大大超过了历史第二季度 ，并且比第二季度的交易数量增长了36％。年度SaaS并购量预计为在2023年有另一个令人印象深刻的一年，略低于2022年的总量，但显著高于2021年和前几年。B2BSaaS公司仍然是备受追捧的收购目标，因为长期因素，例如通过并购进行竞争差异化的需求以及继续采用现代技术来优化业务流程，已经催化了交易流程。本季度令人印象深刻的交易量表现进一步说明了SaaS在宏观经济动态变化中的持久力。 Q1Q2Q3Q4SEG 1,786 469 1,248 1,305 492 984 831 580 743538 604 389 457 299 616 567 2,157Estimate(1) 201220132014201520162017201820192020202120222023 (1)SEG对2023年年度交易量的估计。 SaaS并购亮点2Q23目标市场焦点(1) 水平54% 垂直46% 目标市场焦点 在第二季度，垂直聚焦业务占所有SaaS交易的46%，略低于上一季度创纪录的49%。服务于有针对性的垂直终端市场的企业是SaaS中令人垂涎的资产子类，因为应用程序中内置了定制的专业知识和工作流程，以解决特定行业的挑战。在许多行业中，为了跟上竞争，获得市场份额并有效运营，业务数字化正变得更像是“需要拥有”而不是“好拥有”。垂直集中的SaaS产品可以为水平解决方案可能缺乏的定义市场提供优势。 金融服务在本季度的所有产品类别中占据主导地位，占SaaS交易的18.9% 。该类别的并购是由对软件数据和分析功能的不断增长的需求推动的，以符合法规并改善风险缓解。 在横向方面，数量最多的产品类别包括人力资本管理（占横向SaaS的17 ％），销售和营销（16％）和安全性（12％）。 前5大并购垂直行业(2) 18.9% 疗保健 服务 13.3% Education 汽车 Retail 金融 5.6% 5.6% 6.0% 医 (1)目标市场焦点是指公司的市场焦点，无论是横向的，服务于多个行业，还是服务于具体的垂直市场。 (2)在第二季度，垂直交易占所有垂直SaaS交易的百分比最高。 SaaS并购亮点平均EV/TTM收入倍数-季度 7.6x 7.1x 6.8x 5.9x 5.6x EV/TTM收入倍数(1) 虽然SaaS交易量在2023年上半年显示出强劲势头，但SaaS并购的平均EV/TTM收入倍数在第二季度略有下降至5.6倍。正如本报告的公开市场部分所述 ，公开交易的SaaS业务的倍数从最近的市场动荡中恢复得很好，但我们历史上看到私人并购市场落后于公开市场几个月。此外，此处提供的数据是基于TTM的，可能不会像公开市场那样受到季度变化的重大影响。 尽管2Q23的中位数倍数，SEG继续看到例外 结果主要来自表现出顶级KPI的企业（在增长和盈利能力之间平均加权40的强大规则，强大的总保留率等）。溢价倍数也会始终如一地奖励为具有强大产品差异化和竞争护城河的持久客户群服务的企业。 本季度平均倍数和中位数倍数之间的增量可能归因于并购市场中表现不佳的公司或出于必要而进行交易的公司的估值压缩。 2Q223Q224Q221Q232Q23 EV/TTM收入倍数中位数-季度 5.2x 5.3x 4.9x 4.7x 6.3x 2Q223Q224Q221Q232Q23 (1)值以中值或平均TTM为基础,表明每个季度包括12个月的数据以获得更大的数据集。 私募股权(1)投资者继续推动大部分SaaS并购，占第二季度交易的61.3%。这进一步细分为PE支持的战略（52.4%）和平台投资（8.9%）。对于PE在SaaS并购中日益增长的足迹，2018年第二季度，PE买家仅占SaaS并购交易的47%。考虑到与历史时期相比，今天发生的交易规模巨大，PE对SaaS并购交易的相对增长尤其令人印象深刻。SaaS仍然受到PE投资者的高度追捧，因为它具有以资本有效方式扩展收入的先天能力，同时依靠可预测的经常性收入模型来产生持久的财务绩效。私募股权公司持有的创纪录数量的干粉和许多公开交易的战略估值受阻的组合，进一步增加了私募股权买家在并购中的份额。 市场。 2Q23按买方类型划分的SaaS并购活动按买方类型划分的历史并购活动 私人战略，16.7% 公开交易战略， 21.9% 59.8% 战略买家私募股权买家 42.1% 40.2% 40.5% 38.8% 38.7% 24Q22 57.9%59.5% 61.2%61.3% 私募股权平台， 8.9% 私募股权支持战略， 52.4% 2Q 223Q2 1Q232 Q23 (1)私募股权驱动的交易包括私募股权平台和私募股权支持战略。私募股权平台包括私募股权公司进行平台收购，而私募股权支持战略包括所有由私募股权公司支持的战略买家。 买方 DealCount SaaS卖家 33 (某些资产) (某些资产) 241310665544 买方 DealCount SaaS卖家 14755333333 买方 SaaS卖家 EV(M) EV/TTM 收入 卖方PC/垂直 卖家描述 $10,700.3 N/A 合规管理/横向 为企业提供财务风险和监管管理SaaS。 $4,600.0 N/A 财务应用/横向 为美国企业提供基于AI的IT业务管理和ERPSaaS以及相关API。 $2,791.7 6.4x 财务应用程序 为全球银行、金融机构和零售商提供信用卡和支付处理SaaS、系统、服务、API和相关移动应用程序。 $1,439.4 N/A 人力资本管理/横向 为全球企业提供与人力资源相关的员工敬业度、福利管理和团队协作SaaS和相关移动应用程序。 $1,300.0 N/A DevOps&IT管理/横向 为全球企业提供机器学习和生成AI模型开发SaaS、API、相关SDK和开源本地软件。 $1,000.0 N/A 财务应用程序 为全球金融机构提供云原生数字银行和支付处理SaaS和相关API。 (1)包括估计企业价值超过10亿美元的并购交易。 买方 SaaS卖家 EV(M) EV/TTM 收入 卖方PC/垂直 卖家描述 $826.3 3.8x