社服行业周报：政策暖风频吹，消费预期改善

行业周报 证券研究报告 政策暖风频吹，消费预期改善 ——社服行业周报（2023.07.31-08.04） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 《关于恢复和扩大消费的措施》通知发布，政策提振消费信心。7月 日期: 2023年08月06日 31日国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措 施》。《措施》从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 社会服务 沪深300 22% 17% 13% 8% 3% -1%08/22 -6% 10/22 12/2203/2305/2307/23 -11% -16% 最近一年行业指数与沪深300比较 相关报告： 《政治局会议释放重磅利好，稳就业，提消费》 展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等几个方面提出20条针对性举措。丰富文旅消费方面，文化和旅游部将从着力完善政策环境、抓好消费平台载体建设两方面发力，研究制定进一步激发旅游消费潜力、推动旅游业高质量发展的若干措施，释放文化和旅游的消费活力。扩大餐饮服务消费方面，商务部将持续开展一系列餐饮促消费活动，指导各地打造餐饮消费品牌。同时，将出台促进餐饮业高质量发展、加快生活服务数字化赋能等政策，为餐饮业发展注入新动能。拓展新型消费方面，商务部将聚焦即时零售、策展型零售、直播电商等业态融合、跨界融合、线上线下融合的新场景、新业态。我们认为中央政治局会议将扩大国内需求列为下半年首要任务，近期促消费政策密集出台，未来系列促消费举措有望接续落地，市场对于消费的预期有望改善，下阶段值得重视消费板块布局机会。 中国内地酒店上半年度业绩亮眼，需求、价格持续回升。根据STR2023年6月份累计数据显示，中国内地OCC净值为62%，基于2019年同期，年累计入住率指数为98。ADR保持增长，年累计平均房价指数达到102，超越2019年同期。RevPAR接近2019年同期水平，指数达到99，仍与2019年有微小差距。所有级别ADR均恢复或超过2019年同期 ——2023年07月30日 《新茶饮相继开放加盟，稳就业政策释放红利》 ——2023年07月23日 《业绩预喜，乘势而上》 ——2023年07月16日 水平，其中中高档酒店市场需求恢复程度优于其他级别，中档和经济 型级别酒店ADR大幅超越2019年同期水平，涨幅远抛开其他级别酒店，从而拉升了该级别整体的业绩回升，RevPAR指数在所有级别中表现最优，达到112。高端级别酒店是唯一未能恢复至2019年同期的级别，受到来自两端酒店的挤压，RevPAR指数仅有95。我们认为消费复苏，酒店先行。酒店人工成本、能耗、餐饮成本，差旅预算，国际关系以及新增供给等因素，都为酒店行业带来新的挑战；消费群体变化，新技术驱动和区域差异也为酒店行业注入新的机遇，建议关注打造连锁化品牌矩阵，向中高端化升级迭代的华住集团、锦江酒店、首旅酒店。 过去一周市场表现（2023.07.31-08.04）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.24%，板块整体跑输沪深300指 行业周报数0.45个百分点。沪深300上涨0.70%，上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.97%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.03%，旅游及景区下跌1.23%，教育上涨0.74%，专业服务上涨 0.65%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1过去一周市场回顾（2023.07.31-08.04）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪9 2.1出行数据跟踪9 2.2酒店数据跟踪10 2.3海南旅游数据跟踪10 2.4餐饮数据跟踪10 3附表11 4风险提示11 图 图1：过去一周市场表现（2023.07.31-08.04）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）9 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）9 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）9 图9：中国执行航班数量（架次）9 图10：IATA月度客座率（%）9 图11：上海平均客房出租率及同比（%）10 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）10 图13：海南旅游消费价格指数10 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）10 图15：北京餐饮门店数量（家）11 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）11 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.08.04收盘）11 1过去一周市场回顾（2023.07.31-08.04） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.24%，板块整体跑输沪深300指数0.45个百分点。沪深300上涨0.70%，上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.97%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.03%，旅游及景区下跌1.23%，教育上涨0.74%，专业服务上涨0.65%。 图1：过去一周市场表现（2023.07.31-08.04）（%） 1.97 1.24 0.70 0.37 0.24 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 5.0 1.03 0.74 0.65 -1.23 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 0.24 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( () 计非传通房电商综电建公有建汽钢机轻社环农银食国交家基石纺美煤医算银媒信地力贸合子筑用色筑车铁械工会保林行品防通用础油织容炭药机金申申产设零申申装事金材申申设制服申牧申饮军运电化石服护申生 ( ) ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( ) ( ( ( ) ) ( ( ( ( ) ) ( ( ) ) 融万万备售万万饰业属料万万备造务万渔料工输器工化饰理万物 ) ) ) ) -2.00 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申 ) 万申万申申 ) ) ) 万万万 申申申申万万万万 万 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 申申申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2023.07.31-08.04）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为海底捞上涨10.4%、思考乐教育上涨10.0%、呷哺呷哺上涨8.3%、西安饮食上涨6.9%、海伦斯上涨5.7%；排名后五的个股分别为中 安控股集团下跌21.4%、民生教育下跌11.6%、神话世界下跌9.1%、澳门励骏下跌7.4%、万宝盛华下跌6.0%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 10.4 10.0 8.3 6.9 5.7 5.3 5.35.25.0 4.7 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） -4.9 -5.3-5.5 -5.6-6.0-6.0 -7.4 -9.1 -11.6 -21.4 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.东方甄选抖音直播暂停上热搜教培机构转型成效渐显 8月3日据投资者网报道，一年前，新东方旗下直播间东方甄 选爆火出圈，一周带货3个多亿，成为抖音顶流。近日东方甄选自营产品直播间无预警停播，被关停三天。“东方甄选直播间被关”的消息也登上微博热搜。7月28日，在自有APP自营产品85折促销的第三日，东方甄选方面宣布，销售额再次创下新高，单日销售额突破3200万元，三日总销售额达8000万元，三日累计超过100万客户在东方甄选APP下单。当晚，东方甄选APP同时在线人数超过3万，多个自营产品开始陆续售罄。从曾经的留学教培、学 科辅导到后来的直播带货，新东方仍需要找寻新的增长点，打造明星业务东方甄选后，新东方欲再开辟新赛道，欲深耕老年旅游市场，进军文旅。日前，新东方斥资10亿元设立文旅公司，正式开拓面向中老年人的文旅事业。（来源：投资者网） 2.中国中免现涨超5%海南积极推动离岛免税消费市场加快恢复 8月4日据智通财经报道，中国中免现涨超5%，截至发稿，涨 5.07%，报126.3港元，成交额3294.91万港元。据海口海关消息， 今年前7月，该关共监管离岛免税销售金额289.3亿元，免税购物 人数419.9万人次，免税购物件数3403万件。今年以来，海南省出台若干措施积极推动离岛免税消费市场加快恢复，通过发放2000万离岛免税消费券、举办第二届海南国际离岛免税购物节、赴省外开展离岛免税宣传推广等活动，持续巩固离岛免税消费市场向好态势。（来源：智通财经） 3.大运会“助燃”夜经济，餐饮消费浪潮正猛 8月3日据金融投资报报道，大运会叠加暑期旺季，成都旅游正热上加热，带动“夜经济”不断升温，餐饮休闲消费持续火热。记者在走访中发现，最近两个月，成都各大餐饮门店用餐晚高峰时段比之前明显拉长，夜宵时段客流量逐渐攀升。加上体育赛事、演唱会的推动，餐饮消费创新频出，各种消费新场景频繁亮相。伴随着夜经济热度的一路攀升，夜宵也被视为带动传统餐饮业增长的新动能。近年来，不少餐饮品牌深耕夜宵细分领域，不断拓展新的消费场景和消费品类，满足消费升级需求，挖掘新的消费增量。以海底捞为例，其从7月中旬起打造全新消费场景，升级夜宵产品和就餐场景，针对夜宵场景推出多款适配产品，将门店打造成深夜嗨聚好去处，进行精细化运营，助力夜食消费提振。 （来源：金融投资报） 4.美团捐款3000万元，支持北京河北灾后重建 8月3日据DoNews报到，8月3日，美团公益基金会宣布捐赠 3000万元人民币驰援京津冀灾情，目前计划与公益机构等相关方合作，用于北京门头沟、房山及河北等受灾严重地区群众的救灾物资、生活安置和灾后重建等。目前，美团已启动多项紧急行动，支持保障受灾地区的救援与灾后安置：此前，美团已第一时间为北京门头沟、石景山等地捐赠饮料、矿泉水、方便面等应急救援物资，接下来还将为海淀区、大兴区、房山区等地捐赠应急物资。美团外卖联合各大茶饮连锁品牌调配北京、涿州周边仓库的饮用 水物资，驰援灾区，解决受灾群众的饮用水问题。（来源： DoNews） 5.成都迎“体育+旅游”热潮携程旅游产品全面支持境内外用户数字人民币支付 8月3日据央广网报道，据携程数据显示，截至8月1日，成都赛事举办期间，成都的酒店预订量较2019年同期增长76%。作为全球领先的一站式旅行服务商，携程集团积极助力旅游支付保障工作——境内外用户在携程旅行App预订旅游产品时，可使用数字人民币进行支付。对境外用户来说，数字人民币作为便捷的旅行支付方式，可提升其旅游过程中的体验，并且将更多旅游消费留在中国。这已经不是数字人民币首次在旅游支