动力煤期货周报：关注台风天气后日耗和需求恢复情况

关 注 台 风 天 气 后 日 耗 和 需 求 恢 复 情 况 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 2023/8/6 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至8月4日榆林5800大卡指数722元，周环比下跌33元；鄂尔多斯5500大卡指数656元，周环比下跌13元；大同5500大卡指数695元，周环比下跌30元。CCI进口4700指数报79美元，周环比持平，CCI进口3800指数报59.5美元，周环比下跌0.5美元。产地煤价弱势下行，受到台风天气影响，近期下游需求偏弱，部分站台及煤厂采购积极性较低，煤矿出货一般，部分煤矿库存压力增加，价格下调10-30元不等。 供给：截至8月2日，“三西”地区煤矿产量786万吨，周环比增加17万吨，其中山西地区产量259万吨，周环比增加3万吨，陕西地区产量214万吨，周环比增加22万吨，内蒙产量313万吨，周环比减少8万吨。陕西地区前期因换工作面或检修停产的煤矿恢复生产，煤矿产能利用率上升明显，鄂尔多斯准旗地区受降雨防洪影响，部分煤矿夜间暂停生产，煤矿产能利用率小幅下降，其他大部分煤矿生产正常，整体供应变化不大。 需求及库存：截至8月2日，内陆17省+沿海8省日耗589.9万吨，周环比减少18.2万吨，库存12032万吨，周环比减少76.5万吨，平均可用天数19.6天，周环增加0.4天。台风影响下，全国多地大范围降雨，影响电厂日耗快速回落，用煤需求回落，后市主要观察台风结束后日耗回升情况。 观点：受暴雨天气影响，铁路运量大幅下降，产地销售不佳开始有累库风险，部分矿方有降价销售情况，但是降价后销售尚未有明显好转，后市需要关注专项债等宏观政策落地后对需求的影响。港口方面，由于成本支撑影响，贸易商报价相对坚挺，后市需要关注天气对煤炭产运销三方面的影响，预计短期煤价回调后仍有一定支撑。 天气影响，需求转弱，煤矿报价下调 截至8月4日榆林5800大卡指数722元，周环比下跌33元；鄂尔多斯5500大卡指数656元，周环比下跌13元；大同5500大卡指数695元，周环比下跌30元。CCI进口4700指数报79美元，周环比持平，CCI进口3800指数报59.5美元，周环比下跌0.5美元。 产地煤价弱势下行，受到台风天气影响，近期下游需求偏弱，部分站台及煤厂采购积极性较低，煤矿出货一般，部分煤矿库存压力增加，价格下调10-30元不等。 产地供应稳定，部分煤矿检修完毕复产 截至8月2日，“三西”地区煤矿产量786万吨，周环比增加17万吨，其中山西地区产量259万吨，周环比增加3万吨，陕西地区产量214万吨，周环比增加22万吨，内蒙产量313万吨，周环比减少8万吨。 陕西地区前期因换工作面或检修停产的煤矿恢复生产，煤矿产能利用率上升明显，鄂尔多斯准旗地区受降雨防洪影响，部分煤矿夜间暂停生产，煤矿产能利用率小幅下降，其他大部分煤矿生产正常，整体供应变化不大。 国内产量逐步恢复，进口煤市场较为疲软 进口市场整体表现疲软，国内终端招标虽然活跃，但是投标价格偏低。目前印尼（CV3800）9月到岸中标价465-475元，（CV4500）9月到岸中标价600-605元。但另一方面，外矿报价坚挺，主要由于低卡煤基本已经降至煤矿成本线附近。 供给总结：国内产地供给平稳，部分煤矿检修完毕再度复产。进口煤市场成交冷清，电厂招标价偏低，后市进口煤价格仍在回落可能，但是考虑到矿方成本影响，后市下跌或存在减产可能，或影响进口煤量有所回落。 降雨影响，大秦线降速发运 截至8月4日，北方五港铁路调入量为122万吨，周环比减少24万吨。截至8月2日，大秦线发运量（7日平均）为95.1万吨，周环比减少23万吨。 到港船舶数量维持平稳 截至7月28日，秦皇岛港口发运量为316万吨，周环比下降13万吨。截至8月4日，北方四港锚定船舶数量76船，周环比减少15船。 运力宽松难改，沿海运价再度走弱 截至8月3日，秦皇岛运至上海的海运费指数为14.4，周环比下降1.1，秦皇岛运至广州的海运费指数为26.1，周环比下降1.9。台风天气虽然影响了部分船期，但是对需求的影响更大，使得短期运力宽松格局难改。 进口拉运需求有限，运费低位徘徊 截至8月3日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为11.2美元，周环比上涨0.1美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为12.35美元，周环比上涨0.5美金；印尼萨马林达发往广州运费为5.62美元，周环比持平；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为8.24美元，周环比下降0.1美金。 三峡出库流量显著好转，蓄水量明显上升 截至8月3日，三峡水电站入库流量为15500立方米/秒，周环比减少800立方米/秒，出库流量17400立方米/秒，周环比增加6800立方米/秒。受降水影响，三峡上游来水再获补充，促使出库流量再迎好转。 据气象部门预测，8月上旬，主雨区位于东北及广西南部、广东南部、云南、西藏南部等地，大部地区累计降水量有60～90毫米，降水量较常年同期偏多2～5成，部分地区有100～180毫米，较常年偏多1～2倍。 火力发电进一步加快 今年6月份，全国发电量7399亿千瓦时，同比增长2.8%；其中火电发电量为5228亿千瓦时，同比增长14.2%；水力发电量为982亿千瓦时，同比下降33.9%；风力发电量为557亿千瓦时，同比下降1.8%；太阳能绝对发电量为259亿千瓦时，同比增长8.8%。1-6月，火电、风电保持高速增长，水电大幅回落，太阳能发电增速放缓。今年上半年，全国发电量41680亿千瓦时，同比增长3.8%。其中，火力发电能量为29457亿千瓦时，同比增长7.5%，占总发电量的70.67%；水电量4504亿千瓦时，同比下降22.9%；风力发电量4246亿千瓦时，同比增长16%；太阳能发电量1353亿千瓦时，同比增长7.4%。 台风影响，日耗大幅回落 截至8月2日，内陆17省+沿海8省日耗589.9万吨，周环比减少18.2万吨，库存12032万吨，周环比减少76.5万吨，平均可用天数19.6天，周环增加0.4天。台风影响下，全国多地大范围降雨，影响电厂日耗快速回落，用煤需求回落，后市主要观察台风结束后日耗回升情况。 到货减少，北港库存进一步回落 截至7月31日，生产企业煤炭库存1400.9万吨，周环比减少5.4万吨，产地库存继续回升。截至8月4日，北方五港库存减少80.3万吨至1564万吨。 江内口岸库存高企 截至7月14日，江内六港煤炭库存807万吨，周环比减少20万吨，截至8月6日，广州港煤炭库存322.7万吨，周环比减少9.2万吨。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks