【西部电新】阳光电源：全球逆变器龙头，23H1业绩超预期1⃣事件

【西部电新】阳光电源：全球逆变器龙头，23H1业绩超预期 1□事件：8月7日，公司发布2023半年度业绩预告。 23H1公司预计实现营收260~300亿元，同比+112%~144%，实现归母净利润40~45亿元，同比+344%~400%。业绩超市场预期。 2□23Q2逆变器及储能产品量利齐升，业绩超市场预期。我们预计23Q2公司整 【西部电新】阳光电源：全球逆变器龙头，23H1业绩超预期 1□事件：8月7日，公司发布2023半年度业绩预告。 23H1公司预计实现营收260~300亿元，同比+112%~144%，实现归母净利润40~45亿元，同比+344%~400%。业绩超市场预期。 2□23Q2逆变器及储能产品量利齐升，业绩超市场预期。 我们预计23Q2公司整体逆变器出货达26~30GW，环比+30%~50%，储能系统出货约5GWh。汇兑收益约3亿元。 出货角度看，23Q2硅料价格中枢下行，集中式装机量占比提升，项目开工稳中有进，公司集中式逆变器出货持续增长。 盈利角度看，高功率段位IGBT模组公司渠道优势明显，同时，从出货结构看，我们预计公司Q2海外出货环比稳中有升，海外产品单价相对较高， Q2逆变器及储能系统盈利或超市场预期。EPC及电站运营板块业绩环比稳中有升。3□储能产品新品层出，有望提振未来业绩。 公司储能系统技术跑赢行业，电池及电芯与宁德、亿纬、蜂巢等合作紧密。 新品方面，23H1公司大储产品全面推出首款“三电融合专业集成”的全系列液冷储能解决方案PowerTitan、PowerStack，延续液冷更好均温、更低功耗，创新嵌入“簇级管理器”，支持新旧电池混用，进一步降低LCOS。