棉纱周报：棉纱市场走货环比好转，继续关注8月中下旬需求端订单下达情况

棉纱周报|2023-08-07 棉纱周报2023-08-07 作者：汪贞祥 从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 棉纱市场走货环比好转，继续关注8月中下旬需求端订单下达情况 摘要： 宏观方面，本周三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，展望从负面转为稳定。惠誉预测，信贷条件收紧、商业投资减弱以及消费放缓，将导致美国经济在今年第四季度和明年第一季度陷入轻度衰退，后续关注美国债务相关数据。国内方面，国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，包括支持刚性住房需求、智能家居消费等，发改委在会议上强调下半年经济工作，要促销费扩投资，促进大宗消费稳步恢复和扩大，推动服务消费保持较快增长。我国经济延续向好态势，促消费政策继续发力，国内宏观利好继续提振市场多头情绪。 本周国内文华商品指数收盘报183.03，较上周涨1.76，美元指数报收101.98，较上周涨0.96，WTI原油期货周五报收82.64美元/桶，较上周涨7.37美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内震荡收跌，现货方面CCI3128B市场报价18104元/吨，较上周涨87元/吨；C32S纱线现货价格指数24050元/吨，较上周涨290元/吨。替代品方面，人 棉纱价格16700元/吨（0），涤纱价格11330元/吨（30）。 坯布市场交投整体维持平淡，局部地区打样订单增加，价格持稳为主；外销订单走货小幅好转，但整体改善有限。目前织厂订单多以小单、散单为主，且仍未放量，织厂对后续旺季订单持观望态度，所以备货方面仍然偏谨慎。棉纱市场成交好转，但品种方面有明显的分化，高配C40S不管是针织纱还是机织纱，成交均好于其他品种，价格涨幅在500元/吨左右，气流纺、精梳及高支纱成交气氛仍较为一般，价格涨幅100-300元/吨。利润方面较上周有所改善，但依旧维持亏损状态，CYC32即期利润在-1364元/吨，后续关注成本端价格运行情况。替代品方面，人棉纱、涤纱成交亦有所好转，价格小幅上涨，成品库存小幅下降，开机持稳。进口纱方面，本周受宏观影响美元汇率再度攀升，进口纱订货机会不大，建议观望；港口库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.7万吨附近，处于偏低位置。 整体来看，本周惠誉下调美国信用评级，展望从负面转为稳定，虽然投资者不会因为一家机构对美国信用评级下调而丧失对美债和美元安全的信心，但仍需关注评级下调后可能引发的连续性风险事件。国内宏观利好继续，继政治局会议定调之后，国常会调整优化房地产政策，国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，促销费政策继续发力，提振投资者信心，市场情绪逐渐乐观，宏观氛围偏多。基本面方面，从企业库存情况来看，截至本周五纺企原料库存27.9天（+0.5），成品库存19.5天（-0.5）；全棉布厂原料库存6.7 （+0.5）天（0），成品库存31.5天（+0.3），近期棉纱市场走货环比好转，棉纱成品库 存小幅下降，织厂成品累库速度放缓，周内棉纱价格上涨300-500元/吨，价格逐步向下传导。8月处于棉纺行业淡旺季转换月，目前下游市场成交仍未放量，但市场成交氛围较7月有所好转，预计中短期棉纱期价宽幅震荡运行为主，中短期运行区间22500-25000元 /吨，后续关注成本端价格运行情况及8月中下旬需求端订单下达情况。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 7月28日 CY2309 23450 23205 23260 3868 3508 8月4日 CY2309 23275 23000 23065 3092 3168 涨跌 CY2309 -175 -205 -195 -776 -340 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2309 PF10 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 7月28日 18017 17240 7524 7460 12500 8月4日 18104 17140 7288 7435 12420 涨跌 87 -100 -236 -25 -80 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY2309合约收盘价格为23065元/吨，较上周跌195元/吨；持仓量3092手较上周减少776手。表二：本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数18104元/吨，较上周涨87元/吨；郑棉CF2309周五收盘价17140元/吨，较上周跌100元/吨；PF主力周五收盘价7288，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12420元/吨，较上周跌80元/吨。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 7月28日 16380 23760 26900 11300 15900 16700 8月4日 16450 24050 27070 11330 16000 16700 涨跌 70 290 170 30 100 0 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 周内常规纱、气流纺、涤纱价格指数小幅上涨，涨幅30-300元/吨。 纺企棉花库存（原料）；天 数据来源：TTEB 纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 近期下游市场走货环比好转，纺企备货意愿较上周增加，原料库存小幅增，成品库存小幅下降，开机小幅下调。具体来看，纺企棉花库存27.9（+0.5）天，本周纺企棉纱库存19.5天（-0.5），纯棉纱厂负荷57.1%（-0.7）。 图八：人棉纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 周内替代品下游市场交投略有好转，人棉纱、涤纱成品库存小幅下降，负荷持稳为主。具体来看人棉纱成品库存 28.5天（-0.5），人棉纱负荷51.5%（0）；纯涤纱成品库存33.2天（-0.5），纯涤纱负荷55%（0）。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 数据来源：TTEB 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 本周美元汇率反弹或使得近期到港棉纱成本再次超预期，贸易环节试探性涨价欲望探头，实单成交议价空间略有收窄。价格方面：山东青岛地区进口印度纱陆续到港，贸易商进口印度C16S机织可漂品质含税价21700-21900元/吨附近，价格暂无明显上调。江浙市场进口精梳纱出货不快，贸易商马来西亚进口JC32S包漂白含税价27500-27600元 /吨附近，下游刚需采购居多。 本周进口纱外盘价格维持为主，部分品种表现略强，继上周外盘报价上涨后内外价差明显收窄，美元汇率再度转强，订货机会不佳。价格方面，印度普梳报价稳中略强，贸易商C21S机织可漂报价2.6-2.65美元/千克，折合人民币22300-22700元/吨，8月下船期，即期信用证；巴纱赛络纺报价维持，贸易商三线赛络纺C12S报价455美元/件，折合人民币20800元/吨，8月末和9月船期，90天信用证。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率60%；印度纱厂开机率70%；巴基斯坦纱厂开机率62%。 本周外盘价格表现维持为主，美元再度攀升，建议观望。库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.7万吨附近，处于偏低位置。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 7月28日 9.5 7.48 7.6 3.72 4.33 8月4日 9.5 7.48 7.6 3.72 4.33 涨跌 0 0 0 0 0 织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 周内织厂走货氛围小幅好转，备货积极增加，成品库存继续累积但累库速度放缓，开机小幅上调。具体来看，织厂棉纱库存6.7天（+0.5）；全棉坯布库存31.5天（+0.3），国内全棉坯布开机维持在57%（+0.3）。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场)图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB织厂开机方面，广东佛山市场出现一定开机回升，大型布行开机恢复至4成附近，中小型布行则仍在3成附近， 兰溪市场虽开机水平高位，江浙地区织厂开机受打样订单提振小幅回升。具体来看，河北高阳地区织厂开机率47%（0），山东潍坊地区织厂开机率55%（+1），江苏南通地区织厂开机率60%（+1），浙江兰溪地区开机率90%（0），广东张槎地区织厂开机率35%（+9）。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 根据轻纺城数据统计，本周轻纺城总成交量（周均）711万米，较上周增加60万米；棉布周均成交量41万米， 较上周增加9万米；化纤布周均成交578万米，较上周增加41万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至8月4日,国内CYC32价格24050元/吨，CCI3128B价格18104 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格25414元/吨。即期利润-1364元。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至8月4日,国内CYC32价格 24050元/吨，印度喷气C32S价格 23460元/吨，价差590，越南喷气C32S价格23830元/吨,价差220。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至8月4日,郑纱仓单0张，有 效预报0张；仓单及有效预报总量共 0吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 8月4日，周内棉纱CY2309盘面最 高价23760元/吨，最低价23000元/ 吨，周五收盘价23065元/吨，较上周跌195，持仓3168，周内-340手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标在0轴上方，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏中性。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2309合约 技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师 ■【操作建议】 操作建议： （1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料； （2）目前CY2401合约运行区间23500-25000，投资者可待棉纱期价调整至支撑位附近多单参与。（仅供参考) 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许