棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月7日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周一日盘震荡上扬。棉花主力合约CF401报收于17360元 /吨，上涨1.4%；棉纱主力合约CY309报收于23355元/吨，上涨1.02%。现货市场：新疆棉价17990元/吨，日环比下跌30元/吨；美国陆地 棉（标准级）价格79.98美分/磅，日环比上涨0.02美分/磅。 【重要资讯】 本周周内国内外棉价走势分化，整体呈现内强外弱态势。郑棉先扬后抑态势，主力合约创年度内新高；国际棉价则震荡承压运行，交易重心较前一周有所下挫。从影响因素来看，国内宏观层面多地连续发布促消费相关文件并实施消费券发放等直接刺激政策，着力拉动需求恢复；产业层面新疆持续高温天气使得天气减产担忧较强，供应紧张担忧虽因储备投放有所缓解，但整体供需持续偏紧，支撑棉价高位运行。国际市场宏观层面惠誉将美国信用评级下调加剧市场对于美国经济或仍将面临衰退可能的担忧，商品市场普遍应声下挫；产业层面美棉2022/23年度出口表现良好以及新棉减产预期已经多持充分消化，进一步上行仍待新增因素提振。整体来看，因国内外宏观及产业层面均呈现内强外弱的分歧，棉价走势因此分化，内外棉价差也明显扩大。 【交易策略】 期货方面，近期震荡略偏强。期权方面，短期内以区间震荡为主，可以做空波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-08-07 2023-08-04 日度变化 棉花 国内现货 平均 18049.23 18091.54 -42 新疆 17990.00 18020.00 -30 浙江 18120.00 18150.00 -30 山东 18080.00 18110.00 -30 河北 18080.00 18100.00 -20 河南 18090.00 18150.00 -60 湖北 18060.00 18060.00 0 江苏 17990.00 18050.00 -60 安徽 18140.00 18160.00 -20 重庆 18150.00 18190.00 -40 外棉 美国陆地棉（标准级） 79.98 79.96 0.02 美国陆地棉（中等级） 82.97 82.94 0.03 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 95.60 95.60 0.00 CCINDEX328 18104.00 18164.00 (60.00) CCINDEX227 16806.00 16843.00 (37.00) CCINDEX229 18333.00 18383.00 (50.00) 国际 CNCottonSM 98.06 98.87 (0.81) CNCottonM 96.48 97.13 (0.65) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-08-07, 17,990.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-07-30 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年8月7日，新疆地区棉花现货价格17990元/吨，日环比下跌30元/吨。新 疆地区棉花基差630元/吨，日环比收窄250元/吨。内外棉价差1283元/吨，日环比收窄46 元/吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 20,000 5,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 棉花基差 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-03-27 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-01-24 2022-02-24 2022-03-24 2022-04-24 2022-05-24 2022-06-24 2022-07-24 2022-08-24 2022-09-24 2022-10-24 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2022-09-10 2022-10-10 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 截至2023年8月7日，交易所棉花期货注册仓单10129张。 40000 35000 30000 25000 2018 20000 2019 2020 150002021 2022 10000 2023 5000 0 2916233061320276132027311182531017243171421285121926291623306132027111825181522296132027 123456789101112 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-03-29 2023-04-29 2023-05-29 2023-06-29 2023-07-29 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-03-29 2023-04-292023-05-292023-06-292023-07-29 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。