棉纱周报：周内棉纱、坯布走货环比好转，继续关注下游订单及成交量变化

棉纱周报|2022-08-15 棉纱周报2022-08-15 作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 周内棉纱、坯布走货环比好转，继续关注下游订单及成交量变化 摘要： 宏观方面，美国7月CPI同比上涨8.5%，前值为9.1%，低于预期，7月PPI环比下滑，为2020年4月以来首次，通胀见顶预期继续升温，但就绝对数而言，美国通胀水平目前依然在40年高位附近。数据公布后，美元指数持续下挫，跌破105，三大股指期货直线拉升，文化商品指数亦有所上涨。市场分析认为，CPI下降削弱了债券市场对美联储政策路径的激进押注，市场倾向9月美联储加息50基点。国内方面，近期部分地 区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力增加，政策方面，中国央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，报告表示保持下一阶段要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。 本周国内文华商品指数本周五收盘报195.02，周内涨3.14，美元指数周五报收105.57，周内跌0.89，WTI原油期货周五报收91.88美元/桶，较上周涨3.35美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价继续反弹，CCI3128B市场报价15672元/吨，较周初跌16元/吨；C32S纱线现货价格指数24120元/吨，周内跌180元/吨。人棉纱价格回落，周五人棉纱价格CYR30价格17850元/吨，较周初跌110元/吨，涤纱市场报价11700元/吨，较上周跌50元/吨。 本周坯布市场走货环比好转，织厂反映询价、打样小幅增加，但整体成交仍未放量。周内外销溯源订单变化不大，内销订单未有明显改善，织厂成品库存压力有所缓解，开机小幅上升。临近传统旺季，棉纱市场各地区纺企走货较前期有所好转，但明显弱于往年，下游订单反馈依然偏少。从品种看，高支纱表现较弱，低支纱及常规纱表现尚可。纺企去库意愿当前较强，棉纱库存小幅下滑，企业信心有所回升。替代品方面，随着棉纱-涤纱、棉纱-人棉纱价差持续缩窄，前期转产的企业近期也逐步转回生产棉纱。进口纱易商出货心态较强，实际成交压价现象仍然较为普遍，纱价阴跌为主，近期内盘市场因前期价格倒挂持续，到港较少，贸易商抛售出货为主，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在7.6万吨附近。 整体来看，美国7月通胀数据低于预期，美联储加息预期有所降温，市场押注美联储 在9月会议上加息50个基点的可能，周内美元指数高位回落，文华商品指数继续反弹。疫情方面，国内部分地区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力依然较大。基本面方面，临近传统旺季，坯布市场走货环比好转，织厂反映询价、打样小幅增加，但整体成交仍未放量，织厂坯布库存45.38天（-0.38）较上周变化不大。棉纱市场各地区纺企走货较前期有 所好转，但明显弱于往年，纺企成品库存压力得到缓解，棉纱库存48.5天（-0.5）。值得关注的是，本周USDA月度报告大幅调减美棉产量，受情绪影响短期国内棉花、棉纱期货或将继续反弹，考虑到国内消费端恢复压力依旧较大，下游成交仍未放量，产业链对今年下游旺季订单预期偏弱，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 8月8日 CY2301 20380 20030 20165 532 1191 8月12日 CY2301 21500 20900 21365 923 1350 涨跌 CY2301 1120 870 1200 391 159 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF09 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 8月8日 15688 13905 7146 7620 14720 8月12日 15672 14755 7080 7640 14450 涨跌 -16 850 -66 20 -270 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY2301合约收盘价格为21365元/吨，较周初涨1200；持仓量1350手周内增加159手。表二：本周纺织原料指数 2/13 周五CCI3128B指数15672元/吨，周内跌16元/吨；郑棉CF2301周五收盘价14755元/吨，周内涨850，涤短期价较上周跌66元/吨，PF周五收盘价7080，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格下跌，1.2D粘短14450元/吨。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 8月8日 15850 24300 26750 11750 16900 17960 8月12日 15780 24120 26500 11700 16600 17850 涨跌 -70 -180 -250 -50 -300 -110 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 本周棉纱期价继续反弹，棉纱现货价格继续阴跌，跌幅100-300元/吨。 图五：纺企棉花库存（原料）；天 图六：纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图七：纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 纯棉纱市场交投环比好转，棉纱库存有所缓解，纱厂负荷小幅上调。具体来看，本周纺企棉纱库存48.5天，纺企棉花库存20.8天，纯棉纱厂负荷42.5%。 图八：人棉纱成品库存；天 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 本周替代品市场交投延续淡季行情，人棉纱、涤纱库存继续上涨，负荷变化不大。具体来看，人棉纱成品库存33天，人棉纱负荷42%；纯涤纱成品库存27.3天，纯涤纱负荷48%。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 本周进口纱外盘后半周受美棉盘面影响价格出现上调，当下订货气氛依旧是偏谨慎态度，价差预期再次扩大。越南纱厂C32S机织可漂报价3.4美元/千克，折合人民币26300元/吨，9月船期，即期信用证。印度棉纱再度走强，纱厂OEC20S机织可漂报价3.15美元/千克，折合人民币25200元/吨，8月末船期，90天信用证。巴基斯坦本周纱价持稳为主，成交重心依旧向下，贸易商一线赛络纺C8S报价520美元/件，折合人民币22200元/吨，9月船期，90天信用证。 本周郑棉及美棉期货均迎来大涨，纯棉纱市场走货进一步好转，国产高配、高紧针织纱因性价较高近期出货加快，贸易商出货心态强，实际成交压价现象仍然较为普遍，成交指数持续下移。价格方面：广东佛山市场进口赛络纺报价暂稳，贸易商巴基斯坦SiroC10S含税价21800元/吨附近，贸易商巴基斯坦一线SiroC10S包漂品质含税价22800元/吨附近；江浙市场进口针织纱价格暂稳，贸易商越南C32S针织包漂品质含税价26800-27000元/吨附近，贸易商国产大厂紧密纺高配C32S带票价25000元/吨附近；山东市场进口低支环纺需求平淡，贸易商印度普梳C16S可漂品质含税价24800-25000元/吨附近。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率47%；印度纱厂开机率56%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率57%。 近期内盘市场因前期价格倒挂持续，到港较少，贸易商抛售出货为主，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至7.6万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 8月8日 8.9 7.8 7.8 4.11 4.36 8月12日 8.9 7.78 7.78 4.09 4.36 涨跌 0 -0.02 -0.02 -0.02 0 图十七：织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十八：全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十九：全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布市场走货环比好转，局部地区市场打样订单有所增加，坯布库存小幅回落，开机有所上涨，织厂市场原料备货积极性有所提高，原料库存小幅上涨。具体来看，织厂棉纱库存5.4天；全棉坯布库存45天，国内坯布负荷维持在43.1%附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场)图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB 佛山地区针织布打样订单增加，小型针织厂开机率回升至5-6成，而大型针织厂则维持7月开机，变化不大。山东、河北等地前期减产工厂尚未复工，开机变化不大。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率25%，山东潍坊地区织厂开机率26%，江苏南通地区织厂开机率20%，浙江兰溪地区开机率55%，广东张槎地区织厂开机率30%。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 轻纺城总成交量（周均，万米） 轻纺城棉布成交量 （周均，万米） 轻纺城化纤布成交量（周均，万米） 上周成交量 572 33 395 本周成交量 574 30 339 增减 2 -3 -56 根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量574万米，较上周增加2万米；其中化纤布周均成 交339万米，较上周减少56万米；全棉布周均成交30万米，较上周减少3万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至8月12日,国内CYC32价格24120元/吨，CCI3128B价格15672 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格22739元/吨。即期利润1381元，较上周变化不大。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至8月12日,国内CYC32价格 24120元/吨，印度喷气C32S价格 25700元/吨，价差-1580，越南喷气C32S价格25950元/吨,价差-1830，暂无套利机会。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至8月5日,郑纱仓单0张，有 效预报0张；仓单及有效预报总量共 0吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 本周棉纱CY2301盘面最高价21500 元/吨，最低价20080元/吨，周五收 盘价1365元/吨，周内+1200，持仓1350，周内+159手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴上方，综合来看指标偏强。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2301合约 技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师 ■【操作建议】 预计短期CY2301合约宽幅震