房地产行业研究周报：各地政策持续推出，土地供应同比转正

房地产行业周报-20230805 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.2%，沪深300指数上涨0.7%，相对收益为2.5%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(07.28-08.03)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交35638套，同比增速-27.3%，环比增速-14.5%；合计成交面积376.5万平方米，同比增速-29. 6%，环比增速-4.1%。 本周(07.28-08.03)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交14888套，同比增速-15.5%，环比增速-7.6%；合计成交面积144.6万平方米，同比增速-16.4%，环比增速-7.2%。 本周（07.28-08.03），中泰地产组跟踪的15个重点城市商品房库存面积19419.7万平方米，环比增速-0.1%，去化周期99.2周。 本周（07.24-07.30），土地供给方面，本周供应土地3131.4万平方米，同比增速1 4.8%；供应均价1293元/平方米，同比增速-49.1%。土地成交方面，本周成交土地1816.1万平方米，同比增速-21.6%；土地成交金额287.4亿元，同比增速-39.6%。 本周土地成交楼面价1582元/平方米，溢价率4.9%。 本周（07.28-08.03）房地产企业合计发行信用债63亿元，同比增速-9.5%，环比增速13.8%。 投资建议： 8月4日深圳住建局宣布拟上调住房公积金租房提取额度至80%，职工本人及其家庭成员在深圳市无商品住房、政策性住房和保障性住房，自本通知施行之月起12个月内，职工提取该期间内的住房公积金用于支付房租的，每月最高可按申请当月应缴存额的8 0%提取；新市民(非本市户籍)或者青年人(35周岁及以下)职工每月最高可按申请当月应缴存额提取。 同一天，北京住建委宣布大力支持刚性和改善性住房需求相关细则正积极推进中，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好各项政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。 各地方政府针对房地产的改进政策仍在不断推出。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.2%，沪深300指数上涨0.7%，相对收益为2.5%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：云南城投、京投发展、华远地产、珠江实业、财信发展，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为ST银亿、冠城大通、万泽股份、中国国贸、新华联。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 2.行业新闻跟踪 【中央政策】因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 【地方政策】深圳：拟上调住房公积金租房提取额度至80%，职工本人及其家庭成员在深圳市无商品住房、政策性住房和保障性住房，自本通知施行之月起12个月内，职工提取该期间内的住房公积金用于支付房租的，每月最高可按申请当月应缴存额的80%提取；新市民(非本市户籍)或者青年人(35周岁及以下)职工每月最高可按申请当月应缴存额提取。 【地方政策】江西铅山县：购房补贴、契税补贴政策顺延一年，铅山县常住居民二孩、三孩家庭群体，且子女未满18周岁(截止2023年5月31日)，购房时凭户口本或出生证明，分别给予320元/平方米、520元/平方米的补贴。 【市场行情】8月2日，香港土地注册处公布，7月送交该处注册的所有种类楼宇买卖合约共4426份，按月下跌7.3%，按年亦下跌11.4%；楼宇买卖合约总值330亿港元，按月下跌16.9%，按年更下调21.4%。 表3：本周新闻汇总类型内容 3.个股公告及新闻跟踪 【滨江集团】滨江集团拟在杭州城东新城建13幢高层毛坯均价不高于42000元/平方米，该项目地块东至环站东路、南至花园兜街、西至二号港、北至环站北路。 项目用地面积51318平方米，总建筑面积135379.2平方米，其中地上计容建筑面积97129.2平方米，地下建筑面积38200平方米。容积率1.89，建筑密度22%，绿地率35%。 【太古地产】太古地产料今年旗下商场人流及零售销售额继续向好发展，太古地产旗下香港商场于第二季度保持强劲增长动力，其中太古广场和东荟城名店仓的零售销售额较去年同期增长60%。本地消费气氛正面，加上入境旅客数字因防疫措施取消而增多，令公司旗下商场显著受惠。 【金辉集团】金辉集团：2023年1-7月累计交付近1.9万套房屋7月交付2000套，其中，重庆金辉湖山云著853套、郑州金辉优步花园502套等。2023上半年造18城，34批次累积交付1.7万套房屋。其中，徐州1176套、天津588套、石家庄2407套、郑州722套、淮安633套、连云港1486套、镇江535套、扬州313套等。 2022年金辉于全国27城共计交付81批次兑现交付41036套。 【保利置业】2023年7月，保利置业集团实现合同销售金额约人民币25亿元，合同销售面积约10.8万平方米，合同销售均价约人民币23,062元/平方米。截止七月，保利置业集团累计实现合同销售金额约人民币399亿元，同比增长110%。累计合同销售面积约159.0万平方米，合同销售均价约人民币25,105元/平方米。 表4：本周公司公告及新闻汇总公司名称 4.行业基本面 4.1重点城市一手房成交分析 本周(07.28-08.03)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交35638套，同比增速-27.3%，环比增速-14.5%；合计成交面积376.5万平方米，同比增速-29.6%，环比增速-4.1%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为0.6%、-36.9%和-30%，环比增速为-44.6%、12.5%和0.4%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-0.4%、-33.2%和-40.2%，环比增速为-1.5%、-1.3%和-11.5% 图表5：一手房成交套数同比分析（周度） 图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表7：一手房成交面积同比分析（周度） 图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（7.28-8.03），中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交14081套，同比增速105.4%，环比增速-17.7%；合计成交面积144.6万平方米，同比增速185.3%，环比增速-15.6%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为480%、83.2%和54.7%，环比增速为-18.6%、-13.7%和-21.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为460.8%、145.7%和171.6%，环比增速为-20.1%、-1.2%和-32.4%。 图表9：一手房成交套数同比分析（月度） 图表10：一手房成交套数环比分析（月度） 图表11：一手房成交面积同比分析（月度） 图表12：一手房成交面积环比分析（月度） 表13：58城一手房成交套数及成交面积 4.2.重点城市二手房成交分析 本周(07.28-08.03)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交14888套，同比增速-15.5%，环比增速-7.6%；合计成交面积144.6万平方米，同比增速-16.4%，环比增速-7.2%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-27.2%、-15.1%和0.9%，环比增速为-7.1%、-6.3%和-12.1%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-20%、-19.1%和-1.2%，环比增速为-0.5%、-8.2%和-10.7%。 图表14：二手房成交套数同比分析（周度） 图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表16：二手房成交面积同比分析（周度） 图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（7.28-8.03），中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交8068套，同比增速-89.2%，环比增速-88%；合计成交面积80.3万平方米，同比增速-89.2%，环比增速-87.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-91.9%、-88.7%和-87%，环比增速为-89.4%、-87.7%和-87.6%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-91.7%、-89.1%和-86.2%，环比增速为-89.6%、-87.2%和-87.5%。 图表18：二手房成交套数同比分析（月度） 图表19：二手房成交套数环比分析（月度） 图表20：二手房成交面积同比分析（月度） 图表21：二手房成交面积环比分析（月度） 表22：15城二手房成交套数及成交面积 4.3.重点城市库存情况分析 本周（07.28-08.03），中泰地产组跟踪的15个重点城市商品房库存面积19419.7万平方米，环比增速-0.1%，去化周期99.2周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-0.4%、0%、0.2%，去化周期分别为91.1周、100.1周、125.2周。 图表23：15城合计库存面积及去化周期 图表24：一线城市库存面积及去化周期 图表25：二线城市库存面积及去化周期 图表26：三线城市库存面积及去化周期 表27：15城库存面积及去化周期 4.4.土地市场供给与成交分析 本周（07.24-07.30），土地供给方面，本周供应土地3131.4万平方米，同比增速14.8%；供应均价1293元/平方米，同比增速-49.1%。土地成交方面，本周成交土地1816.1万平方米，同比增速-21.6%；土地成交金额287.4亿元，同比增速-39.6%。 本周土地成交楼面价1582元/平方米，溢价率4.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为10.2%、0%、4.3%。 图表28：100大中城市商品房土地供应面积 图表29：100大中城市商品房土地供应均价 图表30：100大中城市商品房土地成交面积 图表31：100大中城市商品房土地成交金额 图表32：100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率 图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率 表34：近期房企拿地明细 4.5.房地产行业融资分析 本周（07.28-08.03）房地产企业合计发行信用债63亿元，同比增速-9.5%，环比增速13.8%。本月至今（07.28-08.03）房地产企业合计发行信用债63亿元，同比增速-9.5%，环比增速13.8%。 图表35：房企信用债发行额（周度） 图表36：房企信用债发行额（月度） 5.投资观点 8月4日深圳住建局宣布拟上调住房公积金租房提取额度至80%，职工本人及其家庭成员在深圳市无商品住房、政策性住房和保障性住房，自本通知施行之月起12个月内，职工提取该期间内的住房公积金用于支付房租的，每月最高可按申请当月应缴存额的80%提取；新市民(非本市户籍)或者青年人(35周岁及以下)职工每月最高可按申请当月应缴存额提取。 同一天，北京住建委宣布大力支持刚性和改善性住房需求相关细则正积极推进中，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好各项政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。各地方政府针对房